L'EUR glisse, activité inhabituelle sur l'EUR/CHF
Swissquote Europe Ltd | 21/11/2014 14:21
Le calme qui régnait sur les marchés des changes a été brisé par la conférence de presse tenue ce matin par le président de la BCE, à l'occasion du Congrès bancaire européen. Jugeant les perspectives d'inflation excessivement basses, Mario Draghi a déclaré : "Nous ferons le nécessaire pour augmenter l'inflation et les perspectives d'inflation le plus rapidement possible, conformément à notre mandat de stabilité des prix". Depuis fin octobre, la BCE a acheté pour 10.485 milliards d'euros d'obligations sécurisées. Alors que les achats additionnels d'ABS et les TLTRO devraient entraîner une expansion sensible de son bilan, elle s'engage à élargir ses achats si les mesures récentes se révèlent inefficaces. Un QE véritable est-il en cours de préparation ? Parallèlement aux débouclages de positions sur l'euro, l'activité inhabituelle sur l'EUR/CHF a attiré l'attention.
Les marchés monétaires accroissent la pression sur le swissy, rumeurs d'intervention de la BNS
Les derniers sondages relatifs au référendum sur l'or témoignent d'un important infléchissement en faveur du "non". Les pressions acheteuses sur le CHF ne s'en sont pas apaisées pour autant. Les flux des marchés monétaires pourraient avoir renforcé la vigueur du franc. Les obligations suisses triple A émises par les banques de crédit hypothécaire font l'objet d'une forte demande, pour être ensuite échangées contre d'autres devises aux taux de swap bas.
Après avoir passé la première moitié de la semaine dans le range 1.2010/1.2020, l'EUR/CHF subit une activité inhabituelle. Les légères hausses journalières observées depuis mercredi, suivies d'un rebond suspect à des plus hauts hebdomadaires, ne ressemblent pas à des mouvements de marché. L'envolée à 1.20329 post-Draghi ne peut qu'alimenter les rumeurs d'interventions de la BNS. De même, l'USD/CHF a connu un retournement inattendu ce matin pour grimper à 0.9676. L'adoption d'un vrai QE en zone euro serait clairement favorable au franc suisse, aussi la BNS se verrait-t-elle contrainte de réagir pour défendre le plancher des 1.20. Compte tenu en outre des spéculations autour du référendum sur l'or, ce n'est certes pas le moment de laisser les marchés fonctionner librement. Déjà à des niveaux critiques, l'EUR/CHF a peut-être reçu un soutien extérieur cette semaine. Les chiffres des dépôts à vue hebdomadaire attendus lundi devraient nous permettre d'en savoir davantage. Des variations significatives des dépôts à vue pourraient confirmer une intervention de la BNS.
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La CBT maintient ses taux en l'état, l'EUR/TRY consolide sous 2.80,
La Banque centrale de Turquie a rendu un verdict de statu quo lors de sa réunion du 20 novembre. Le taux repo de référence est maintenu à 8.25%, et le corridor d'emprunt et de prêt au jour le jour reste stable à 7.50%-11.25%. "Les mesures macro-prudentielles prises en début d'année et la politique monétaire rigoureuse continuent d'avoir un impact favorable sur l'inflation sous-jacente", indique la banque centrale. La glissade des prix du pétrole est en outre considérée comme propice à la désinflation attendue l'année prochaine. La CBT s'engage toutefois à conserver une politique monétaire stricte jusqu'à l'amélioration sensible des perspectives d'inflation. Sur les marchés, les discussions tournent autour de baisses de taux à venir en fonction du comportement dela livre turque.
Le verdict de statu quo a poussé le TRY à la hausse sur tous les fronts. L'EUR/TRY s'est replié à 2.7740, la combinaison CBT / Draghi ayant accru l'intérêt pour les stratégies de carry trading. Les flux de l'euro vers la livre se sont intensifiés, tandis que les volatilités de change restent faibles. La base cross currency 3 mois montre un intérêt croissant pour le spread de taux EUR-TRY, les risques de change semblant en veilleuse.
EURUSD La paire EUR/USD s'attaque à la résistance des 1,2577 (voir aussi la ligne de tendance baissière). Une cassure du support horaire situé à 1,2502 (plus bas intrajournalier) pourrait signaler un affaiblissement de l'intérêt acheteur. D'autres supports horaires se trouvent à 1,2444 (plus bas du 18/11/2014) et à 1,2395 (plus bas du 11/11/2014). La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,2632. À long terme, l'EUR/USD suit une tendance baissière depuis mai 2014. La cassure de la zone de support solide comprise entre 1,2755 (plus bas du 09/07/2013) et la barre des 1,2662 (plus bas du 13/11/2012) ouvre la voie à une chute vers le support solide des 1,2043 (plus bas du 24/07/2012). Une résistance clé se trouve à 1,2886 (plus haut du 15/10/2014).
GBPUSD La paire GBP/USD consolide sa tendance au sein de la plage horizontale comprise entre le support des 1,5593 et la résistance des 1,5736. La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,5781 (voir aussi la ligne de tendance baissière). À plus long terme, la cassure du support des 1,5855 (plus bas du 12/11/2013) confirme une tendance baissière sous-jacente. Un risque de baisse conservateur est assuré par un test du support des 1,5423 (plus bas du 14/08/2013). La paire peut rencontrer un autre support à 1,5102 (plus bas du 02/08/2013). Une résistance clé se trouve à 1,5945 (plus haut du 11/11/2014, voir aussi le canal baissier).
USDJPY La paire USD/JPY a affiché une importante ombre supérieure journalière hier, suggérant un affaiblissement de l'intérêt acheteur à court terme. La paire peut trouver des supports horaires à 117,05 (ancienne résistance) et 116,34 (plus bas du 18/11/2014). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 105,23 (plus haut du 15/10/2014) tiendra bon. La cassure de la résistance majeure des 110,66 (plus haut du 15/08/2008) ouvre la voie à une autre progression vers 120,00 (seuil psychologique, voir aussi le retracement à 61,8% de la baisse de 1998-2011). Une résistance majeure se trouve à 124,14 (plus haut du 22/06/2007.
USDCHF La paire USD/CHF continue de consolider près du support clé situé à 0,9544. Cependant, les cours doivent casser leur canal baissier pour améliorer la structure technique à court terme. La paire peut rencontrer des résistances à 0,9655 et à 0,9701. Un autre support se trouve à 0,9442. Dans une perspective de plus long terme, la structure technique favorise un repli total de la grande phase de correction commencée en juillet 2012. Le nouveau sommet atteint récemment au-dessus de la résistance clé des 0,9691 confirme cette perspective. Un support solide se trouve à 0,9368 (plus bas du 15/10/2014). La paire peut rencontrer une résistance clé à 0,9839 (plus haut du 22/05/2013).
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