Carnival appelle ses actionnaires à la rescousse ; le point sur l’obligation 5,75% 202
Goldwasser Exchange | 25/07/2022 12:51
Poussée de fièvre ou rebond durable ? Bien malin qui peut répondre au stade actuel. Malgré tout, les prix de l’obligation Carnival d’une durée résiduelle de cinq ans ont bien progressé ces derniers jours. L’augmentation de capital lancée par le spécialiste des croisières explique sans doute cette hausse.
Les derniers prix de l’obligation Carnival Corp (LON:CCL) au coupon de 5,75% et d’une maturité égale au 1er mars 2027 tournent autour de 78,69% du nominal sur le marché secondaire. Ils avoisinaient encore 71,63% le 14 juillet, correspondant au point bas depuis un an touché par l’emprunt. Au cours actuel, l’investisseur peut donc compter sur un rendement de 11,88%.
Cette rémunération, particulièrement élevée (et qui rime avec prime de risque importante), s’explique par le rating « B », dans la catégorie « High Yield » chez Standard & Poor’s, mais pas seulement.
h2 Covid-19, inflation et coût des carburants/h2En effet, Carnival, tout comme ses rivaux Norwegian Cruise Line ou Royal Caribbean Cruises sont confrontés à d’importantes difficultés, alors que le secteur de la croisière continue à ressentir l’impact de la pandémie de Covid-19, l’inflation galopante et les prix élevés du carburant. En outre, ils doivent gérer une dette accumulée durant les différents lockdown.
Ce contexte tendu a mis à mal les finances des compagnies concernées, forçant certaines de celles-ci à demander le soutien de leurs actionnaires. C’est le cas de Carnival, qui vient de récolter un milliard de dollars en plaçant 102 millions nouvelles actions (avec l’option d’en émettre 15,3 millions supplémentaires) à 9,95 dollars l’unité.
h2 Échéances 2023/h2La société "prévoit d'utiliser le produit net de l'offre, un milliard de dollars environ, aux objectifs généraux de l’entreprise », notamment « faire face aux échéances de 2023 ».
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En mai déjà, Carnival avait sollicité le marché, obligataire cette fois, également à hauteur d’un milliard de dollars, pour refinancer, ici aussi, les échéances 2023.
L’augmentation de capital est plutôt une bonne nouvelle pour les créanciers obligataires, qui voient ainsi les fonds propres de l’entreprise se renforcer, ce qui augmente d’autant la capacité de l’entreprise à honorer ses échéances de dette.
h2 À propos de Carnival/h2Carnival se targue de détenir un portefeuille des marques de croisières les plus reconnues au monde, qui se complètent géographiquement, desservent presque tous les segments de l'industrie des croisières et offrent à ses clients des choix de vacances pratiquement infinis.
Le groupe est présent avec des produits comme Aida Cruises, Carnival Cruises Line, Costa, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises, Seabourn… Ensemble, les compagnies du groupe exploitent 92 navires visitant plus de 700 ports à travers le monde et totalisant 223.000 couchettes intérieures. Elles transportent près de 13 millions de passagers par an.
Sur base des dernières données annuelles disponibles, on apprend que Carnival a réalisé en 2021 un chiffre d’affaires de 1,91 milliard de dollars (+/- 1,87 milliard d’euros), contre 5,6 milliards en 2020 (+/- 5,50 milliards) et 20,83 en 2019 (+/- 20,44 milliards).
La société est cotée en bourse à New York via l’entité Carnival Corp et à Londres via Carnival Plc. L’entité cotée à Wall Street affiche une capitalisation boursière de l’ordre de 11 milliards de dollars (+/- 10,80 milliards d’euros).
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