Eurazeo – comment gérer la hausse ?
Gilles Leclerc | 31/05/2017 12:50
Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Ces derniers temps, les valeurs ayant atteint leurs objectifs de valorisation fondamentale ET graphiques sont innombrables. C’est assez logique quand on voit un CAC40 sur de fortes résistances. Cela dit, alors que de nombreux titres ont cavalé en ligne droite vers de nouveaux sommets, la question est souvent : comment gérer cette hausse. Où mettre un stop, où fixer un objectif… quand prévoir.
Je vais essayer de vous expliquer tout cela en prenant un exemple concret : le cas d’Eurazeo (PA:EURA) (FR0000121121 – RF). Son objectif de valorisation ressort à 64€, ce qui n’est pas donné car le PER est alors de 18,5. Et puis… 64€ correspond également :
au niveau de la résistance (« R » rectangle horizontale rouge) que les prix viennent tout juste d’atteindre ;
encore une fois, à un objectif de report d’amplitude (flèches orange pour le moyen terme, qui correspond à la moitié de l’amplitude de long terme, flèches bleues).
La valeur a déjà échoué à passer cette résistance au printemps et en fin d’année 2015 (petites flèches rouges) et a chuté, à chaque fois, d’environ 25%. Alors Eurazeo a beau être une belle valeur avec de bons fondamentaux, il n’en reste pas moins que le titre a pris 35% en ligne droite depuis le début de l’année… et que sur cette résistance, il risque de consolider. Si un signal se déclenche, il signera alors la fin de la tendance haussière (cf. vue hebdomadaire). Cette tendance s’inscrit dans le petit canal de très faible amplitude : c’est le signe d’un canal de progression algorithmique.
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Donc pour anticiper un retournement de tendance, utilisons un indicateur de tendance comme la MACD (que je paramètre toujours à 9/19/6 périodes). Bon, d’un côté c’est logique d’utiliser un indicateur de tendance si l’on soupçonne justement la probabilité d’un retournement de tendance… mais cet indicateur nous donne aussi des indices supplémentaires et a une configuration très claire. Depuis la fin 2013, les vagues d’impulsion (haussières) de la MACD n’ont jamais dépassé le niveau indiqué par « impulsion Max » sur le graphe. Cette zone a fonctionné comme une résistance donc. Les deux retournements baissiers de 2015 ont été signalés par un signal baissier en provenance de cette MACD : elle a buté sur ce niveau. Donc, on prend les mêmes et on recommence.
En cas de validation d’un nouveau signal baissier de la MACD sur la zone d’ « impulsion Max » et si les prix sont toujours au contact de la zone de résistance graphique mensuelle, alors le canal de tendance haussière sera cassé et le premier objectif de consolidation se situe sur la zone des 55€, soit 15% plus bas environ. Elle correspond à la moyenne mobile 150 périodes que vous voyez en gris pointillé. D’ailleurs, vous aurez remarqué que si la MM150 était haussière, elle est désormais « plate ». Ce qui montre que la dynamique haussière a vécu et que la valeur devrait maintenant évoluer en mode range.
Bons trades, Gilles,
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