Le Forex et les actions réagissent à l'inauguration de Biden, le BCE sera le prochain événement clé

L'inauguration du 46e président des États-Unis s'est déroulée sans accroc. Les traders d’actions et du forex ont accueilli la nouvelle administration avec de nouveaux records pour le S&P 500 et le NASDAQ. La transition pacifique a permis aux investisseurs de se concentrer sur le programme de 100 jours du président Joe Biden, qui comprend des promesses agressives pour plus de stimulation et une plus large distribution de vaccins - les deux ingrédients les plus importants pour une reprise en 2021. Le billet vert a chuté par rapport à toutes les principales devises, à l'exception de l'euro et du franc suisse, parce que le dollar est pénalisé par l'augmentation des dépenses et par un déficit budgétaire plus important.

Les craintes que la Banque centrale européenne ne se mette à faire de la figuration ou à parler de la nécessité d'une plus grande relance ont empêché l'EUR/USD et le franc suisse de participer au rallye d’appétit pour le risque. Personne ne s'attend à ce que la BCE augmente les achats d'actifs, puisqu'elle vient de le faire en décembre. Lors de sa dernière réunion, la banque centrale a augmenté les achats d'actifs de 500 milliards de dollars et a prolongé les achats d'obligations jusqu'en mars 2022. Elle a également revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2021. Depuis lors, de nouvelles souches de coronavirus et une augmentation des cas ont forcé les pays de la zone euro à prolonger leur période de blocage. Cependant, les données n'ont pas été trop mauvaises, la production industrielle, le ZEW et les PMI étant restés stables. L'inflation, en revanche, reste très faible, l'IPCH étant tombé à -0,3 % en glissement annuel en décembre, bien en dessous de ses prévisions de 2 %. Les consommateurs, les entreprises et les investisseurs ont bon espoir qu'avec la poursuite de la distribution de vaccins, il y ait de la lumière au bout du tunnel.

La BCE prendra tout cela en considération lors de sa réunion de demain. Elle laissera les taux d'intérêt et son programme d'achat d'actifs inchangés. Elle parlera d'une forte reprise post-COVID-19 tout en exprimant ses préoccupations quant à l'impact des restrictions sur la croissance économique à court terme. La grande question est de savoir si la présidente de la BCE, Christine Lagarde, évoquera le cas de l'euro. La semaine dernière, elle a déclaré : "nous surveillons très attentivement les mouvements de change, ne les ciblons pas". Certains affirment que l'espoir de l'Europe d'avoir de meilleures relations avec la nouvelle administration Biden la dissuadera de parler de la monnaie, mais nous ne sommes pas sûrs que cela ait un impact sur sa décision. L'euro fort est un problème, mais en gardant la porte ouverte à l'achat de nouveaux actifs en cas de nouvelle faiblesse, on pourrait, à bien des égards, atteindre le même objectif, à savoir réduire la demande pour cette monnaie.

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Comme la BCE, la Banque du Japon devrait également maintenir sa politique monétaire inchangée, mais la différence ici est que la BoJ pourrait revoir à la baisse son évaluation et ses projections économiques. Ravagé par une deuxième vague de cas de coronavirus, le gouvernement a étendu son état d'urgence à sept autres domaines, englobant plus de la moitié de la production du PIB du pays. Bien que rien de tout cela ne semble avoir d'importance pour les traders de yen japonais, qui ont fait monter la monnaie par rapport à l'euro et au dollar américain.

Auteur:: Kathy Lien