L'Oréal : pourquoi et quand passer vendeur
Gilles Leclerc | 27/02/2017 16:42
Je me suis trituré les méninges (ou ce qu'il m'en reste) pour essayer de vous démontrer les excès haussiers sur les U.S, comme je vous l'avais promis vendredi… mais pas moyen de montrer cela facilement sans passer par mes indicateurs maisons d'analyses de volatilité, qui sont un peu complexes si l'on n'est pas habitué.
Il manque encore quelques séances pour vous le montrer simplement, alors je vais attendre un peu pour pouvoir vous montrer cette exubérance haussière irrationnelle sous forme de graphe ; mais pour le moment on n'y est pas.
Donc, j'ai fait chauffer les screeners et j'ai fini par trouver L’Oréal (PA:OREP) qui est un super cas d'école en fait. Tout y est.
Je vous résume la situation en trois chiffres, un graphe et une pincée d'analyse technique. Et vous allez voir tout de suite de quoi il retourne.
L'Oréal (PA:OREP) en 3 chiffres :
Fondamentalement, le consensus des analystes donne un objectif de valorisation de 176 euros sur l'Oréal… Niveau sur lequel le titre ouvre ce matin : on est donc sur l'objectif de valorisation fondamental. Maintenant, l'action est particulièrement chère, avec un PER de 25. Il faut donc que l'Oréal réalise un "sans-faute" pour pouvoir se maintenir sur ce niveau. Et pour continuer son ascension, le marché aura besoin d'un "bien meilleur que prévu".
Tout cela, on le retrouve aussi dans le graphique
Le Graphe de l'Oréal : plus de potentiel.
Pour une fois, il n'y en aura qu'un seul. C'est un graphe en vue journalière, mais pour lequel j'ai pris plus de 15 ans d'historique. Ce qui permet de bien discerner les zones de support / résistance majeures ou les prix ONT DEJA fortement réagi – et sur lesquels il est donc probable que le titre réagisse de nouveau.
Ce que nous dit le graphe, c'est que la zone ("RH") est une résistance majeure. Elle a déjà fait ses preuves par 4 fois (petites flèches rouges), en 2016 : à chaque fois, le titre a buté et chuté. De plus, cette zone correspond un plus-haut historique et à l'objectif de report d'amplitude (flèches verticales bleues).
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Donc au contact d'une résistance majeure qui a déjà fait ses preuves, inutile de préciser que personnellement je n'achète pas juste sous une résistance majeure ;-)
Divergence baissière sur les volumes et sur la MACD
Depuis son premier contact avec la résistance historique ("RH"), l'analyse des volumes montre une divergence baissière en progression. Autrement dit, les volumes plafonnent / baissent alors que les prix montent : cela veut dire que le titre monte dans le vide car l'Oréal fait face à un flux vendeur. Cela veut dire que les investisseurs s'allègent.
Quand un titre qui monte ou stagne alors que les investisseurs sortent du dossier, ça se termine généralement assez mal.
Deuxième divergence, sur l'indicateur de tendance, la MACD.
Toujours depuis son premier contact avec la résistance historique ("RH"), l'indicateur de tendance MACD se met progressivement en divergence (Axe de divergence MACD sur le graphe). Jusqu'ici, chaque retournement (signal négatif de la MACD sur son axe de divergence) a donné lieu à un impact baissier.
Et vous savez que dans le cadre d'une tendance haussière, il ne faut pas prêter attention à une simple divergence – même sur un indicateur de tendance comme la MACD. La deuxième divergence n'a que très peu de chance de succès et qu'à partir de la troisième, alors c'est un signal fin de tendance (cela ne s'est d'ailleurs passé sur l'Oréal). Mais quand vous avez une quatrième divergence, ALERTE ROUGE : la situation est ultra-dangereuse si elle se concrétise. C'est d'ailleurs l'une des seules configurations pour laquelle je prends le risque de passer à contre tendance, car il est statistiquement très rare qu'elle échoue (8 chances sur 10 qu'elle fonctionne).
Donc, vous m'avez compris : en cas de retournement de la MACD sous son axe de divergence, je passe vendeur sur l'Oréal avec pour premier objectif ("O 1") un retracement sur 155,5 euros, soit un potentiel de baisse d'environ 13-14% (selon le niveau ou le signal de prise de position se déclenche)
C'est risqué ?
Non. Car si le signal se valide, vous pouvez placer un stop à environ 2% du point d’entrée.
Ensuite, si les prix touchent les 167,5 euros, protégez votre trade en plaçant un stop au niveau du point d'entrée : vous annulez ainsi tout risque sur la position (au pire, vous sortez "flat"). À noter qu'en cas de validation du signal technique j'évalue à 80% la probabilité de toucher le niveau de couverture
En résumé, nous avons un risque de 2% pour 13% de potentiel, c'est-à-dire que vous avez un ratio de risque / rendement de plus de 6. Le ratio de risque / rendement (RR) est un élément essentiel de toute prise de position en trading. Avec un ratio de RR de 6, vous pouvez perdre 6 fois de suite. Si vous gagnez ne serait-ce qu'une fois, vous êtes au minimum "falt". Et à partir de 2 trades réussis, vous commencez à gagner, à faire progresser votre portefeuille. Avec un risque hyper contrôlé, donc pas de stress, pas de risque de couler le portefeuille. C'est le nerf de la guerre, le money management est ultra-important.
Article original
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