Les traders particuliers de plus en plus bearish depuis la BCE
DailyFX | 12/09/2014 08:46
L'EURUSD continue de s'échanger sans tendance apparente depuis le début de la semaine malgré la vive progression du dollar américain sur le marché des changes ces dernières séances.
Le fait que le cours de l'EURUSD soit survendu a poussé les traders à rechercher des opportunités directionnelles sur d'autres devises cette semaine, notamment sur la livre sterling, le yen et les devises de carry trade. Quant à l'euro, la monnaie unique est parvenue à retracer toute sa baisse post-BCE contre pas mal de devises à l'exception du billet vert. Ceci laisse penser que les pressions évidentes sur le cours de l'EURUSD sont expliquées par la force du dollar et non les spéculations sur la Banque centrale européenne.h3 Performance de l'Euro sur le Forex depuis le 5 septembre
Après neuf semaines consécutives de hausse sur le Dow Jones-FXCM US Dollar Index, on se trouve dans une situation délicate sur la paire EURUSD aujourd'hui. L'évolution du positionnement des traders particuliers suggère un changement de biais sur le marché. D'après les données fournies par notre Speculative Sentiment Index (SSI), 55 % des clients particuliers chez FXCM sont actuellement à l'achat de l'EURUSD alors qu'ils étaient 64 % acheteurs vendredi dernier.
La dernière mise-à-jour du SSI nous indique le suivant :
Le ratio de positions Achat/Vente sur l'EUR/USD s’est établi à 1,22 soit 55 % des traders qui sont à l'achat. Hier, le ratio était de 1,37, et les positions ouvertes des traders particuliers étaient de 58 % à l'achat. Les positions à l'achat ont diminué de 5,6 % par rapport à hier et sont de 27,9 % en dessous des niveaux de la semaine dernière. Les positions à la vente ont augmenté de 6,0 % par rapport à hier et sont de 42,9 % au-dessous des niveaux de la semaine dernière. L’exposition des clients FXCM (open interest) a diminué de 0,7 % par rapport à hier et se situe de 14,5 % en dessous de la moyenne mensuelle.
Tandis que ces données nous donnent des perspectives incertaines actuellement, on comprend que la psychologie des traders est peut-être en train de changer. Le fait que ces traders deviennent de plus en plus baissiers sur l'EURUSD présente un potentiel haussier sur la paire si le dollar américain commence à consolider.
h3 Speculative Sentiment Index (SSI) de FXCM - EURUSD
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Aujourd'hui, il faudra surveiller les ventes au détail et les chiffres de confiance des consommateurs aux Etats-Unis pour le début de cette consolidation du dollar avant la réunion du FOMC le 17 septembre. Les ventes au détail sont attendues en hausse de 0,6 % (0,3 % pour les ventes au détail hors automobiles) en août après leur stagnation en juillet. Tout comme pour l'indice de confiance de Michigan, attendu en hausse pour le mois de septembre, une déception au niveau des ventes au détail cet après-midi pourrait amorcer une période de repli sur le dollar, qui nous semble suracheté aux niveaux actuels.
h3 Calendrier économique du Forex - 12 septembre 2014/h3Le cours de l'EURUSD consolide latéralement entre les 1,2858 et les 1,2990$ depuis vendredi dernier. Le marché se trouve actuellement au milieu de cette fourchette de prix, ce qui nous invite à rester à l'écart jusqu'à ce qu'une opportunité de trading se présente.
Comme le Dow Jones-FXCM US Dollar Index est suracheté et non loin d'une résistance à 10.890 points, nous pensons que les perspectives de hausse pour le billet vert sont limitées sur le court terme. Il reste encore de la marge à la hausse avant que le dollar ne teste proprement sa résistance, mais ceci pourrait présenter une opportunité de vente tactique sur le billet vert pour jouer une consolidation avant la réunion du FOMC.
Dans un tel cas de figure, un nouveau repli de l'EURUSD pourrait s'avérer être de courte durée à moins que ce mouvement s'explique par des ventes généralisées de la monnaie unique. Comme il n'y a pas de statistiques de haute importance attendues en zone euro aujourd'hui, ceci nous semble peu probable.
Surveillez donc les statistiques aux Etats-Unis pour des signes de faiblesse sur le dollar américain afin de mieux anticiper un mouvement correctif sur le billet vert dans les prochaines séances. Si ces publications ressortent supérieures aux attentes, le scénario d'une correction sur le dollar serait à étudier plus tard avec le FOMC mercredi prochain. En cas de statistiques mitigées ou en ligne aux attentes, une réaction technique sur le dollar serait toujours à surveiller avant le week-end.
Résumé de notre biais :
- Court terme : neutre, mais ouvert à une opportunité d'achat tactique sur l'EURUSD à condition de voir l'USDOLLAR donner des premiers signes de faiblesse. Nous préférons voir l'USDCHF tester ses 0,94 CHF afin de mieux identifier une opportunité d'achat sur l'EURUSD. Si l'EURUSD finit par faire de nouveaux plus bas en dessous des 1,2850$, nous nous intéresserons à une opportunité d'achat vers les 1,2750$ étant donné l'importance de ce seuil technique en 2013. Nous n'aimons pas vraiment l'idée de se positionner à l'achat sur accélération haussière comme la tendance de l'EURUSD est fermement baissière.
- Moyen terme : baissier sous 1,3350$. Un mouvement correctif sur le dollar américain devrait nous présenter de nouvelles opportunités de vente sur l'EURUSD dans les prochaines semaines.
Graphique 2 : Le Dow Jones-FXCM US Dollar Index est proche de sa résistance
Graphique 3 : L'USDCHF n'a pas encore atteint sa résistance à 0,9400/50 CHF
Par Adrian Raymond, Analyse de Marché pour DailyFX
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