Effondrement de 50% de l'Action Robinhood : Opportunité d'achat idéale ?

Après avoir plus que doublé dans les 10 premiers jours de son introduction en bourse, l'action a abandonné une grande partie de ses mouvements à la hausse en raison de signes indiquant que les fondamentaux de la société basée à Menlo Park, en Californie, ne soutiennent pas la reprise. Robinhood, qui a révolutionné les échanges sur les marchés grâce à sa plateforme facile à utiliser et sans frais, a clôturé vendredi à 42,64 dollars, perdant environ la moitié de sa valeur par rapport à son record historique du 4 août, à 85 dollars l'action.

Après un revirement de cette ampleur, HOOD peut sembler attrayant pour de nombreux investisseurs, mais nous conseillons la prudence après avoir lu le dernier rapport sur les résultats de la société, publié le 18 août. Dans son premier rapport de résultats en tant que société cotée en bourse, la société de courtage a déclaré la semaine dernière que les revenus du deuxième trimestre avaient plus que doublé par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre 565 millions de dollars.

Mais cette performance impressionnante ne dit pas tout. Une partie importante de ce chiffre provient de l'échange de Dogecoin (DOGE), une crypto-monnaie qui est à l'origine une blague. Les dirigeants de Robinhood n'ont pas mis l'accent sur le Dogecoin lors de la conférence téléphonique sur les résultats de jeudi, mais ils se sont abstenus d'offrir une prévision de revenus en raison de l'incertitude qui règne dans ce secteur.

"Nous avons connu une volatilité d'une période à l'autre qui rend difficile la prévision précise des résultats à court terme", a déclaré Jason Warnick, le directeur financier de Robinhood, lors de la conférence téléphonique, selon CNBC.com.

Obtenez l’App

Rejoignez les millions de personnes qui utilisent l’app Investing.com pour suivre les marchés.

Télécharger maintenant

"Pour le troisième trimestre, nous nous attendons à ce que les vents contraires saisonniers et la baisse de l'activité de trading dans l'ensemble du secteur entraînent une baisse des revenus et beaucoup moins de nouveaux comptes financés que ce que nous avons vu au deuxième trimestre."

Les revenus du trading de crypto ont totalisé 233 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une hausse de 4 560% par rapport à l'année précédente, soulignant comment les préférences toujours changeantes des traders de détail jouent un rôle crucial dans le montant des revenus générés par la société. Ce chiffre dépasse les revenus tirés du commerce des actions et des options combinés. Le dogecoin a représenté 62 % des revenus cryptographiques au cours de la période.

La trop forte dépendance de l'entreprise à l'égard de ce segment très volatile du marché montre que Robinhood a encore un long chemin à parcourir avant de pouvoir se placer sur une trajectoire de croissance vraiment solide. C'est la principale raison pour laquelle certains analystes conseillent aux investisseurs de rester à l'écart de ce nom, malgré la popularité de l'application auprès des investisseurs particuliers.

Wolfe Research, tout en réduisant son objectif de cours sur Robinhood de 45 $ à 41 $, a déclaré dans une note postérieure aux résultats que le ralentissement des échanges de Dogecoin au troisième trimestre pourrait être "beaucoup plus aigu que ce que de nombreux investisseurs avaient prévu."

Sa note ajoute :

"La croissance de HOOD au sein de Crypto est tout simplement remarquable, mais la contribution surdimensionnée de DOGE ne peut tout simplement pas être ignorée."

Outre la vulnérabilité potentielle associée à l'exposition à DOGE, il existe également d'autres risques pour le modèle de revenus de Robinhood que les investisseurs à long terme devraient garder à l'esprit s'ils sont intéressés par ce titre.

Robinhood est sur une trajectoire de collision avec les régulateurs au sujet d'une pratique controversée qui génère la majeure partie de ses revenus. HOOD a révélé que 81% de ses revenus du premier trimestre provenaient de l'envoi des ordres de ses clients sur des actions, des options et des cryptomonnaies à des sociétés de négociation à grande vitesse - une pratique connue sous le nom de paiement du flux d'ordres.

Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, a déclaré en juin que la SEC examinait le paiement pour le flux d'ordres, alimentant les spéculations selon lesquelles cette pratique pourrait être interdite.

Les comptes financés par Robinhood ont atteint 22,5 millions de clients au 30 juin, contre environ 9,8 millions un an plus tôt, selon son rapport de résultats. Cette augmentation montre sans aucun doute la popularité de Robinhood auprès des investisseurs particuliers qui ont afflué vers son application pour faire grimper les actions mèmes, comme GameStop Corp (NYSE:GME) et AMC Entertainment Holdings Inc (NYSE:AMC), et infliger des souffrances aux vendeurs à découvert qui parient contre ces actions.

Mais depuis son introduction en bourse, Robinhood est ironiquement devenu lui-même une action mème. Les mentions de l'action sont montées en flèche dans les forums en ligne comme WallStreetBets de Reddit, ce qui montre un énorme intérêt spéculatif pour l'action. Selon nous, c'est une autre zone à éviter pour les investisseurs à long terme.

Les derniers résultats de Robinhood montrent que le chiffre d'affaires de l'entreprise peut être très volatil, étant donné sa grande dépendance vis-à-vis du commerce de crypto-monnaie. En outre, un risque réglementaire important plane, ce qui rend son flux de revenus encore plus incertain. Les investisseurs à long terme devraient, selon nous, rester à l'écart de cette action.

Auteur:: Investing.com