Gaz naturel : sommes-nous trompés par ce marché ?
Barani Krishnan | 18/05/2023 16:42
- Il est probable que les stocks augmentent de 100 milliards de pieds cubes ; la hausse de la semaine dernière pourrait durer deux semaines de plus
- Les haussiers du gaz disent que le commerce est trompé par la production actuelle/la demande qui pourrait changer
- Les graphiques techniques montrent que le prochain objectif des haussiers serait 2,64 $.
Des injections à trois chiffres sont probablement en cours, mais les prix de gaz naturel augmentent également pour la deuxième semaine consécutive. Qu'est-ce qui se passe ?
Les haussiers parleraient de tromperie. Leur argument est que pour une saison intermédiaire - ou une période où la demande de gaz est moins forte - qui est pleine de stress, de volatilité, de bruit de fond et d'angoisse sur le marché, les contrats à terme sont bloqués à un prix serré de 2 dollars.
Ils affirment que l'équilibre entre l'offre et la demande est en train de se modifier, bien que les stocks de gaz se situent à des niveaux exorbitants, supérieurs aux normes sur un an et sur cinq ans.
Les récentes baisses de la production éolienne dans la partie continentale des États-Unis ont soutenu les prix, tandis que l'entretien intensif des sites de production a augmenté la demande de gaz naturel liquéfié (GNL).
Du côté de l'offre, le nombre de plates-formes gazières est passé de 161 à la fin du mois d'avril à 141 aujourd'hui, ce qui souligne les réductions de production des producteurs de gaz naturel, stressés par la chute du marché qui a commencé à 10 dollars en août et a atteint moins de 2 dollars au début de l'année.
Les plates-formes pétrolières, qui produisent du gaz associé, sont passées de 607 le 12 février à 586 le 7 mai. Le rapport sur la productivité des forages de l'Energy Information Administration (EIA), qui doit être publié lundi, pourrait annoncer une nouvelle baisse de la croissance de la production de gaz.
Bien que la production continue de s'élever en moyenne à environ 100 milliards de pieds cubes par jour, la fête pour les ours pourrait bien se terminer.
Quelques semaines de fortes chaleurs ininterrompues au milieu de l'été, une production de schiste plus faible, une période de vents faibles et une forte demande de GNL pourraient faire remonter le EOS à des niveaux haussiers, affirme-t-on. EOS, ou équations d'état, est un repère largement utilisé dans le secteur du pétrole et du gaz pour prédire le comportement des phases des fluides pétroliers. L'EOS d'une substance fait généralement référence à une expression qui décrit la relation entre la pression, la température et le volume.
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Eli Rubin, de EBW Analytics, explique :
"L'augmentation du taux de déclin des puits est responsable de la réduction de moitié du taux de croissance de la production de gaz sec.
Par ailleurs, alors que les incendies de forêt se calment au Canada, on s'attend à ce que les fournisseurs d'Amérique du Nord soient plus enclins à rattraper les injections dans les stocks nationaux qu'à régulariser les exportations vers les États-Unis, qui pourraient en avoir le plus besoin au cœur de l'été.
C'est ainsi que se présente le scénario haussier pour le gaz, qui nous dit que nous sommes trompés par l'"accalmie" avant la tempête de la chaleur estivale, la réduction de la production, la faiblesse du vent et l'augmentation de la demande de GNL, ce qui pourrait invariablement conduire à une hausse des prix.
Le revers de la médaille est, bien sûr, que pour la plupart de ces facteurs, les compensations sont tout aussi importantes.
Pour l'instant, toute baisse réelle de la production n'existe nulle part.
Pour que les excédents de gaz tombent sous la moyenne quinquennale, soit 300 milliards de pieds cubes, la production devra baisser à moins de 99 milliards de pieds cubes par jour, tout en travaillant de concert avec une chaleur généralisée, selon Rhett Milne de NatGasWeather.com.
