DailyFX | 29/01/2014 16:48
Comme anticipé hier, la paire EUR/USD s'est maintenue au-dessus des 1,3650 USD à la fin de la séance, les mouvements sur le dollar américain suite aux statistiques publiées aux Etats-Unis étant limités par l'attentisme avant la décision des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Selon le consensus des économistes sondés par Bloomberg, il est probable que la Fed annonce une nouvelle réduction d'environ 10 milliards de dollars de son programme d'achats d'actifs ce soir. Lors de la dernière réunion du FOMC, l'EUR/USD a perdu presque deux figures dans le sillage du premier tapering de la Fed. Fondamentalement, une annonce similaire à celle de décembre pourrait favoriser une appréciation du dollar ce soir, mais le fait que les marchés anticipent déjà une telle réduction pose un problème au niveau d'une progression soutenue du billet vert par la suite. Tandis que la première réduction était plutôt une surprise, une poursuite de cette politique visée par la Fed ne sera pas considérée comme un choc fondamental sur les marchés.
Pour nous, s'il devait avoir une surprise ce soir, cela viendra du côté du forward guidance de la Fed. Plus précisément, la banque centrale pourrait modifier son approche vis-à-vis de l'emploi sachant que le taux de chômage actuel (6,7 %) est proche de son objectif de 6,5 %, en place depuis décembre 2012. Afin d'éviter que les marchés commencent à croire que la Fed relèvera ses taux d'intérêt cette année, ce qui avait entraîné une forte volatilité sur le Forex en mai et juin 2013, elle pourrait relativiser le lien entre l'emploi et sa politique monétaire ce soir. Voici les différentes possibilités d'après nous :
Comme vous pouvez le constater, la majorité de ses options semblent baissières pour le dollar US. Il y a certainement d'autres facteurs à considérer lors du FOMC ce soir, et d'autres variantes de ces scénarii sont tout à fait possibles. Mais nous ne serons pas surpris de voir la Fed répéter de façon ferme son soutien à l'économie américaine ce soir.
En ce qui concerne l'EUR/USD, nous sommes à la croisée des chemins entre une tendance baissière primaire de long terme et une tendance haussière en place depuis juillet 2012. Entre les 1,3500 USD et 1,3850 USD, il est très difficile d'avoir un avis sur l'euro pour un horizon de temps au-delà de quelques semaines. La sortie de cette zone critique nous donnera très probablement une direction claire sur l'EURUSD en 2014.
EURUSD, Chandeliers hebdomadaires
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