Baisse du JPY sur l'annonce du nouveau cabinet japonais
Swissquote Europe Ltd | 03/09/2014 13:23
Le remaniement ministériel intervenu au Japon a satisfait les "Abemaniacs". La nomination de Yasuhisa Shiozaki à la tête du ministère de la Santé en charge du GPIF, le plus grand fonds de pension du monde, a ravivé les paris autour d'une nouvelle baisse du yen. L'USD/JPY a avancé à 105.31, à quelques pips du plus haut de 6 ans à 105.44 inscrit le 2 janvier. En Turquie, l'inflation a enregistré une accélération inattendue en août. Le mouvement brutal de la courbe souveraine signale que la CBT devrait interrompre son cycle d'assouplissement et se préparer à changer de stratégie dans un avenir proche.h2 Japon : le nouveau cabinet favorise l'affaiblissement du yen/h2
L'annonce ce jour du remaniement ministériela été saluée par les marchés. Ces derniers ont surtout réagi à la nomination de Yasuhisa Shiozaki à la Santé, où il prendra en charge le fonds de pension public (le plus grand du monde). M. Shiozaki devrait modifier le profil risque du GPIF. La réforme attendue consistera essentiellement à réorienter le portefeuille vers des actifs étrangers à haut rendement (obligations et actions) au détriment des obligations locales à bas rendement, ce qui devrait se traduire par un nouvel affaiblissement du yen.
Concernant la TVA, le nouveau secrétaire général du PLD SadakazuTanigaki semble peu favorable au report de l'augmentation. "Une hausse de la taxe sur la consommation contribuerait à la stabilité fiscale et à l'amplification des actions gouvernementales", a-t-il déclaré, ce qui a peut-être limité les ventes du yen.
L'USD/JPY a atteint 105.31 (à quelques pips du plus haut de 6 ans à 105.44 inscrit le 2 janvier 2014).Les indicateurs de tendance et de dynamique restent nettement haussiers et de nouveaux pics annuels ne devraient pas tarder. Les demandes d'options placées de 104.00 à 105.00+ renforceront probablement la tendance à la hausse. L'EUR/JPY a touché le haut du nuage journalier d'Ichimoku sur l'affaiblissement du yen. Toutefois, l'euro s'accompagne toujours de risques négatifs avant la décision de la Banque centrale européenne et le discours de Mario Draghi jeudi.
h2 Turquie : les craintes d'inflation se concrétisent/h2L'IPC brut d'août a accéléré de 0.09% en glissement annuel, d'où un indice a/a plus élevé que prévu à 9.54% (contre 9.40% att.). Dans son discours d'hier, Ali Babacan a insisté sur le fait que la hausse de l'inflation était due à l'augmentation des prix alimentaires résultant de la sécheresse du début d'année. Selon lui, les réductions de taux consécutives ne sont pas des éléments déclencheurs d'une montée de l'inflation. Même si cette dernière n'est pas attribuée à la politique de la CBT, nous pensons que le récent assouplissement monétaire l'a accentuée. La nouvelle dégradation de l'IPC en août devrait favoriser le retour à une politique plus traditionnelle. Cependant, de fortes pressions extérieures continuent de s'exercer sur la banque centrale. Nous prévoyons donc une augmentation de la volatilité négative sur la livre turque et ciblons un mouvement de l'USD/TRY vers les 2.2000 d'ici la fin de l'année.
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La partie courte de la courbe souveraine s'est inversée brièvement (mais fortement) après la publication de l'IPC, signe que les marchés s'inquiètent des chiffres de l'inflation. La courbe est revenue à la baisse une fois l'annonce digérée, mais la poursuite éventuelle de l'assouplissement (jugé inapproprié, mais attribué aux pressions politiques) reste un facteur de risque important pour la devise et les taux turcs. Nous nous attendons à voir la CBT interrompre son cycle d'assouplissement lors de ses prochaines réunions et, espérons-le, donner des signes d'un retour à des actions plus traditionnelles pour prévenir une éventuelle panique en cas de nouvelles/événements négatifs pour les monnaies émergentes (normalisation de la Fed, données alimentaires des Etats-Unis, perte d'appétit pour le carry trading). Nous conservons notre position prudente sur la livre et les actifs turcs.
EURUSD L'EUR/USD teste le support clé des 1,3105 (plus bas du 06/09/2013). Une première résistance se trouve à 1,3145 (plus haut du 01/09/2014), alors que des résistances horaires se situent à 1,3221 (plus haut du 28/08/2014) et à 1,3297 (plus haut du 22/08/2014). À long terme, l'EUR/USD affiche une succession de plus hauts descendants et de plus bas descendants depuis mai 2014. On favorise une baisse à long terme vers la zone de support solide comprise entre 1,2755 (plus bas du 09/07/2013) et la barre des 1,2662 (plus bas du 13/11/2012). Cependant, à court terme, il faut surveiller le test du support clé des 1,3105 (plus bas du 06/09/2013), compte tenu des conditions générales de survente. Une résistance clé se trouve à 1,3444 (plus haut du 28/07/2014).
GBPUSD La paire GBP/USD a atteint de nouveaux plus bas hier, confirmant la persistance des pressions vendeuses à court terme. Il faudrait surveiller le test du support clé à 1,6460. Des supports horaires se trouvent à 1,6563 (plus bas du 29/08/2014) et à 1,6644 (plus haut du 01/09/2014) À plus long terme, la cassure du support clé situé à 1,6693 (plus bas du 29/05/2014, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours) annulera les perspectives positives causées par l'ancien plus haut de quatre ans. Des supports clés se trouvent à 1,6460 (plus bas du 24/03/2014) et à 1,6220 (plus bas du 17/12/2013) Notre stratégie acheteuse a été arrêtée.
USDJPY La paire USD/JPY s'attaque à sa résistance solide des 105,44 (voir aussi le retracement à 61,8% et la ligne de tendance baissière à long terme). La paire peut rencontrer des supports horaires à 104,49 (plus haut du 25/08/2014) et à 104,22 (plus bas intrajournalier). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 100,76 (plus bas du 04/02/2014) tiendra bon. Le franchissement à la hausse de la phase de consolidation comprise entre 100,76 (plus bas du 04/02/2014) et 103,02 favorise une reprise de la tendance haussière sous-jacente. La paire peut rencontrer des résistances solides à 105,44 (plus haut du 02/01/2014) et à 110,66 (plus haut 15/08/2008).
USDCHF La paire USD/CHF continue d'être bien soutenue, comme le témoignent les différentes lignes de tendance haussière. Cependant, l'importante ombre supérieure quotidienne formée hier indique une certaine reprise des pressions vendeuses à court terme. Des supports horaires se trouvent à 0,9177 (plus bas du 01/09/2014) et à 0,9126 (plus bas du 28/08/2014). Dans une perspective de plus long terme, les récentes améliorations techniques appellent à la fin de la grande phase de correction commencée en juillet 2012. Le premier potentiel de hausse à 0,9207, niveau qui implique la formation du double plancher de mars-mai, a été réalisé. Des résistances majeures se trouvent à 0,9250 (plus haut du 07/11/2013) et à 0,9456 (plus haut du 06/09/2013).
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