Dites adieu au VIX : un nouvel indice reflète plus précisément la volatilité du marché
Investing.com | 26/04/2023 15:26
- Le VIX est devenu obsolète, et les investisseurs institutionnels en conviennent.
- L'utilisation croissante des options 0DTE a affecté sa capacité à refléter fidèlement la volatilité du marché.
- Le CBOE a donc lancé le VIX1D comme nouveau baromètre de la volatilité du marché.
Vous connaissez peut-être l'indice de volatilité bien connu, le VIX. Dans cet article, j'expliquerai pourquoi de nombreux investisseurs, en particulier les investisseurs institutionnels, remettent en question son utilité et le considèrent comme un indicateur obsolète. En outre, je fournirai des détails sur un nouvel indice de volatilité qui a commencé à fonctionner ce lundi en tant qu'alternative potentielle au VIX.
Le VIX a été créé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE) en 1993. Il reflète la volatilité implicite de l'S&P 500 au cours des 30 prochains jours. Il est également connu sous d'autres noms, tels que l'indice de la peur, l'indice du sentiment des investisseurs, le CBOE VIX ou le S&P 500 VIX.
Il est calculé en temps réel en utilisant les prix des options sur l'indice S&P 500, c'est-à-dire les options expirant le 3e vendredi de chaque mois et les options expirant tous les vendredis.
Lorsque le VIX augmente, cela indique souvent un risque accru de baisse du marché boursier. Typiquement, si le VIX dépasse le niveau de 20, cela peut être un signe de nervosité chez les investisseurs.
Une baisse du VIX se traduit par une hausse des marchés boursiers, car une volatilité plus faible est associée à un risque plus faible. Si l'indice passe en dessous de la zone des 20, cela peut être le signe que les investisseurs sont calmes et positifs.
Le VIX était à 16 la semaine dernière et lundi, des niveaux jamais vus depuis les derniers mois de 2021. Ces niveaux sont excessivement bas compte tenu du scénario actuel (inflation élevée, cycle de resserrement monétaire avec des hausses de taux d'intérêt, guerre de la Russie en Ukraine et crainte d'une récession économique).
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En mars, le VIX ne s'est redressé qu'à quelques reprises, alors que les deuxième et troisième plus grandes faillites bancaires de l'histoire des États-Unis ont provoqué de fortes baisses sur les marchés d'actions.
Bien qu'il ait augmenté, son sommet intrajournalier n'était même pas proche des niveaux observés à de nombreuses reprises il y a un an.
La raison pour laquelle le VIX ne bouge pas et ne reflète pas la réalité est due à la demande et à l'utilisation croissantes des options 0DTE à expiration zéro jour par les investisseurs.
Ces options ont une échéance quotidienne, du lundi au vendredi, d'où le nom 0DTE. Cette particularité a entraîné une augmentation constante de leur demande et de leur utilisation, ce qui affecte la capacité du VIX à refléter fidèlement la volatilité du marché.
La stratégie typique avec les options 0DTE est d'initier une transaction au début de la séance et de la clôturer avant la fin de la séance.
Ces options sont couramment utilisées par les investisseurs lors de la publication de données économiques importantes, telles que l'inflation, le PIB, les emplois non agricoles et les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt.
L'objectif est de tirer parti des mouvements rapides du marché et de générer des profits en peu de temps, et cette approche est très risquée.
Les options 0DTE ont jusqu'à 250 échéances au cours de l'année, ce qui est beaucoup plus que les 52 échéances des options hebdomadaires et les 12 échéances des options mensuelles. Par conséquent, beaucoup plus d'opérations sont effectuées avec des options 0DTE, ce qui explique leur volume de négociation élevé.
Remarquez que ces types d'options sont en plein essor. Par exemple, au troisième trimestre de l'année dernière, elles représentaient plus de 40 % du volume total des options sur le S&P 500, soit près de deux fois plus que six mois plus tôt.
La popularité des options 0DTE a grimpé en flèche lorsque les investisseurs ont cherché à profiter de la montée en flèche des actions "mèmes", qui ont ensuite connu des baisses importantes.
Le volume élevé d'options 0DTE fausse la réalité et, par conséquent, le VIX. Le CBOE a donc lancé une nouvelle version du VIX, appelée CBOE 1-Day Volatility Index (VIX1D). (VIX1D), afin de capturer le sentiment implicite dans les options 0DTE, puisque le VIX est un baromètre du sentiment des investisseurs sur un mois. En revanche, les options 0DTE sont mesurées en minutes et en heures, et non en jours ou en semaines.
Voici le graphique du VIX1D pour lundi et mardi. À mesure que ce nouvel indice de volatilité gagnera du terrain, les investisseurs auront une meilleure idée de la volatilité du marché qu'auparavant.
À propos, si nous parlons d'actions, certaines d'entre elles présentent une volatilité excessivement élevée : Aclarion (NASDAQ:ACON), EUDA Health Holdings (NASDAQ:EUDA), Netcapital (NASDAQ:NCPL), Caravelle International (NASDAQ : CACO), Tempo Automation (NASDAQ:TMPO), Mangoceuticals (NASDAQ:MGRX), NextPlat (NASDAQ:NXPL), Powerbridge Technologies (NASDAQ:PBTS) et Biomerica (NASDAQ:BMRA).
Source : InvestingPro
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Divulgation : L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés.
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