La récente obligation Pepsico 4,45% 2033 disponible sous son prix d’émission
Goldwasser Exchange | 24/02/2023 12:59
Le producteur de boissons non alcoolisées Pepsico a réalisé à la mi-février une émission obligataire multitranches pour un total de 3 milliards de dollars (+/- 2,83 milliards d’euros). Il faut désormais se rabattre sur le marché secondaire pour se procurer ces obligations.
Dans les faits, Pepsico a placé cinq nouvelles souches obligataires. Parmi celles-ci, quatre d’entre elles offrent un coupon fixe, compris entre 4,45% et 4,65%, selon les échéances. Celles-ci ont permis de lever un total de 2,65 milliards de dollars ou 2,5 milliards d’euros (voir tableau). Le solde collecté (0,35 milliard de dollars ou 0,33 milliard d’euros) l’a été par le biais d’un emprunt à taux variable.
Pour ne citer qu’elle, l’obligation Pepsico au coupon de 4,45% et d’une échéance fixée au 15 février 2033 peut être achetée sur le marché secondaire à 98,37% du nominal, soit un prix inférieur au prix d’émission de 99,864%.
En corollaire, au cours actuel, l’investisseur peut compter sur un rendement de 4,66% pour un emprunt libellé par coupures de 2.000 dollars (+/- 1.884 euros) et affichant un rating "A+" chez Standard & Poor’s et "A1" chez Moody’s. La perspective de ces notations "Investment grade" est stable.
Pepsico a laissé entendre qu’il comptait utiliser le cash levé pour les objectifs généraux de l’entreprise.
h2 Pepsi, Lay’s, Tropicana, Quaker…/h2PepsiCo est une multinationale américaine du secteur agroalimentaire, principalement dans les collations et les boissons. Elle est particulièrement connue pour sa boisson non alcoolisée, le Pepsi-Cola, l’un des éternels concurrents du Coca-Cola (NYSE:KO).
Mais PepsiCo c’est aussi une gamme variée d’autres boissons gazeuses et non gazeuses, de collations salées, sucrées et à base de céréales, et d'autres aliments. Le portefeuille de PepsiCo comprend ainsi de nombreuses marques bien connues telles que Diet Pepsi (boisson gazeuse allégée), Lay's (chips), Doritos (chips à base de maïs), Cheetos (produits sans gluten), Gatorade (boissons pour sportifs), Looza (jus de fruits), Quaker (flocons d’avoine)…
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Outre ses propres unités de production, l’entreprise américaine est aussi active via des embouteilleurs agréés et des sous-traitants. Cette organisation lui permet de fabriquer, commercialiser et distribuer une grande variété de boissons et d'aliments dans plus de 200 pays.
h2 Plus de 86 milliards de dollars de chiffre d’affaires/h2Ce portefeuille de marques a permis à PepsiCo d’atteindre en 2022 un chiffre d’affaires de 86,4 milliards de dollars (+/- 81,4 milliards d'euros), sur base des dernières données annuelles disponibles. Une donnée à mettre en regard d’une capitalisation boursière de 242,6 milliards de dollars (+/- 228,5 milliards d’euros) à Wall Street.
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