Encore un dernier chiffre important avant la fin de l'année...
Philippe Lhermie | 18/12/2023 09:01
L’inflation devrait ralentir, mais pas suffisamment pour la BOE
En effet, les économistes anticipent une inflation à +4,4% pour novembre contre +4,6% le mois précédent.
L’inflation hors alimentation & énergie est attendue à + 5,5% contre +5,7%. Ce qui est évidemment encore trop élevé pour la Banque d’Angleterre.
D’ailleurs, cette dernière a indiqué que le ralentissement récent n’a pas été du principalement à la politique monétaire, mais à des facteurs exogènes et que les effets de second tour sont longs à se dissiper.
L’inflation sur les services est nettement trop élevée, à +6,6% alors qu’elle est à +4% en Zone Euro et c’est un des 3 indicateurs privilégiés de la Banque d’Angleterre.
L’inflation sur les services s’explique entre autres, par la hausse des loyers, un secteur peu réglementé en Angleterre comparé à l’Union Européenne.
Le souci, c’est que la rareté de logements disponibles fait que les prix des locations au Royaume-Uni ne sont pas près de baisser rapidement.
Le ralentissement de l’inflation devrait donc être moins marqué que la surprise du mois précédent.
La confiance des consommateurs aux USA
La confiance des ménages américains devrait s’améliorer
L’inflation a ralenti et le marché du travail reste fort, ce qui laisse penser que la confiance des consommateurs américains pourrait bien s’améliorer, comme nous l’a montré l’indice de l’Université du Michigan, au plus haut depuis le mois d’août dernier.
Bloomberg affiche un indice attendu à 103,4 pour décembre contre 102,0 pour le mois dernier.
L'indice US Core PCE
L’indice est attendu plus bas que l’inflation publiée la semaine dernière
Ce sera le dernier chiffre important de l’année, et pas des moindres, puisque c’est la mesure d’inflation préférée de la FED.
L’indice Core PCE est attendu plus bas, à +3,4% que le Core CPI, publié la semaine dernière à +4,0%.
D’une façon générale, le Core PCE a tendance à être plus faible que le Core CPI.
Une des raisons est le poids moins élevé du logement dans l’indice. Je vous rappelle que la hausse des loyers s’établit à +0,4% le mois dernier, selon le Core CPI, soit plus haut que l’indice lui-même (+0,3%).
Les marchés, la dernière semaine de l’année
La semaine entre Noël et le jour de l’an sera évidemment très peu liquide
Je vous rappelle que mardi 26 décembre sera férié à Londres pour fêter « Boxing Day ».
J’ai souvent entendu certains traders particuliers vouloir profiter de leurs congés pour trader.
Mais, il faut réaliser que le marché sera très illiquide : Quasiment aucun gérant de fonds, aucun Hedge Fund ne traite. Ce n’est pas la dernière semaine de l’année qu’un trader va prendre des risques dans un marché hyper illiquide.
Le marché va être erratique, avec des flux principalement dirigés par des ajustements de bilan de fin d’année.
Les ordres sont donc dans tous les sens, aussi bien à l’achat qu’à la vente et à n’importe quel niveau. Ils sont demandés aux traders par les comptables qui ne se soucient pas du tout de l’Analyse Technique.
Par conséquent, le meilleur conseil de trading est de… profiter des fêtes et manger des chocolats !
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Je vous souhaite à tous de bonnes fêtes de fin d’année en famille et avec vos amis !
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