Après un gain de +400%, faut-il encaisser ses bénéfices sur l'action Tesla?

Il y a tout juste un an, les actions de Tesla se négociaient autour de 235 dollars, ce qui donnait au constructeur de véhicules électriques de Palo Alto, en Californie, une valeur d'environ 40 milliards de dollars. A la clôture de jeudi dernier, l’action valait plus de 1 208 dollars.

Avec une capitalisation boursière actuelle de 224 milliards de dollars, Tesla a dépassé Toyota (T:7203) Motor Corp (T:7203) en tant que constructeur automobile le plus fortement valorisé au monde.

De nombreux facteurs ont contribué à ce remarquable revirement. Peut-être le plus important : La capacité croissante de Tesla à vendre des voitures électriques à un prix supérieur à leur prix de revient. Un récent courriel adressé aux employés par le fondateur Elon Musk indique que Tesla pourrait être sur le point de produire un trimestre de rentabilité, couvrant pourtant une période où la principale usine californienne de Tesla a été fermée par la pandémie pendant une grande partie du printemps.

Ajoutant du carburant supplémentaire à l'incroyable élan du titre Tesla, les données trimestrielles sur les ventes de l'entreprise, publiées jeudi dernier, ont montré que la société a livré 90 650 voitures à ses clients au cours du trimestre qui s'est terminé en juin, dépassant ainsi l'estimation moyenne des analystes qui était d'environ 83 000.

L'action Tesla a fait un bond de 9,7 % pour atteindre 1 228 dollars après la nouvelle. L'action a clôturé à 1 208,66 $ avant le week-end des vacances. Ces gains ont gonflé l'évaluation des actions Tesla, qui se négocient maintenant à 320 fois les bénéfices estimés par les analystes pour cette année. Dans l'histoire récente, aucun constructeur automobile n'a obtenu des évaluations aussi riches que celle de Tesla.

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Pourtant, il y a un an, Tesla traversait une crise profonde. Elle brûlait des liquidités, les rendements de ses obligations grimpaient en flèche et sa stratégie de vente au détail était en plein désarroi. En mars 2019, le constructeur automobile ne disposait que de 2,2 milliards de dollars de liquidités, contre plus de 8 milliards aujourd'hui. Comment l'entreprise a-t-elle alors pu atteindre si rapidement cette noble position ?

Un élément majeur qui a contribué à la rotation rapide des actions de Tesla a été la prise de conscience par la communauté des investisseurs que les concurrents auraient du mal à défier Tesla dans un avenir proche, étant donné la domination significative de la société sur le marché des véhicules électriques.

Selon Cairn Energy Research Advisors, une société de conseil spécialisée dans la recherche sur les batteries pour véhicules électriques, Tesla a une nette longueur d'avance dans la construction de batteries plus puissantes et à moindre coût. L'avantage technique de Tesla est l'utilisation par le constructeur automobile de cellules de batterie cylindriques plus avancées et son système de gestion de batterie, le logiciel qui contrôle le bloc de batterie d'un véhicule.

Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, qui affiche l’objectif le plus élevé de Wall Street pour Tesla, soit 1 250 $, estime que la récente hausse de ses actions est justifiée, étant donné l'accélération prévue des ventes de VE au cours des 12 à 18 prochains mois, ainsi que les innovations majeures en matière de batteries qui sortent de l'usine de batteries Giga 3 de la société.

"À notre avis, un chiffre de livraison de 90 000 dans cet environnement de verrouillage COVID est positive et les haussiers vont s’accrocher à cela pour l'avenir", a déclaré M. Ives dans une note la semaine dernière.

"La Chine est apparue comme la star du spectacle et a été une source majeure de force au 2e trimestre, selon notre analyse et les données de l'industrie".

Ives a déclaré que la demande de la Chine pour le modèle 3 de l'entreprise "reste un rayon de lumière pour Tesla dans un contexte macro mondiale sombre".

À notre avis, malgré l'avance de la société sur le marché des VE, l'évaluation de Tesla reste impossible à justifier par des mesures standard. L'objectif de prix moyen des analystes est inférieur de plus de 40 % au niveau actuel.

Même le PDG Musk a suggéré que le prix de l'action est trop élevé. Avec environ 90 000 voitures livrées au cours du deuxième trimestre, Tesla est en retard par rapport à l'année dernière, où elle avait fait état de plus de 95 000 livraisons de véhicules pour la même période.

Les résultats du premier trimestre publiés en avril ont montré un modeste bénéfice net de 16 millions de dollars, grâce à un record de 354 millions de dollars de ventes de crédits réglementaires. Tesla a fait état d'un cash-flow libre négatif de 895 millions de dollars pour le trimestre et n'a pas réitéré les indications données en janvier dernier, lorsque la société a déclaré qu'elle allait "dépasser largement" les 500 000 livraisons.

La vente des actions de Tesla s'est avérée être un pari perdant cette année, mais les investisseurs doivent noter que le prix des actions de la société est maintenant probablement parfait. Prendre des bénéfices pourrait donc ne pas être une mauvaise idée.

N'oubliez pas que le parcours de Tesla jusqu'à son niveau actuel n'a pas été une ligne droite. Depuis 2018, il y a eu deux vagues de vente, chacune d'entre elles ayant bousculé les investisseurs, le titre ayant à chaque fois chuté d'environ 50 %.

Auteur:: Investing.com