Faut-il acheter l'action Biogen après un rallye de 50% ces deux derniers mois ?
Haris Anwar | 17/11/2022 02:17
- L'action Biogen bénéficie d'évaluations favorables après les résultats positifs des essais de son dernier traitement contre la maladie d'Alzheimer.
- Lecanemab est la dernière tentative de Biogen pour guérir la maladie après l'échec du lancement d'un autre médicament l'année dernière.
- Cette fois, la société semble avoir de meilleures chances de faire une percée.
Si vous avez été échaudé par le cycle d'expansion et de ralentissement de l'année dernière, vous hésitez probablement à vous lancer à nouveau dans les actions de Biogen (NASDAQ :BIIB). Cependant, la reprise des deux derniers mois, qui a fait grimper le titre d'environ 50 %, semble différente cette fois-ci.
La tendance haussière actuelle a débuté après que la société japonaise Eisai (TYO:4523) Co (OTC :ESALY) et Biogen ont annoncé fin septembre que leur médicament expérimental contre la maladie d'Alzheimer avait considérablement ralenti la progression de la maladie dans une vaste étude.
Les sociétés ont déclaré que leur médicament, le "lécanemab", a réduit de 27 % le déclin cognitif et fonctionnel, par rapport à un placebo, sur une période de 18 mois, dans le cadre d'une étude de phase 3 menée auprès de 1 800 patients atteints de la maladie d'Alzheimer à un stade précoce. Le médicament a également été associé à des taux plus élevés de gonflement du cerveau et de petites hémorragies, bien que la société ait déclaré qu'elles étaient rarement symptomatiques.
Lecanemab est la dernière tentative de Biogen, basée à Cambridge, Massachusetts, pour guérir la maladie d'Alzheimer après l'échec du lancement d'un autre médicament expérimental, "Aduhelm", l'année dernière. Bien qu'il ait été approuvé par la Food and Drug Administration (FDA), Aduhelm a connu plusieurs échecs.
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Les conseillers scientifiques externes de l'agence ont déclaré que les données des essais cliniques ne montraient pas clairement que le médicament fonctionnait comme prévu. Les assureurs ont également refusé de le prendre en charge, tandis que les États-Unis ont proposé de limiter strictement les personnes pouvant prétendre à la prise en charge de son coût par Medicare.
Pour l'ensemble de l'année 2021, Biogen n'a réalisé que 3 millions de dollars de recettes avec Aduhelm, après avoir dépensé une somme énorme pour sa commercialisation. En conséquence, son action a plongé à son plus bas niveau depuis 10 ans en mai.
Mais cette fois, la société semble avoir de meilleures chances de réaliser une percée. Cette semaine, un concurrent potentiel, Roche (OTC :RHHBY), a déclaré que son traitement expérimental contre la maladie d'Alzheimer n'avait pas réussi à ralentir de manière significative le déclin cognitif. Après cet échec, le seul concurrent restant sur le marché est le "donanemab" d'Eli Lilly (NYSE :LLY), dont les résultats des essais cliniques devraient être publiés l'année prochaine.
La diminution de la concurrence et les vastes possibilités de revenus ont incité de nombreux analystes à revaloriser l'action Biogen ces dernières semaines. Dans un récent sondage , la plupart des analystes ont évalué Biogen comme un achat.
Source : Investing.com
Dans une note récente adressée aux clients, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours sur les actions à 370 $, soit une hausse de 23 % par rapport au cours de l'action mercredi. La banque d'investissement a également relevé ses estimations de revenus pour le médicament à 14 milliards de dollars en 2035, par rapport aux estimations précédentes de 2 milliards de dollars.
La note de GS ajoute :
"La société est maintenant prête à s'attaquer au marché de la maladie d'Alzheimer précoce en 2023+ après les récentes données de référence sur lecanemab Ph3 (CLARITY-AD).
Nos discussions avec des neurologues de premier plan et la direction nous amènent à penser que les résultats sont cliniquement significatifs (étant donné le bénéfice sur plusieurs critères, la tendance positive dans le temps et le profil de sécurité)."
Eisai, le partenaire japonais de Biogen, prévoit de déposer une demande d'autorisation complète aux États-Unis, dans l'Union européenne et au Japon au cours du premier trimestre de l'année prochaine, et Goldman prévoit qu'elle sera couronnée de succès.
Malgré cet optimisme, il existe encore de nombreux risques que les investisseurs doivent prendre en compte. S'il est fort probable que la FDA approuve le médicament après avoir donné son feu vert à l'Aduhelm l'année dernière, rien ne garantit que Medicare acceptera de payer le médicament, étant donné sa décision d'imposer des conditions de remboursement restrictives pour tous les médicaments anti-amyloïdes - qui ciblent une accumulation inhabituelle de la protéine dans le cerveau des patients.
De plus, même si tout va bien, il n'y a guère de consensus sur le montant des revenus que ce traitement rapportera à Biogen et à son partenaire japonais. Selon un rapport du Wall Street Journal, les estimations des analystes concernant les ventes maximales du médicament vont de quelques centaines de millions de dollars à plusieurs milliards.
h2 Conclusion/h2L'action Biogen offre une proposition risque-récompense bien meilleure après le succès de ses derniers essais pour traiter la maladie d'Alzheimer. Son bond de 50 % au cours des deux derniers mois reflète l'optimisme quant à l'approbation du traitement par la FDA et au remboursement du traitement par les assureurs.
Cela dit, l'action Biogen est destinée aux personnes qui prennent des risques élevés, étant donné la possibilité d'un résultat négatif.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur ne possède pas les actions mentionnées dans ce rapport. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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