Coinbase : Le fiasco de FTX et son impact sur les actions crypto offre-t-il une opportunité d'achat ?
Haris Anwar | 14/11/2022 01:15
- L'effondrement rapide de FTX montre que la liquidité des échanges de crypto-monnaies peut se tarir rapidement.
- Le directeur général de Coinbase a assuré aux investisseurs que la crise de liquidité qui a provoqué l'effondrement de FTX ne se produirait pas dans son entreprise.
- COIN pourrait bénéficier de l'augmentation de l'activité de négociation à la suite de la vente panique, mais à long terme, cela signifie des volumes de négociation plus faibles et moins de revenus.
Le monde de la crypto est au milieu d'un hiver rigoureux. Et comme si cela ne suffisait pas, FTX, l'une des bourses les plus importantes du secteur, est au bord de l'effondrement en raison d'une crise de liquidité .
Les turbulences en cours sur la bourse mondiale, souvent considérée comme une survivante d'un vaste krach du marché cette année, ont encore ébranlé la confiance des investisseurs dans l'avenir de l'industrie crypto.
Dans le dernier développement, FTX a déposé une demande de protection de la loi sur les faillites aux États-Unis vendredi. Dans une déclaration, la société a déclaré que le directeur général Sam Bankman-Fried a démissionné de son poste, mais qu'il resterait pour aider à une transition ordonnée alors que la société commence un processus d'examen et de monétisation des actifs pour les parties prenantes.
Les investisseurs, qui ont des comptes auprès de l'unité mondiale de FTX, n'ont pas pu retirer leurs fonds cette semaine alors que la bourse basée aux Bermudes s'efforçait de combler un trou financier de près de 8 milliards de dollars.
Cette saga de FTX, la dernière en date après de multiples faillites de même nature au cours de l'année écoulée, a assombri les perspectives d'acteurs plus stables du secteur, soulevant des questions quant à savoir qui sera le prochain.
Coinbase Global (NASDAQ :COIN), la plus grande bourse de crypto-monnaies aux États-Unis et la deuxième plus grande au monde, a perdu plus de 80 % de sa valeur depuis qu'elle a atteint un niveau record en novembre, dans le cadre d'une liquidation généralisée des crypto-monnaies et autres actifs spéculatifs. Le titre COIN s'est négocié vendredi à environ 56 dollars par action.
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Les investisseurs se demandent maintenant si Coinbase, la première grande société axée sur les crypto-monnaies à entrer en bourse, a encore un attrait sur le marché.
Le directeur général de Coinbase, Brian Armstrong, a assuré aux investisseurs que la crise de liquidité qui a provoqué l'effondrement de FTX ne se produirait pas dans son entreprise, car elle ne s'engage pas dans des "comportements à risque". Dans une interview accordée à Bloomberg Television cette semaine, il a déclaré :
"Nous n'investissons pas les fonds des clients. Nous ne faisons pas de tenue de marché et nous ne nous engageons dans aucun type d'arrangement complexe avec d'autres parties que nous possédons."
Même si cela est vrai, il sera naïf de penser que COIN sortira indemne de cette crise de confiance. Bien que la société n'ait pas été directement impliquée dans l'échec de FTX, l'ensemble du marché de la crypto pourrait être impacté négativement par un malaise accru chez les investisseurs.
À court terme, COIN pourrait bénéficier de l'augmentation de l'activité de négociation en raison de la vente paniquée, mais à long terme, cela signifie un volume plus faible, car la liquidité se tarit davantage sur le marché cryptographique. Même avant la crise du FTX, Coinbase a souffert des vents contraires macroéconomiques et de la baisse des volumes.
Ai T3, le volume des transactions de Coinbase a chuté de 51 %, passant de 327 milliards de dollars l'année précédente à 159 milliards de dollars. Les frais de transaction représentent environ quatre cinquièmes des revenus de la société. Le nombre mensuel d'utilisateurs effectuant des transactions est tombé à 8,5 millions, contre 9 millions au trimestre précédent.
Malgré ces sombres perspectives à court terme, les analystes de Wall Street restent divisés sur l'attrait des investissements de COIN. Dans un sondage Investing.com auprès de 27 analystes couvrant le titre, 12 ont une note d'achat, dix sont neutres et quatre analystes recommandent la vente. Leur objectif de cours consensuel à 12 mois est de 77,67 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 37 %.
Source : Investing.com
Dans une note aujourd'hui, Piper Sandler a réitéré la note surpondération de Coinbase, affirmant que la société est toujours bien positionnée à long terme. Sa note dit :
h2 Conclusion : Faut-il profiter du fiasco FTX pour acheter l'action Coinbase ?/h2"COIN est stratégiquement bien positionné, et un bilan solide devrait les aider à surmonter un 'hiver cryptographique' prolongé."
Le fiasco de FTX est un négatif net pour tous les actifs cryptographiques, y compris COIN. L'effondrement rapide de FTX montre que la liquidité des échanges de crypto peut se tarir rapidement, exposant même les noms les plus fiables du secteur.
Malgré une position solide dans le secteur, COIN est susceptible de connaître une longue période baissière, ce qui n'incite guère les investisseurs à acheter son action.
Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur ne possédait pas d'actions COIN. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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