Face à la hausse du dividende et les changments de direction, faut-il acheter l'action FedEx ?
Investing.com | 17/06/2022 09:37
- Dans le cadre d'un accord avec un investisseur activiste, FedEx rend davantage de liquidités aux investisseurs.
- Le nouveau PDG est plus ouvert pour répondre aux préoccupations des investisseurs
- L'action FedEx a massivement sous-performé son rival UPS au cours des cinq dernières années.
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Le géant mondial du fret et de la logistique FedEx (NYSE:FDX) s'efforce de gagner la confiance des investisseurs dans le contexte actuel de marché hostile. Mardi, le PDG de la société, Raj Subramaniam, a annoncé une série d'améliorations destinées à créer "une valeur à long terme pour les actionnaires."
Dans le cadre d'un accord avec la société de gestion d'investissements D.E. Shaw, le fournisseur de services de livraison de colis basé à Memphis, dans le Tennessee, a augmenté son dividende trimestriel de plus de 50 %, restructuré son conseil d'administration et promis de réduire ses coûts pour lutter contre le taux d'inflation le plus élevé aux États-Unis depuis 40 ans.
Les actions de la société ont bondi de 14 % au cours de la séance de mardi, soit la plus forte hausse quotidienne en près de 36 ans, les investisseurs saluant cette décision. L'action FedEx a maintenant chuté de 12,8 % cette année, contre une baisse de 23 % pour l'indice S&P 500. FDX a clôturé jeudi à 225,31 dollars.
En mars, FedEx a publié un bénéfice trimestriel inférieur aux estimations de Wall Street, sous la pression de la hausse des coûts liée à la pénurie de main-d'œuvre aux États-Unis et au resserrement des volumes de colis, qui ont contrebalancé les gains découlant des augmentations de prix.
Cependant, D.E. Shaw a profité de ce rapport moins bon que prévu pour augmenter sa participation dans le groupe mondial Courier. Au 31 mars, la société d'investissement détenait une participation d'environ 200 millions de dollars dans FedEx, selon FactSet.
h2 Changements au sein du conseil d'administration/h2
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Dans le cadre de sa démarche en faveur des actionnaires, FedEx nomme Amy Lane et Jim Vena en tant qu'administrateurs indépendants, avec effet immédiat, et un troisième administrateur sera nommé ultérieurement, d'un commun accord entre FedEx et D.E. Shaw.
Le remaniement de la direction de l'entreprise intervient alors que le secteur de la logistique connaît un ralentissement de l'activité commerciale après le boom des services de livraison refroidi par la pandémie.
Michael O'Mary, directeur général de D.E. Shaw, a déclaré que les ajouts au conseil d'administration et les mesures de réduction des coûts aideraient FedEx à réaliser son plan visant à augmenter les bénéfices des actionnaires.
h2 Lutte pour augmenter les marges/h2Les changements annoncés cette semaine indiquent que Raj Subramaniam, qui a succédé au fondateur Fred Smith en tant que PDG le 1er juin, est plus disposé à répondre aux préoccupations des investisseurs alors que FedEx lutte pour augmenter ses marges bénéficiaires, indique Bloomberg dans son rapport.
Au cours des cinq dernières années, FedEx a enregistré des performances nettement inférieures à celles de son proche rival, United Parcel Service (NYSE:UPS), ne gagnant que 7% alors que UPS a grimpé de plus de 50%.
L'un des principaux facteurs à l'origine de cette mauvaise performance est l'inefficacité opérationnelle qui a maintenu les coûts de FedEx à un niveau élevé. Contrairement au réseau unique d'UPS, l'activité Ground de FedEx est gérée par des entrepreneurs indépendants, tandis que son activité Express possède des avions et des véhicules et a des employés et des pilotes directement sur sa feuille de paie.
Cependant, dans le cadre de l'annonce de cette semaine, FedEx prévoit de réduire ses dépenses d'investissement et de retravailler son programme de rémunération des cadres afin de lier les primes en espèces au rendement total de l'entreprise pour les actionnaires.
En tant que plus grande compagnie aérienne de fret au monde et fournisseur majeur de services de livraison de colis, l'activité de FedEx touche de nombreux secteurs, des biens de consommation aux produits pharmaceutiques. Pour cette raison, les performances de la société sont généralement un indicateur de la situation de l'économie en général.
Selon une note de Morgan Stanley, les pressions structurelles sur FedEx "s'intensifient". Néanmoins, le géant de l'investissement ne prévoit pas d'amélioration significative de la performance de la société suite au remaniement de cette semaine.
h2 Conclusion : Faut-il acheter l'action FedEx ?/h2Après de nombreuses années de sous-performance, FedEx semble être sur la bonne voie pour améliorer son attrait pour les investisseurs. Toutefois, son action aura du mal à suivre si l'économie entre en récession et que la demande de services logistiques diminue.
Rester sur la touche, selon nous, semble être une meilleure stratégie à ce stade.
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