Euro recherché, yuan en repli
Swissquote Europe Ltd | 17/03/2014 15:32
Les marchés des changes ont entamé la semaine sur fond d'escalade de la crise ukrainienne après le référendum sur la Crimée, dans lequel 93 % des votants ont opté pour le rattachement à la Russie. L'Union européenne et Etats-Unis ont rejeté le résultat du scrutin et doivent annoncer des sanctions aujourd'hui. Alors que les tensions géopolitiques entraînent un renforcement de la demande en euro face aux monnaies d'Europe de l'Est et centrale, la monnaie unique a peu réagi à la légère baisse de l'IPC en février. En Chine, la PBOC a élargi la marge de fluctuation du yuan de 1% à 2%. Les CNY et CNH se sont repliés.
La crise ukrainienne profite à l'euro
Les tensions géopolitiques montent en Crimée après la volonté exprimée par 93 % des votants de rejoindre la Russie. L'Union européenne et les Etats-Unis ont immédiatement rejeté le résultat du scrutin de dimanche, qualifiant le référendum d'illégal et illégitime. Des sanctions devraient être annoncées aujourd'hui. Par ailleurs, le parlement russe se réunira vendredi pour voter les amendements législatifs nécessaires à l'intégration de la Crimée dans la Fédération russe. La crise ukrainienne entraîne une forte demande en euro face aux monnaies d'Europe de l'Est et centrale, ce qui renforce la tendance haussière des cross EUR.
L'EUR/USD a entamé la semaine autour du milieu du canal de tendance ascendante de janvier-mars. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont franchement haussiers. La MACD se tient nettement au-dessus du seuil de zéro. L'image technique laisse entrevoir une poursuite de la progression à 1.4000 (sommet de la tendance ascendante). En l'absence de données majeures, l'EUR/USD devrait consolider au sein de sa tendance haussière.
L'EUR/GBP se traite dans la zone de consolidation haussière, avec des indicateurs techniques solidement positifs. La MM 21 jours (0.82726) teste la MM 50 jours (0.82685) à la hausse. Le cross a enregistré une série des points bas plus élevés au cours des huit dernières séances. L'image technique ouvre la porte à un prolongement de la hausse. Le premier objectif se situe à 0.83915 (Fibonacci à 61.8% de la baisse d'août 2013 – février 2014).
Bien soutenu au-dessus du plancher de la tendance ascendante de février-mars, l'EUR/JPY a rebondi à 141.70, à l'instar des autres cross JPY ce matin. Techniquement, la dynamique haussière s'est vue sensiblement affaiblie par les dégagements de la semaine dernière et les pressions baissières devraient s'intensifier pour une clôture journalière sous 141.11 (MM 21 jours / pivot de la MACD).
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La PBOC élargit la marge de fluctuation du yuan
La PBOC a annoncé samedi l'élargissement de la marge de fluctuation du yuan de 1% à 2%. Sa décision était largement attendue après les efforts déployés ces dernières semaines par la banque centrale pour injecter de la volatilité sur le yuan et décourager la spéculation. Elle a été accueillie avec optimisme. La conjoncture économique actuelle est considérée comme suffisamment stable pour permettre la poursuite des réformes financières.
L'USD/CNY a inscrit un plus de onze mois à 6.1810 à la clôture et l'USD/CNH a atteint 6.1722 (son plus haut niveau depuis mai 2013) à Hong Kong. Le CNY a progressé à 1.0047 face au CNH pour la première fois depuis mars 2013. Un nouveau repli du yuan est attendu, compte tenu des données économiques moroses. La banque centrale a réussi à stimuler la volatilité sur le yuan, mais elle souhaite cependant maintenir la stabilité de la monnaie et se tient prête à agir en cas de volatilité excessive. L'élargissement de la marge de fluctuation en génèrera bien évidemment, mais nous ne nous attendons pas à un accroissement marqué de la volatilité sur le yuan. Depuis le dernier élargissement de la marge de fluctuation du yuan en avril 2012, la volatilité implicite 1 mois a reculé pour s'établir aux points bas de mi-2010 (sa récente reprise mise à part).
L'USD/CNY et l'USD/CNH devraient rester dans la tendance haussière. Pour les mois à venir, de nombreux paris sur options sont placés au-dessus des 6.20, essentiellement à des fins de protection du fait de la récente dégradation des données.
EUR/USD L'EUR/USD n'a pas réussi jusqu'ici à poursuivre sa tendance après avoir cassé la forte résistance des 1,3893 (plus haut du 27/12/2013). Une résistance clé se trouve maintenant à 1,3915. Cependant, la configuration technique à court terme reste positive tant que le support des 1,3834 (plus bas du 11/03/2014) restera intact. Un autre support est assuré par le canal haussier (autour de 1,3772, voir aussi retracement à 50 %). À moyen terme, la formation d'un triangle ascendant favorise un autre mouvement haussier potentiel vers 1,4368. Une résistance majeure se trouve à 1,4247 (plus haut du 27/10/2011), alors qu'un support clé se trouve à 1,3643 (plus bas du 27/02/2014).
GBP/USD La paire GBP/USD tente d'afficher un plus bas ascendant au-dessus du support des 1,6569. Il convient de surveiller la plage horizontale horaire située entre 1,6569 et 1,6718. Un autre support est assuré par la ligne de tendance haussière (autour de 1,6434), alors que la paire peut trouver une autre résistance à 1,6786 (plus haut du 07/03/2014). À long terme, la structure technique favorise une tendance haussière tant que le support des 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) restera intact. Une rupture décisive de la résistance à 1,6668 ouvre la voie à une évolution vers la résistance majeure des 1,7043 (plus haut du 05/08/2009). La récente baisse ressemble à une correction au sein de la tendance haussière sous-jacente.
USD/JPY L'USD/JPY tente de bondir près du support à 101,20 (plus bas du 03/03/2014) après sa récente forte chute. Une première résistance se trouve à 101,88, alors qu'une résistance horaire se situe à 102,87. La paire peut rencontrer un autre support à 100,76. On anticipe une tendance haussière à long terme, tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,26) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF La paire USD/CHF tente d'afficher un plus bas ascendant au-dessus du support des 0,8699. Cependant, la structure technique à court terme sera négative aussi longtemps que les prix resteront au-dessous de la résistance située à 0,8816 (plus haut du 07/03/2014). Une première résistance se trouve à 0,8765. Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction. Toutefois, la cassure du support clé à 0,8800 (plus bas du 27/12/2013) ouvre la voie à une autre chute vers le prochain support clé à 0,8568 (plus bas du 27/10/2011).
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