Comment les "Permabears" gagnent de l'argent en vendant de la peur
Francesco Casarella | 27/01/2023 02:51
- Certains permabears prédisent le pire chaque année.
- Ils finiront par avoir raison.
- Mais en tant qu'investisseurs, nous ne devrions pas prêter attention à ces pessimistes, car ils ont généralement tort.
- S&P 500 : +28.71%
- Croissance des actions : +27.60%
- Actions de valeur : +25.16%
- Actions à moyenne capitalisation : +22.58%.
- Actions mondiales : +18.54%.
- Actions à petite capitalisation : +14.82%.
- Actions émergentes : -2,54%.
- 2012 : GMO +10,4% - S&P 500 : +13.41%
- 2013 : GMO +12,54% - S&P 500 : +29.60%
- 2014 : GMO +1,31% - S&P 500 : +11.39%
- 2015 : GMO -4,27 % - S&P 500 : -0,73
- 2016 : GMO +5,64% - S&P 500 : +9.54%
- 2017 : GMO +15,73% - S&P 500 : +19.42%
- 2018 : GMO -7,26 % - S&P 500 : -6,24 %.
- 2019 : GMO +17,69% - S&P 500 : +28.88%
- 2020 : GMO +6,14% - S&P 500 : +16.26%
- 2021 : GMO +7,03% - S&P 500 : +26.89%
Nous sommes le 5 janvier 2021, Jeremy Grantham, fondateur du fonds GMO et (je dois rire) gestionnaire de stratégies à moyen et long terme, parle de la plus grande bulle depuis la Grande Dépression de 1929 dans son article "Waiting for the Last Dance".
La déclaration suivante a retenu l'attention :
"Je crois que cet événement sera enregistré comme l'une des grandes bulles de l'histoire financière, au même titre que la bulle des mers du Sud, 1929 et 2000."
Or, voici ce qui s'est passé la même année, en 2021, après la prédiction de Jeremy.
En bref, pas tout à fait la pire bulle de l'histoire comme il l'avait prédit. Dès lors, il ne manque jamais une occasion de répéter que nous sommes confrontés à la plus grosse bulle de l'histoire.
Si je dis pendant trois ans que les marchés vont monter, tôt ou tard, j'aurai raison, grâce au fait que les marchés, par définition, alternent entre bonnes et mauvaises années.
Ce monsieur prédit depuis des années des effondrements absurdes (le classique "Permabear"), mais qu'a fait le célèbre "gourou" de la finance avec son fonds ?
Voici les rendements de son fonds GMO (actif) par rapport à l'indice S&P 500 sur la période 2012-2021 :
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En bref, le bon vieux Jeremy n'a pas battu une seule fois le principal indice boursier américain en 10 ans.
Bien sûr, en 2022, il aurait pu dire "je vous l'avais dit". Mais c'est prévisible, étant donné que vous continuez à dire la même chose pendant 10 ans.
Entre-temps, tous ceux qui ont investi en 2021, craignant la plus grosse bulle de tous les temps, ont manqué un rendement moyen de 20 %. Et quiconque l'a écouté au cours des 10 dernières années... eh bien, faites le calcul !
La morale de cette histoire est qu'il y aura toujours autant de petits Jeremy (un autre phénomène de Harry Dent, je n'aime ce nom que parce qu'il me rappelle le film "The Dark Knight") qui nous effraient quotidiennement.
Et pendant qu'ils vendent des livres et se font payer pour des conférences où personne ne se soucie de savoir si votre patrimoine augmente ou non, vous ne comprendrez toujours pas ce qu'est l'investissement.
J'espère que je serai encore là dans 10 ans et que je reviendrai faire cette petite analyse pour voir si ce bon vieux Jeremy a prédit la prochaine super-bulle.
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