La saison des résultats est un risque clé pour le S&P 500 : Voici comment y faire face
Investing.com | 17/10/2023 02:40
- La saison des résultats du troisième trimestre démarre officieusement le vendredi 13 octobre, date à laquelle les grandes banques publient leurs derniers résultats.
- Les analystes s'attendent à une baisse annuelle des bénéfices de 0,3 % et à une augmentation de 1,7 % de la croissance du chiffre d'affaires.
- J'ai utilisé l'outil de sélection des titres d'InvestingPro pour trouver des actions de grande qualité, susceptibles de générer une croissance robuste des bénéfices et des revenus dans le contexte actuel.
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Préparez-vous à plus de volatilité; le prochain test majeur pour le marché boursier est à nos portes.
La saison des résultats du troisième trimestre de Wall Street a commencé officieusement le vendredi 13 octobre, lorsque de grands noms comme JPMorgan Chase (NYSE :JPM), Citigroup (NYSE :C), Wells Fargo (NYSE :WFC) et UnitedHealth (NYSE :UNH) publient leurs derniers résultats financiers.
Cette semaine, des entreprises de premier plan comme Tesla (NASDAQ :TSLA), Netflix (NASDAQ :NFLX), Bank of America (NYSE:BAC), Goldman Sachs (NYSE:GS), Morgan Stanley (NYSE:MS), Charles Schwab (NYSE :SCHW), American Express (NYSE :AXP), Procter & Gamble, Johnson & Johnson, AT&T, American Airlines (NASDAQ :AAL) et United Airlines.
La saison des résultats s'accélère au cours de la dernière semaine du mois, lorsque les entreprises technologiques à forte capitalisation sont censées présenter leurs mises à jour pour le troisième trimestre. Microsoft (NASDAQ :MSFT) et Alphabet (NASDAQ :GOOGL) le mardi 24 octobre, suivies de Meta Platforms (NASDAQ :META) le mercredi 25 octobre et Amazon (NASDAQ :AMZN) le jeudi 26 octobre. Apple (NASDAQ :AAPL) sera le dernier titre "FAAMG" à publier ses résultats le jeudi 2 novembre.
Les investisseurs se préparent à ce qui pourrait être une nouvelle saison de publication difficile en raison de l'impact négatif de plusieurs facteurs macroéconomiques défavorables.
Après que les bénéfices par action du S&P 500 ont chuté de 4,1 % au deuxième trimestre 2023, les bénéfices devraient baisser de 0,3 % au troisième trimestre par rapport à la même période de l'année dernière, selon les estimations de FactSet .
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Source : FactSet
Si la baisse réelle pour le trimestre est de 0,3 %, il s'agira du quatrième trimestre consécutif de baisse des bénéfices d'une année sur l'autre pour l'indice. Il s'agirait toutefois de la plus faible baisse enregistrée au cours de ces quatre trimestres.
Le secteur des services de communication, qui comprend des noms comme Alphabet (NASDAQ :GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ :META), Netflix (NASDAQ :NFLX) et Walt Disney (NYSE :DIS), devrait enregistrer la plus forte hausse des bénéfices au troisième trimestre, soit 31,5 %.
Le secteur de la consommation discrétionnaire devrait arriver en deuxième position, avec une croissance annualisée des bénéfices de 22 %. Ce secteur comprend des sociétés notables telles qu'Amazon (NASDAQ :AMZN), Walmart (NYSE :WMT), Home Depot (NYSE :HD), McDonald's (NYSE :MCD) et Coca-Cola (NYSE :KO).
En ce qui concerne les résultats des banques, dont les bénéfices devraient augmenter de 8,7 %, FactSet indique qu'il faut s'attendre à une faible croissance des prêts, en particulier des prêts hypothécaires, et à une augmentation des provisions pour pertes sur prêts, compensées par des "programmes draconiens de contrôle des coûts", ce qui pourrait aider le secteur à franchir une barre basse en matière de bénéfices.
D'autre part, les bénéfices des entreprises du secteur de l'énergie devraient chuter de 37,7 % par rapport à l'année dernière, ce qui constitue de loin la plus forte baisse de tous les secteurs. La baisse d'une année sur l'autre du pétrole contribue à la diminution des bénéfices du secteur. Malgré la récente reprise, le prix moyen du pétrole au troisième trimestre 2023 (82,22 dollars) était encore inférieur de 10 % au prix moyen du troisième trimestre 2022 (91,43 dollars).
