Cuivre : Nouveau Record en vue ou correction à prévoir ?
Investing.com | 21/10/2021 05:06
La perturbation des chaînes d'approvisionnement mondiales fait exploser les prix des produits de base à des niveaux jamais vus depuis des années. Le pétrole, qui souffre déjà d'années de sous-investissement, revisite les sommets de 2014. Le cuivre pourrait battre les records établis en mai si les graphiques techniques et les prévisions de Goldman Sachs (NYSE:GS) concernant la sous-performance de la production minière sont exacts.
Mais une correction prolongée pourrait également effacer une grande partie des gains réalisés en octobre, qui a été jusqu'à présent le meilleur mois du métal rouge depuis février.
Comme l'a fait remarquer le portail MetalMiner dans un commentaire publié mardi, le marché du cuivre ne semble pas faire l'objet d'un grand consensus à l'heure actuelle.
Selon le Groupe d'étude international du cuivre, le marché mondial du cuivre raffiné sera à peu près équilibré entre l'offre et la demande cette année. Le groupe prévoit également un léger déficit de 42 000 tonnes cette année et un énorme excédent de 328 000 tonnes l'année prochaine, avec l'arrivée d'une vague de nouvelles mines.
En revanche, Goldman Sachs estime que l'offre minière risque d'être moins performante ou d'arriver tardivement sur le marché. Plus important encore, une vague d'interruption du raffinage en Chine - due à des problèmes d'électricité - limitera l'offre et fera grimper les prix, selon la banque de Wall Street.
Tous les graphiques sont reproduits avec l'aimable autorisation de skcharting.com.
Pour souligner son point de vue, Goldman a prédit la semaine dernière que les contrats à terme de cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange atteindront 10 500 dollars la tonne, soit 246 dollars de moins que le record de mai, et que le prix au comptant franchira probablement ce seuil peu après.
Selon le Financial Times, la différence entre le prix du métal au comptant ou "prompt" et celui de la livraison dans trois mois sur le LME a atteint un niveau sans précédent de 350 dollars par tonne.
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"En bref, il présente toutes les caractéristiques d'un marché soumis à une contrainte extrême", selon MetalMiner.
Selon Reuters, les stocks de cuivre physique sur le LME sont tombés cette semaine à leur plus bas niveau depuis 1974, signe d'une forte demande. Dans un récent rapport, Goldman Sachs a prédit que les stocks de métaux pourraient atteindre un niveau historiquement bas d'ici la fin de l'année. En outre, elle a déclaré que les stocks pourraient "s'épuiser entièrement" d'ici le deuxième trimestre de l'année prochaine.
Les stocks de cuivre du LME qui ne sont pas encore destinés à la livraison ne représentent que 14 150 tonnes. Il s'agit d'une baisse par rapport à plus de 200 000 tonnes en septembre dernier.
Ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs haussiers, ont déjà déclenché un mois haussier pour le métal dit rouge.
Le premier mois du cuivre américain sur le COMEX a oscillé autour de 4,64 dollars la livre lors de la préouverture mardi à New York, en hausse de plus de 13 % pour le mois d'octobre.
Si le cuivre COMEX conserve son élan, il pourrait s'agir du plus gros mois pour le cuivre depuis février, où il avait gagné plus de 15 %.
En outre, le prix actuel n'est inférieur que d'environ 25 cents, soit 5 %, au record de 4,89 $ établi par le cuivre COMEX en mai.
Mais le cuivre COMEX a également subi trois jours consécutifs de correction depuis sa dernière clôture positive de 4,73 $ le 15 octobre.
La baisse de 2 % au cours de cette période n'est peut-être pas très importante dans le contexte général de l'évolution du prix du cuivre, mais elle pourrait être un signe de prudence pour certains investisseurs.
Alors, le cuivre est-il sur le point d'atteindre un nouveau sommet historique ?
C'est possible, mais sa correction actuelle pourrait d'abord se prolonger, a déclaré Sunil Kumar Dixit, chef de la stratégie technique chez skcharting.com.
"Considérant que le récent sommet de 4,82 $ est à quelques crans du sommet de mai de 4,88 $, l'action des prix sur le graphique quotidien subit la consolidation et la distribution habituelles", a déclaré Dixit.
"Le graphique quotidien laisse entrevoir une correction probable entre 4,40 et 4,20 dollars."
La moyenne mobile exponentielle à 50 semaines de 4,07 $ soutiendrait la dynamique à moyen terme pour les acheteurs de valeur dans le cas d'une correction prolongée, a déclaré Dixit.
Il prévient également que la tendance du cuivre pourrait basculer vers la baisse si le COMEX plongeait en dessous de 3,96 $ pour une raison quelconque. "Le niveau de 3,96 $ serait un déclencheur pour que le marché passe complètement de l'autre côté", a-t-il ajouté.
En l'absence d'un tel mouvement pessimiste, le graphique mensuel du cuivre émet des signaux haussiers, a déclaré Dixit.
" L'indice stochastique de force relative s'est délesté de sa charge et se situe à 34/46, signe d'une plus grande vague de hausse vers un prix de 5 $ ", a-t-il déclaré.
"Une clôture mensuelle au-dessus de 4,88 $ placera le cuivre COMEX sur la tendance à la hausse pour plus longtemps."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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