Gaz naturel : ça commence à ressembler à un Noël chaud...
Investing.com | 24/12/2020 12:28
Pour les investisseurs de gaz naturel, le traîneau du Père Noël semble être passé cette année sans faire un arrêt pour livrer des cadeaux au Henry Hub.
Les espoirs de réjouissances d'avant Noël pour les investsseurs de gaz ont été anéantis mercredi, après que l'Administration américaine de l'information sur l'énergie ait signalé une baisse des stocks de chauffage beaucoup plus faible que ce que prévoyait le marché. Selon l'EIA, les stocks de gaz ont diminué de 152 milliards de pieds cubes au cours de la semaine qui s'est terminée le 18 décembre. Le consensus des estimations des analystes pour le tirage au sort était de 160 milliards de pieds cubes.
Un déficit de 8 milliards de pieds cubes peut sembler peu, mais dans un marché déjà affaibli par une demande de chauffage douteuse en raison d'un automne qui a connu plus de chaleur que de froid, il peut être vexant.
Au cours de la semaine précédente au 11 décembre, la diminution du stockage de gaz naturel a été plus importante que la moyenne sur 5 ans, en raison d'une explosion de températures glaciales qui a fait chuter les stocks à 3,57 trillions de pieds cubes. Malgré cela, ce niveau de stock était encore supérieur de 6,5% à la moyenne quinquennale.
Le dernier rapport sur le stockage, publié un jour plus tôt que le calendrier habituel du jeudi en raison des vacances de Noël du vendredi, annule tout impact positif créé par le tirage de la semaine précédente, a déclaré Dan Myers, analyste du cabinet de conseil en risques gaziers Gelber & Associates, basé à Houston.
h2 Il faudra plus de froid/h2Dans un courriel adressé aux clients du cabinet mercredi, Myers a ajouté :
"Ce retrait n'a pas répondu aux attentes plus optimistes de G&A et a indiqué que le marché était toujours approvisionné de manière égale la semaine dernière, sur une base ajustée en fonction de la température."
"Il faudra davantage de froid dans les prochaines prévisions si l'on veut que le marché reprenne pied à l'approche des vacances et éviter un effondrement aux plus bas niveaux antérieurs du contrat de janvier".
Les prévisions météorologiques indiquent généralement des températures avoisinant les 40 degrés Fahrenheit au cours des quatre prochains jours dans le Nord-Est des États-Unis. C'est beaucoup plus que les niveaux de point de congélation de 32 degrés Fahrenheit et moins nécessaires pour assurer une bonne demande de chauffage dans la plus grande région de chauffage au gaz du pays. De plus, ces quatre jours montrent que la période de Noël sera certainement plus chaude que d'habitude.
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Les prix du gaz naturel à terme sur le Henry Hub de New York ont chuté de 6 % lors de la publication des données de l'EIA mercredi, et de 2 % supplémentaires lors du pré-marché de jeudi, ce qui représente la première perte hebdomadaire en trois ans.
Se situant à 2,54 $ par mmBtu, ou million d'unités thermiques britanniques, le gaz du mois de février au Henry Hub est maintenant plus éloigné de la barre des 3 $ que les taureaux de gaz visent généralement pour l'hiver.
Lors du règlement de mercredi, tous les contrats d'Henry Hub pour janvier à avril - en tenant compte de toute la bande de l'hiver 2021 et du début du printemps - se situaient entre 2,56 et 2,60 dollars.
Certaines maisons de trading pensent cependant que le temps pourrait encore être suffisamment froid au cours des trois ou quatre prochaines semaines, ce qui laisse espérer des fourchettes de prix du gaz qui pourraient se rapprocher de l'objectif de 3 dollars.
EBW Analytics Group est l'une d'entre elles. Dans un blog publié sur le portail naturalgasintel.com, l'agence cite les données météorologiques de DTN qui montrent que les perspectives de 16 à 30 jours "suggèrent une chaleur durable dans l'Ouest". Mais les températures pour la moitié orientale des 48 États du Lower sont conformes aux normes sur 30 ans, ajoute-t-elle.
"Alors que la première moitié de ces perspectives est plus chaude que la normale, les modèles tropicaux suggèrent une mi-janvier modérément plus froide que la normale", ont déclaré les analystes de l'EBW dans une note. De plus, des conditions "extrêmement froides" le mois prochain sont possibles, si le vortex polaire se brise et plonge dans le Lower 48.
Quant au mois de janvier lui-même, les analystes de l'EBW ont déclaré que "la tendance sera significativement haussière dans les semaines à venir". Le tampon de stockage du marché a limité l'impact de la hausse de la demande et de la diminution de l'offre. Cependant, comme les excédents de stockage se transforment en déficits, il est probable que cela stimulera une réaction des prix pour les contrats de février et mars".
En termes de techniques gazières, le Daily Technical Outlook de Investing.com s'est transformé en "vente forte" à partir d'un précédent "achat" sur le contrat de février du mois d'avant de Henry Hub. Le support apparaît d'abord à 2,519 $, puis à 2,429 $ et plus tard à 2,292 $.
Si la tendance redevient haussière, la résistance sera probablement d'abord à 2,746 $, puis à 2,883 $ et plus tard à 2,973 $.
Dans tous les cas, le point de pivot entre les deux est de 2,656 $.
Comme pour toutes les projections techniques, nous vous invitons à suivre les appels mais à les tempérer avec des fondamentaux - et de la modération - chaque fois que cela est possible.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les produits de base ou les titres dont il parle.
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