Source : Gelber & Associates
Les stocks de gaz d'il y a deux semaines étant déjà supérieurs de 31 % aux niveaux de l'année précédente et de 18 % à la moyenne quinquennale, l'ajout attendu de 108 milliards de pieds cubes la semaine dernière pourrait ne pas aider les acheteurs qui souhaitent échapper au piège des prix à 2 dollars.
Pourtant, pour la deuxième semaine consécutive, le contrat à terme sur le gaz à échéance du New York Mercantile Exchange (Henry Hub) se redresse, gagnant 5 % depuis le début de la semaine après les 6 % de la semaine dernière.
C'est ce qu'a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com :
"Les haussiers du gaz s'efforcent de prendre pied au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) de 50 jours, positionnée de manière dynamique à 2,388 dollars. Cela sera nécessaire pour récupérer la prochaine jambe ascendante marquée par la moyenne mobile simple (MMS) de 100 jours, à 2,64 $.
Si le cours ne parvient pas à franchir durablement le niveau de 2,388 dollars, la tendance haussière actuelle s'interrompra et le mouvement de baisse vers la bande de Bollinger moyenne quotidienne de 2,26 dollars se produira rapidement. En dessous, la chute à 2,13 $ est attendue, ce qui est probablement nécessaire avant que la tendance haussière puisse être rétablie."
La dernière construction hebdomadaire de gaz sera vérifiée par l'U.S. Energy dans une mise à jour prévue à 10h00 ET (14h00 GMT) aujourd'hui.
Elle intervient après une nouvelle série de conditions météorologiques à peine favorables qui pourraient persister suffisamment longtemps pour permettre deux autres séries d'injections de l'ordre de 100 milliards de pieds cubes.
Sur le plan météorologique, Mickey Shuman, météorologue principal chez Atmospheric G2, indique qu'une configuration amplifiée en altitude se poursuivra cette semaine, entraînant une période prolongée de chaleur supérieure à la moyenne dans l'ouest de l'Amérique du Nord.
Dans le même temps, de multiples perturbations, des fronts froids et le temps humide qui leur est associé entraîneront un temps variable mais généralement frais dans le centre, le sud et l'est des États-Unis, ajoute M. Shuman :
"Une large crête fluctuante en altitude s'étendant sur le nord des États-Unis et le sud du Canada entraînera une expansion de la chaleur supérieure à la moyenne. Toutefois, des perturbations en altitude et une hausse récente de l'humidité du sol empêcheront une chaleur anormale de se développer dans le sud du pays, ce qui maintiendra les températures à un niveau plus proche de la normale.
Steven Silver, météorologue principal chez Maxar, a un point de vue un peu plus optimiste sur la météo, déclarant qu'après la chaleur record observée dans le nord-ouest du Pacifique en début de semaine, les températures devraient rester anormalement chaudes le reste de la semaine.
Des températures supérieures à la normale sont attendues ailleurs dans la majeure partie de l'Ouest, tandis que les températures descendent en dessous de la normale derrière un front froid cette semaine dans l'Est.
Les températures restent légèrement inférieures à la normale au Texas, où des conditions plus humides que la normale persistent, tandis que les températures sont généralement proches de la normale dans le tiers oriental.
Sur le plan mondial, l'Union européenne ne devrait pas accepter une proposition visant à interdire les importations de gaz naturel provenant des gazoducs russes.
La Russie continue de fournir du gaz à l'Europe par des voies de transit en Ukraine et via TurkStream, et l'UE envisageait d'interdire la reprise des importations de gaz, que la Russie veuille ou non recommencer à en exporter.
Il n'y aurait pas de consensus au sein de l'UE pour soutenir l'idée d'interdire la reprise des flux de gaz russe et les pays qui dépendent fortement du gaz naturel s'opposent à de telles mesures.
Leur argument est que l'introduction d'une mesure aussi importante à ce stade serait irréalisable. Les partisans de cette mesure estiment qu'il est impératif de réduire l'approvisionnement énergétique en provenance de la Russie et que cette mesure doit être maintenue au moins jusqu'à ce que le conflit en Ukraine prenne fin.
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