L'obligation Macy's Retail Holdings nettement sous le pair...

La chaîne de grands magasins Macy’s, propriétaire des enseignes Bloomingdale’s, est présente sur le marché obligataire au détour d’un emprunt en dollar remboursable dans six ans.

Cet emprunt de type senior non sécurisé offre un coupon fixe de 2,875%, que l’émetteur s’engage à verser en rythme semestriel. Le dernier paiement date du mois d’août, de quoi limiter les intérêts courus à débourser pour se positionner sur l’émission.

L'obligation se traite actuellement sous le pair aux alentours des 97% du nominal, ce qui porte le rendement annuel à 3,56%. Libellée par coupures de 2.000 dollars, elle fait partie des investissements jugés de bonne qualité par Standard & Poor’s, qui lui attribue un rating « BBB- ».

Si cette obligation a quelque peu baissé ces dernières semaines, que dire de l’action de la société cotée à New York qui a elle chuté de près de 40% depuis le 1er janvier, dans un contexte tendu pour le secteur de la distribution aux Etats-Unis.

Et pour cause, au même titre que de nombreux autres distributeurs, Macy’s subit une baisse de la fréquentation ainsi qu’une intensification de la concurrence des sites en ligne comme Amazon (NASDAQ:AMZN).

Dans cet environnement difficile, la chaine de magasins n’a d’autre choix que de réduire ses coûts en fermant des sites et en proposant aux consommateurs des ristournes et autres promotions pour générer du trafic dans ses points de vente.

Des mesures qui ont certes permis aux ventes des magasins ouverts depuis plus d‘un an de freiner leur chute au deuxième trimestre à 2,5%, mais qui pèsent sur sa marge brute passée à 40,3% au deuxième trimestre contre 40,9% un an plus tôt. Sur la période, ses ventes globales ont par ailleurs reculé de 5,4% à 5,55 milliards de dollars.

Ces derniers mois, Macy’s a par ailleurs réorganiser ses activités de produits de beauté, investit dans Backstage, sa division discount et prix dégriffés, tout en améliorant son offre de commerce électronique.

En terme de bénéfice, la société a fait état d‘un bénéfice net part du groupe en hausse de 116 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 11 millions de dollars un an plus tôt.

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Basée à New York, Macy's est l'un des principaux détaillants du pays avec des ventes qui ont totalisé 25,7 milliards de dollars l’année passée.

Le groupe emploie environ 140.000 employés et exploite plus de 700 grands magasins sous les enseignes Macy's et Bloomingdale's, ainsi que 125 magasins spécialisés dont The Outlet, Bluemercury et Macing's Backstage de Bloomingdale’s.

La chaîne de grands magasins est en outre connue pour organiser et subventionner la célèbre parade de Thanksgiving Day Parade qui a lieu chaque année dans les rues de New York depuis 1924.