La BCE confrontée à la hausse des attentes d’inflation
Saxo Banque | 17/11/2016 09:29
La consolidation du CAC 40 était inévitable et pourrait se prolonger au cours des séances à venir, à moins d’informations positives provenant du Golfe Persique à propos des négociations en cours entre l’OPEP et la Russie. En effet, du fait de la forte corrélation entre le pétrole et le CAC 40, des rumeurs concernant un accord sur la production pourraient se répercuter positivement sur l’indice parisien. L’effet Trump commence à se dissiper, à la fois au niveau des marchés actions mais également du marché obligataire. La tension qu’on a pu constater sur l’obligataire souverain italien ou espagnol depuis le 9 novembre dernier est en constante diminution depuis quelques jours. L’audition de Janet Yellen aujourd’hui devrait constituer un non-évènement pour les investisseurs qui considèrent qu’une hausse des taux est inévitable en décembre. C’est d’ailleurs ce que confirme la règle de Taylor, qui reste l’un des outils traditionnels des banques centrales pour juger de l’évolution de la politique monétaire (voir graphique ci-dessous). L’incertitude portera aujourd’hui sur la BCE. La publication de son compte-rendu devrait confirmer qu’une nouvelle baisse du taux de dépôt est exclue mais il n’est pas certain qu’il fournisse une direction claire concernant l’issue de la prochaine réunion de décembre. La hausse au niveau mondial des attentes d’inflation réduit la pression sur la BCE pour agir et, surtout, pour dévoiler un nouveau bazooka monétaire.
Au Royaume-Uni, le nombre de demandeurs d’emplois a augmenté de 9800 versus 2000 selon le consensus. Le taux de chômage en septembre sur les trois derniers mois est en repli à 4,8% versus 4,9% attendu. Pour l’instant, l’impact macroéconomique du référendum britannique est marginal.
Aux Etats-Unis, la production industrielle a atteint 0% (consensus à 0,2%, 0,1% précédemment) et la production manufacturière s’est inscrite en hausse à 0,2% (consensus à 0,3%, 0,2% précédemment).
Obtenez l’App
Sur le marché des changes, l’EURUSD se rapproche progressivement de la zone des 1,0640. La paire a enregistré huit séances consécutives de repli. Le dernier mouvement similaire remonte à mars 2015 lorsque la baisse avait duré pendant 7 jours d’affilée, l’euro passant de 1,1379 à 1,0835 et inscrivant par la suite un point bas à 1,0461. Point commun avec la période actuelle : les taux d’intérêt sur le marché obligataire étaient aussi en hausse. En outre, la baisse est aussi d’actualité pour l’AUDUSD qui a cassé le niveau de 0,7510. Seuil majeur à suivre : 0,7386 qui correspond au prochain niveau de Fibonacci.
h2 A suivre aujourd'hui :/h2Notre focus journalier concernera la publication du compte-rendu de la BCE à 13h30 qui pourrait fournir quelques indices au marché à propos de l’issue de la prochaine réunion de la banque centrale en décembre. Nous considérons qu’une nouvelle baisse du taux de dépôt n’est pas nécessaire dans l’immédiat (ce qui semble être corroboré par la dernière enquête sur le crédit de la BCE). En revanche, un prolongement du programme de rachats d’actifs est toujours probable à moyen terme. Les investisseurs devront, cependant, être attentifs à la hausse au niveau mondial des attentes d’inflation qui réduit automatiquement la pression qui pèse sur la BCE pour agir.
Discours de membres du FOMC de la Fed à suivre : Dudley (14h50), Yellen (16h), Evans (20h45).
Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.