CAC40 : un mois d’octobre rouge ?
Mathieu Lebrun | 03/10/2023 13:08
Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Bien que les Etats-Unis s’éloignent temporairement de la crise budgétaire, le CAC40 s’essouffle. L’indice parisien a ouvert à 7 031 points ce matin, toujours freiné par un contexte macroéconomique défavorable. Sommes-nous partis pour quatre semaines de déprime sur les marchés ?
Le mois de septembre aura tenu ses promesses en termes de saisonnalité statistiquement défavorable pour les actifs à risque – et donc pour les indices, CAC40 en tête.
Malheureusement, octobre ne démarre pas franchement sous les meilleurs auspices. Et pourtant, les choses ne partaient pas si mal…
Hier matin, les futures sur indices étaient en effet teintés de vert pour saluer le compromis autour du financement de l’administration américaine. Enfin, si un shutdown a été évité (c’est-à-dire une fermeture des administrations faute de financement), la poussière a surtout été « planquée sous le tapis ». Car dans les faits, l’accord repose uniquement sur un report de 45 jours de la deadline. Rendez-vous est pris à la mi-novembre !
Deux grains de sable sont venus s’ajouter à cela.
Primo, le fait est que cette « bonne » nouvelle s’est traduite par de nouveaux sommets sur les rendements obligataires (cf. ci-dessous le cercle jaune et le TNote poussant au-delà des 4,65 %).
Ce qui a d’ailleurs été amplifié par la publication d’indices manufacturiers US un peu plus résilients que prévu.
Secundo, le fait qu’à l’inverse, en Europe, ce n’était pas franchement la même histoire, avec la confirmation d’indicateurs macroéconomiques dégradés. La contraction confirmée des PMI en zone euro en témoigne, avec même une contraction du secteur manufacturier allemand légèrement plus marquée qu’initialement annoncé en septembre.
En découle une équation « croissance atone + taux longs élevés » difficile à résoudre, si ce n’est par le terme stagflation comme résultat. Genre d’environnement qui n’est statistiquement guère porteur pour les indices boursiers…
Obtenez l’App
Cerise sur le gâteau, sur le CAC40, quelques imprévus en termes de newsflow corporate sont venus se greffer, en particulier sur Edenred (EPA:EDEN) (mais aussi, dans une moindre mesure hors de l’indice, sur Sodexo (EPA:EXHO)). La ministre déléguée en charge des PME, Olivia Grégoire, ayant évoqué l’idée d’un plafonnement des commissions sur les titres restaurant…
Biais baissier maintenu sur le CAC40
Graphiquement, après avoir attaqué la borne basse de son range de moyen terme la semaine dernière, le CAC40 a tenté un sursaut technique depuis la fin de semaine. Reprise intermédiaire qui, comme vendredi dernier, n’a toutefois pas permis à l’indice de reprendre la zone des 7 200 points (cf. flèche rouge ci-dessous).
Tant que cette zone de résistance intermédiaire n’est pas reprise, le risque baissier continue à dominer avec, sous les 7 000 points, la région des 6 800 points qui devrait alors être rapidement revue.
Alors que la saison des trimestriels va très vite débuter, et à l’image du nombre de gadins que l’on a déploré le mois dernier sur les small et mid caps françaises, j’ai franchement du mal à me dire que, dans le contexte macroéconomique actuel, de grosses surprises à la hausse vont suivre.
Biais baissier maintenu donc me concernant, probablement jusqu’à Thanksgiving, car en termes de saisonnalité, c’est plutôt après cette fête que l’environnement boursier est statistiquement meilleur.
Mais chaque chose en son temps, nous aurons largement l’occasion d’y revenir en temps voulu…
Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.