Parallèlement, les prévisions de revenus sont légèrement plus positives, la croissance des ventes devant augmenter de 1,7 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Si c'est effectivement le cas, FactSet a souligné que cela marquerait le 11e trimestre consécutif de croissance du chiffre d'affaires pour l'indice.
Source : FactSet
Neuf secteurs devraient enregistrer une croissance de leurs revenus d'une année sur l'autre, avec en tête le secteur de la consommation discrétionnaire (7 %). En revanche, deux secteurs devraient enregistrer une baisse de leurs revenus d'une année sur l'autre : L'énergie et les matériaux.
h2 Orientations/h2Au-delà des chiffres, les investisseurs seront attentifs aux annonces concernant les prévisions pour le reste de l'année et le début de l'année 2024, compte tenu des perspectives macroéconomiques incertaines, qui ont vu les craintes de récession s'intensifier dernièrement.
La santé du consommateur américain, les plans d'embauche futurs et les inquiétudes persistantes concernant la chaîne d'approvisionnement sont d'autres questions clés susceptibles d'être soulevées.
Une autre préoccupation majeure des investisseurs est l'impact de la hausse du dollar américain sur les revenus à l'étranger. Un billet vert fort peut nuire aux entreprises américaines qui vendent des marchandises à l'étranger en rendant ces produits moins abordables.
Selon FactSet, plus d'un quart des entreprises du S&P 500 réalisent la majeure partie de leur chiffre d'affaires en dehors des États-Unis.
Dans le même temps, dans le secteur technologique, l'intelligence artificielle devrait à nouveau être un thème important. Les investisseurs chercheront à savoir si les entreprises peuvent transformer l'optimisme suscité par les développements de l'intelligence artificielle en une amélioration de leurs résultats.
h2 Que faire maintenant ?/h2Les marchés abordent la saison des rapports du troisième trimestre sur une note hésitante en raison des inquiétudes liées à la hausse des taux d'intérêt et à la probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux à un niveau élevé pendant plus longtemps.
L'indice de référence S&P 500 est en baisse d'environ 6 % par rapport aux sommets atteints à la fin du mois de juillet, ce qui ramène ses gains depuis le début de l'année à 12 %. Ce repli a effacé la plupart des gains réalisés en 2023 par le titre de premier ordre Dow Jones Industrial Average.
Dans le contexte actuel, j'ai utilisé l'outil de sélection d'actions InvestingPro pour rechercher les sociétés qui sont prêtes à enregistrer une croissance annualisée d'au moins 25 %, à la fois en termes de bénéfices et de chiffre d'affaires, au moment où la saison des résultats du troisième trimestre démarre.
Source : InvestingPro
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Parmi les valeurs technologiques qui figurent sur la liste, citons Nvidia (NASDAQ :NVDA), Arista Networks (NYSE :ANET), Snowflake (NYSE :SNOW), CrowdStrike (NASDAQ :CRWD), MongoDB (NASDAQ :MDB), Zscaler (NASDAQ :ZS) et Cloudflare (NYSE :NET).
Par ailleurs, JPMorgan Chase (NYSE :JPM), Royal Caribbean (NYSE :RCL), Las Vegas Sands (NYSE :LVS) et DoorDash (NASDAQ :DASH) sont quelques titres sensibles à la consommation à surveiller, qui devraient également dégager des bénéfices et une croissance du chiffre d'affaires au troisième trimestre.
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Divulgation: Au moment où j'écris ces lignes, j'ai une position courte sur les indices S&P 500, Nasdaq 100 et Russell 2000 par l'intermédiaire des fonds ProShares Short S&P 500 ETF (SH), ProShares Short QQQ ETF (PSQ) et ProShares Short Russell 2000 ETF (RWM).
Enoutre, j' ai une position longue sur l'Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE :XLE) et le Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE :XLV ). Je rééquilibre régulièrement mon portefeuille d'actions individuelles et d'ETF sur la base d'une évaluation permanente des risques liés à l'environnement macroéconomique et à la situation financière des entreprises.
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