La nouvelle obligation Adler Real Estate en hausse sur le secondaire
Goldwasser Exchange | 16/04/2015 11:06
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L’obligation émise il y a une dizaine de jours par le groupe immobilier allemand Adler Real Estate progresse sur le marché secondaire. Il faut désormais compter sur un cours de l'ordre de 100,30% du nominal.
Le rendement annuel est revu en conséquence à 4,68%, sur base d'une maturité égale au 8 avril 2020 et d'un coupon de 4,75%. L’obligation se traite par coupures de 1.000 euros.
Le niveau de rémunération est notamment à mettre en lien avec l'endettement élevé de l'entreprise et le fait qu'elle n'ait pas sollicité de rating.
Comme c’est souvent le cas, l’émetteur dispose de la faculté de rembourser son obligation avant l’échéance. La première faculté de rachat est assez lointaine cependant. Elle est en effet fixée le 8 avril 2019, à 100% du nominal.
h2 Financer l'acquisition de Westgrund AG/h2« Les fonds levés seront prioritairement destinés à financer l’acquisition de Westgrund AG, le solde étant consacré au refinancement de dettes existantes », avait indiqué l’entreprise, dont l’activité consiste en priorité à gérer des propriétés résidentielles en Allemagne.
« La reprise de Westgrund AG offre un potentiel considérable de synergies, celles-ci s’élevant à approximativement 20 millions d’euros sur ces trois prochaines années », a précisé Axel Harloff, CEO d’Adler Real Estate en février dernier.
A l’issue de l’opération, financée en partie en cash et en partie par l’émission de nouvelles actions Adler, le portefeuille immobilier du groupe allemand montera à 52.000 unités résidentielles (possédées et gérées) contre 31.000 actuellement.
Adler Real Estate a vu son bénéfice net s’envoler de 140% à 111,57 millions d’euros en 2014. Il était encore de 46,88 millions un an avant. Cette progression significative a été générée par la forte augmentation des recettes tirées des revenus locatifs, par les produits issus de la vente de biens immobiliers et par des ajustements de valeur en liaison avec des biens immobiliers acquis durant son dernier exercice fiscal.
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