La Chine au seuil d’un « moment de Minsky » selon Zhou Xiaochuan ?
Philippe Béchade | 20/10/2017 11:31
Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Alors que le 19e congrès du Parti bat son plein à Pékin et que Xi Jinping évoque des « défis immenses », le patron de la Banque centrale Chinoise, Zhou Xiaochuan, avertit que le monde est au bord d’un « moment de Minsky ».
Il s’exprime probablement en connaissance de cause (même s’il feint de viser les pays occidentaux), puisque la Chine cumule la plus grande masse de créances « non performantes » connues, mais aussi et surtout inconnues… puisque le shadow banking existe pour une seule raison : trouver de l’argent quand le système régulé ne veut plus vous en prêter.
Qu’est-ce qu’un moment de Minsky ?
J’aime beaucoup la définition de Simone Wapler : « Ce moment est celui où les investisseurs surendettés sont contraints de vendre massivement pour payer les intérêts de leur dette. Mais plus ils vendent, plus les prix baissent – et la course au cash pour payer les intérêts entraîne un krach. A ce moment, les prêteurs réalisent que leur débiteur est mort. Il ne paiera jamais : ni les intérêts, ni le principal, foi de cigale.
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