L'action Zoom semble attractive face à face à un sentiment baissier (trop) extrême
Haris Anwar | 23/11/2022 02:43
- L'action Zoom est sous pression après que la société a annoncé sa plus faible croissance trimestrielle des ventes.
- La société a du mal à conserver ses clients qui retournent à leur routine habituelle.
- Le dernier rapport sur les bénéfices de ZM montre certains signes indiquant que le pivot de Zoom vers les clients d'entreprise prend de l'ampleur.
Zoom Video Communications (NASDAQ :ZM), qui était autrefois une coqueluche de l'ère des pandémies, a du mal à regagner l'intérêt du marché. L'action de la société basée à San Jose, en Californie, était en baisse de plus de 6 % mardi matin après avoir annoncé la plus faible croissance de ses ventes trimestrielles.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 5 % pour atteindre 1,1 milliard de dollars pour la période qui s'est terminée le 30 septembre, ce qui correspond aux estimations des analystes. Pour l'ensemble de l'année, l'éditeur de logiciels a réduit ses prévisions de ventes à 4,38 milliards de dollars, contre 4,4 milliards de dollars prévus en août.
Après être devenu l'un des outils Internet les plus utilisés pendant la pandémie, Zoom a eu du mal à fidéliser les clients retournant à leur routine normale. Dans l'environnement post-pandémie, de plus en plus de réunions professionnelles et personnelles se déroulent dans la vie réelle, et celles qui se déroulent en ligne ne se font pas nécessairement sur Zoom.
Les prévisions de ventes pour l'ensemble de l'année que Zoom a publiées tard hier indiquent que ses revenus provenant des consommateurs en ligne et des petites entreprises diminueront d'environ 8 %.
Source : InvestingPro
Voyant que la société n'est pas certaine de pouvoir conserver ces abonnés, surtout lorsque Zoom est confrontée à la concurrence féroce de Microsoft (NASDAQ :MSFT) Team, les investisseurs ne sont pas prêts à parier à nouveau sur l'action ZM, qui est l'une des moins performantes parmi les sociétés cotées au NASDAQ. L'action a perdu environ 90 % de sa valeur depuis qu'elle a atteint un sommet historique de 565 $ il y a environ deux ans.
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Malgré ce pessimisme généralisé et ce sentiment extrêmement baissier dans la rue, le dernier rapport sur les bénéfices de la société n'est pas si mauvais. Certains signes montrent que le pivot de Zoom vers les clients d'entreprise prend de l'ampleur.
Après avoir vu les dernières données, je pense que le pire pour ZM pourrait être passé.
h2 Une croissance saine sur le segment des entreprises /h2La société s'attend à une croissance saine de 20% de ses activités d'entreprise au cours de l'année fiscale actuelle. Au cours de la période qui s'est terminée le 31 octobre, Zoom comptait 209 300 entreprises clientes, soit une augmentation de 14 % par rapport à l'année précédente, ce qui représente une part croissante des ventes totales.
À la fin du trimestre, Zoom comptait 3 286 clients contribuant pour plus de 100 000 $ aux revenus des 12 derniers mois, une augmentation de 31 % par rapport à la période de l'année précédente. Les ventes dans la région des Amériques ont augmenté de 11 %, tandis que celles de l'Europe, du Moyen-Orient et de l'Afrique ont diminué de 9 % en raison des fluctuations monétaires.
Autre signe positif montrant que le rythme du ralentissement dans le segment des petites entreprises se stabilise, Zoom a indiqué que le taux de désabonnement mensuel moyen parmi ces clients en ligne était de 3,1 % au troisième trimestre de l'exercice, contre 3,7 % à la même période l'an dernier.
Malgré les défis post-pandémie auxquels Zoom doit faire face, je ne vois pas Zoom comme un cas désespéré sans avenir dans l'environnement de travail hybride. L'entreprise a prospéré pendant la pandémie grâce à son produit unique, facile à utiliser et doté de nombreuses fonctionnalités intéressantes.
Source : InvestingPro
Zoom tente d'utiliser ce même esprit d'innovation pour s'emparer de parts de marché dans le secteur des entreprises. La société a annoncé au début du mois qu'elle ajoutait des fonctions de messagerie et de calendrier à sa suite d'outils afin de centraliser davantage de travail sur la plate-forme Zoom. Les nouveaux outils de messagerie et de calendrier de la société peuvent être reliés à d'autres fournisseurs populaires comme Gmail d'Alphabet (NASDAQ :GOOGL) et Outlook de Microsoft.
Des appels vidéo d'équipe persistants, présentés comme des espaces de coworking numériques, seront également ajoutés à la plateforme en 2023, ainsi que des outils d'intelligence artificielle plus avancés, notamment des analyses d'appels et des chatbots orientés client.
Dans une note récente, JPMorgan a exprimé un optimisme similaire sur l'attrait à long terme du titre Zoom. Sa note dit :
h2 Conclusion : Faut-il acheter l'action Zoom?/h2"Notre évaluation est positive en ce qui concerne la technologie sous-jacente de Zoom, l'innovation continue et la position sur le marché, et nous sommes impressionnés par le profil financier générateur de liquidités, même si nous pensons qu'ils sont contrebalancés par la croissance à court terme et les vents contraires de la marge alors que Zoom pivote pour optimiser le mix d'activités et augmente les dépenses pour explorer de nouvelles voies de croissance ainsi que pour faire face à l'évolution de la concurrence."
L'action Zoom ne retrouvera peut-être pas sa gloire de l'époque de la pandémie. Cependant, la société reconstruit son activité en se concentrant sur les clients professionnels et en ajoutant de nouvelles fonctionnalités et de nouveaux produits. Ce pivot peut prendre du temps pour porter ses fruits, mais jeter ce nom à la poubelle pourrait être une erreur.
Divulgation: Au moment de la rédaction de ce document, l'auteur ne détient aucune position sur les titres mentionnés.
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