Il est peut-être temps pour le marché d'arrêter de se battre contre la Fed
Michael Kramer | 30/08/2022 11:14
L'indice S&P 500 a chuté de 67 points de base hier, une baisse modeste après la forte liquidation de vendredi. L'indice a connu une clôture très faible, terminant sous les plus bas de l'après-midi. De plus, il a semblé passer la journée à consolider après avoir comblé le gap d'ouverture.
Les futures du S&P 500 sont peut-être les plus représentatifs de la situation, car ils semblent avoir formé un drapeau baissier. Le drapeau a commencé à se développer très tôt hier et continue de consolider toute la journée. Si le drapeau se brise plus bas, ce que je pense, le S&P 500 devrait alors tomber confortablement dans la zone des 3 950 que nous évoquons depuis un certain temps.
S'il n'était pas clair que la Fed a besoin que les actions baissent pour resserrer les conditions financières afin de vaincre l'inflation, cela devrait être très clair maintenant. Neel Kashkari de la Fed a noté aujourd'hui :
"Je n'ai pas été ravi de voir le marché boursier se redresser après notre dernière réunion du Comité fédéral de l'open market."
Il a également déclaré :
"Je suis ravi de la réaction du marché à la réunion de Jackson Hole."
Au cas où ces commentaires n'auraient pas été clairs, il a également dit :
"Je sais à quel point nous sommes sérieux dans notre volonté de réduire l'inflation, et je crois que les marchés ont mal interprété cela lors de la dernière réunion du FOMC."
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Ainsi, comme le dit le proverbe, et comme je l'ai mis en garde depuis plusieurs mois, ne vous battez pas contre la Fed. La Fed a besoin que les prix des actifs baissent et que les spreads de crédit s'élargissent pour resserrer les conditions financières afin que l'économie puisse ralentir et que l'inflation puisse chuter. C'est très clair et très simple à comprendre. Alors si vous voulez être optimiste, allez-y, mais si les commentaires de Kashkari ne sont pas l'indication la plus claire que la Fed a besoin que les prix des actifs et des actions baissent, alors je ne sais pas ce qui le sera.
h2 Microsoft/h2Microsoft (NASDAQ:MSFT) présente une configuration en drapeau baissier similaire et un énorme écart qui reste ouvert depuis que la société a publié des résultats d'environ 250 $.
Amazon (NASDAQ:AMZN) est tombé sous le support vendredi à 132 $, et quelques écarts importants se situent à des niveaux inférieurs. Le gap le plus notable se situe autour de 120 $, et un autre autour de 115 $. Si le marché se dirige vers le bas, comme je le prévois, ces écarts seront probablement comblés à un moment donné, je pense.
Tesla (NASDAQ:TSLA) a baissé hier, mais n'a pas cassé l'encolure de la configuration tête-épaule. Cette région de 280 $ sera cruciale ; si elle échoue, je pense que nous verrons un prix nettement inférieur.
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