EUR/USD : Objectif 1.18 en vue sur fond de différentiel d'inflation
Investing.com | 07/07/2021 09:32
À l'heure où nous écrivons ces lignes, le WTI se négocie au-dessus de 75 dollars pour la quatrième journée consécutive. L'échec des négociations sur la limitation de la production entre les pays de l'OPEP+ a fait grimper le brut vers 80 dollars le baril.
Mais quel est le rapport avec la paire EUR/USD ?
La forte hausse actuelle du prix du pétrole américain peut en effet avoir un impact significatif sur le dollar américain, pour deux raisons.
Tout d'abord, l'évidence : comme le pétrole est généralement libellé en dollars et que les États-Unis sont le premier exportateur mondial de cette matière première, les prix du brut vont devenir plus chers, ce qui stimulera la demande de dollars pour payer ce pétrole plus cher.
Et cela va mettre l'Europe sous pression, alors qu'elle ne fait même pas partie des dix premiers producteurs. Le Royaume-Uni, qui traite le Brent, est le 13e plus grand producteur, il ne fait pas partie de l'UEM et ne l'a jamais fait, ayant conservé sa livre sterling comme monnaie souveraine.
Deuxièmement, la flambée des prix du pétrole aura probablement un impact substantiel sur l'inflation. Les prix de l'essence sont déjà en hausse, alors que la saison estivale de conduite commence et que les voyages internationaux commencent à augmenter, en raison de demandes de voyage refoulées après un an et demi de restrictions sociales.
Bien que la Réserve fédérale ait essayé de minimiser l'inflation, il y a une limite au contrôle que la banque centrale peut exercer sur la situation générale. Et la dernière chose que la Fed souhaite, c'est de chasser l'inflation pour la juguler, en étant obligée de relever les taux d'intérêt plus rapidement et plus agressivement que prévu.
Mais si les prix du pétrole - dont on prévoit maintenant qu'ils reviendront à 100 $ - continuent d'augmenter, la banque centrale américaine pourrait être contrainte d'avancer à la fois son calendrier et le nombre de ses hausses au-delà des niveaux précédemment discutés, ce qui avait déjà choqué le marché.
D'autre part, comme l'a déclaré la présidente de la BCE, Christine Lagarde, au Parlement européen en juin, "les États-Unis et l'Europe sont clairement dans des situations différentes", puisque la reprise américaine est bien plus avancée que celle de la zone euro. Mme Lagarde a souligné qu'il était prématuré de relever les taux, de sorte que la banque centrale européenne maintiendrait des conditions de financement favorables. Les prix du pétrole hors de contrôle donneront-ils à la Fed le même luxe ?
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Nous ne pouvons pas le savoir, bien sûr, mais l'équilibre de l'offre et de la demande pour la paire EUR/USD pourrait donner un aperçu de ce que pensent les marchés des changes.
Après s'être approché d'un drapeau ascendant, l'euro a transformé une avancée en une baisse, puisque le drapeau était baissier après le plongeon de 2 % en seulement trois jours qui l'a précédé. La progression actuelle pourrait être un retour en arrière, ce qui donne aux traders l'opportunité de limiter l'exposition, ainsi que de confirmer la tendance à la baisse.
Le prix a traversé la DMA 200 et a même confirmé sa résistance le jour suivant. Remarquez comment la bougie a produit une ombre supérieure, mais la moyenne mobile a rejeté le prix, le poussant à la baisse. Les DMA 50 et 100 sont en train de tomber vers la DMA 200. Voici pourquoi :
La paire de devises est sur le point d'achever un sommet H&S massif depuis la mi-2020. Le prix est tombé en dessous de la MMA à 50 semaines, puis a essayé de remonter au-dessus. Comme pour la 200 DMA journalière, le prix est passé au-dessus pendant le développement de la bougie mais n'a pas pu maintenir les gains et a clôturé en dessous.
Au cours de la semaine suivante, il a effacé les gains de la semaine précédente, qui étaient le résultat de l'échec de la tentative de dépassement de la moyenne mobile.
Le MACD et le RSI ont tous deux fourni des divergences négatives, allant à l'encontre de la hausse des prix. Les deux montrent des aspects distincts de l'échange.
Puis, la situation s'est aggravée, lorsque le rallye suivant a atteint un sommet en mai, mais plus bas que le sommet précédent, formant l'épaule droite. Il ne reste plus qu'à ce que le prix tombe de manière décisive en dessous de la ligne de cou, le prix reliant les points bas du modèle, pour que l'on puisse parler de sommet.
Mais il y a encore d'autres éléments à prendre en compte. Regardez maintenant le graphique mensuel.
Il devient évident que le sommet H&S hebdomadaire "massif" n'est potentiellement qu'une partie de l'épaule droite d'un H&S beaucoup, beaucoup plus grand, mais de la persuasion de la continuation, suite à la perte d'un quart de la valeur de la monnaie unique, dont la plus grande partie s'est produite en un an seulement, lorsque la paire de devises est passée sous la MA de 200 mois.
Maintenant, un dernier graphique qui montre l'ensemble du tableau.
Dans cette vue, il est évident qu'il y a un H&S encore plus massif, en place depuis 2015. Il s'agit en fait de la cassure à la baisse et du mouvement de retour qui ont suivi une configuration H&S sur une décennie, de 2004 à 2014. Remarquez comment la MA 200 mensuelle s'intègre harmonieusement dans le graphique, formant la ligne de cou de la configuration sur 10 ans, ainsi que la résistance qui déclenche la configuration de continuation H&S, à partir de 2015.
La dernière fois qu'il y a eu un H&S à une échelle similaire, c'était entre la mi-1986 et le début de 1997. Il a permis à la monnaie commune de perdre 30% de sa valeur au cours des 3,5 années suivantes.
L'achèvement du sommet H&S journalier actuel entraînera-t-il l'achèvement de la figure de continuation H&S hebdomadaire qui briserait le canal ascendant - dont le fond est l'encolure naturelle de la figure de continuation H&S depuis 2015 ? Restez à l'écoute.
Stratégies de trading
Compte tenu de ce contexte, on peut imaginer la prise de position suivante :
- Entrée : 1.1875
- Stop-Loss : 1.1900
- Risque : 25 pips
- Objectif : 1.1800
- Récompense : 75 pips
- Ratio Risque/Récompense : 1:3
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