Casino et Conforama : même combat !
Eric Lewin | 20/09/2016 14:25
Les acteurs du secteur de la distribution doivent sans cesse innover, trouver des solutions intelligentes pour améliorer leurs parts de marché, adopter des stratégies de combat pour exister dans un monde ultra-concurrentiel.
C’est cette logique qu’il faut retenir pour expliquer l’alliance scellée entre Casino (PA:CASP) et Conforama.
La nouvelle centrale d’achats non alimentaires, baptisée Mano, permettra d’optimiser les achats auprès des fournisseurs de produits électroménagers pour les marques Conforama, bien sûr, mais également Cdiscount, Géant, Monoprix ou encore les supermarchés Casino.
Les achats réalisés en commun représenteront environ 1,3 Mds€, ce qui devrait dispenser les deux groupes de l’obligation de soumettre ce projet à l’autorité de la concurrence – les montants ne sont pas assez importants et il n’y a donc pas de risque de monopole. De même, les synergies attendues devraient être de l’ordre de 30 M€ par an pour Casino.
Ce partenariat va également permettre d’avoir des conditions optimales en termes d’achat : dans ce secteur ultra-concurrentiel, gagner 0,1% de rentabilité est un exploit ! Il faut vraiment se battre sur tout…
h2 Une manière pour Casino de redresser la barre/h2- Pour Conforama, il s’agit de réagir très vite et de prendre une revanche sur l’histoire boursière récente. Rappelez-vous, au printemps dernier, Conforama, filiale du géant sud-africain Steinhoff, avait dû renoncer à prendre le contrôle de Darty après une bataille boursière homérique de plusieurs mois avec la Fnac…
- Pour Casino, il ne s’agit pas d’une réponse stratégique et boursière, mais de la nécessité de redresser ses marges après une baisse de la rentabilité opérationnelle courante au 1ersemestre, passée de 1,8% à 1,6% entre le premier semestre 2015 et 2016. Le groupe vise toujours un résultat opérationnel courant de 500 M€ sur l’ensemble de l’exercice, ce qui est un objectif trop important si l’on en croit l’analyse de Morgan Stanley (NYSE:MS).
Et il en va de même pour les prévisions de chiffre d’affaires : UBS indiquait récemment qu’une croissance organique supérieure à 1,5% sur l’ensemble de l’année serait bien difficile à atteindre étant donnée la guerre de prix entre les distributeurs. Bernstein a dégradé le dossier, pour tenir compte de la morosité du secteur, aussi bien en termes de recommandation que d’objectif de cours (51 contre 70 €).
h2 Alors doit-on lâcher le dossier ?/h2
Obtenez l’App
Méfiance : quand les analystes vont tous dans le même sens, on peut assister à de vraies surprises. Surtout que le titre cote autour de ses plus bas historiques, indiquant que le marché est assez unanime sur ce dossier.
Je ne dis pas qu’il faut se précipiter sur le titre, mais avec une baisse de 57% en un peu plus de deux ans, qui voudrait encore vendre ? Casino est l’une des cinq plus mauvaises performances du SBF 120 sur 3 ans avec Vallourec (PA:VLLP), Maurel & Prom, Neopost et EDF (PA:EDF).
Il est à mon avis trop tard pour sortir du dossier, d’autant les ratios boursiers de Casino sont très abordables désormais : PER de 14 et rendement supérieur à 7%.
La hausse de 2,5% du titre en clôture hier soir, suite à l’annonce du partenariat avec Conforama, va donc dans le bon sens aux yeux des investisseurs. Alors il faudra du temps pour que le titre soit à l’achat et regagne le terrain perdu, mais au moins, le groupe fait en sorte d’inverser la tendance !
Article original
Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.