Apple traverse une mauvaise passe, mais cela ne durera pas
Investing.com | 09/11/2018 11:25
Depuis l'annonce des résultats du quatrième trimestre 2018 le jeudi 1er novembre, les actions Apple (NASDAQ: AAPL) se sont effondrées. Et il est très facile de comprendre pourquoi.
La firme à la pomme anticipe en effet une demande en berne pour son iPhone pour la saison des fêtes de fin d'année. Le smartphone emblématique est de loin le produit le plus populaire de la société, et la saison des vacances de fin d'année est généralement le trimestre le plus crucial pour la société. Toutefois, dans ses prévisions présentées lors de la publication de son rapport trimestriel la semaine dernière, Apple prévoyait un chiffre d'affaires faible pour la période, inférieur aux attentes du marché.
Pire, en plus de ces prévisions décevantes, la société a lancé une autre bombe inattendue. Apple a en effet annoncé qu’elle cesserait de communiquer le nombre d’iPhone, d’iPad et de Mac qu’il vend, au fur et à mesure qu’elle devient une entreprise de services.
Cette nouvelle en particulier a été dévastatrice pour les actions d’Apple: Le titre a chuté de 7% après l’annonce. Les investisseurs ont interprété cette absence d'information comme un signe indiquant que le marché de l'iPhone est saturé, laissant craindre une période prolongée de faiblesse de la demande.
Ces craintes ont été renforcées lundi lorsque le Nikkei Asian Review a annoncé qu'Apple avait demandé à ses fabricants asiatiques de ne pas élargir la chaîne de production du nouvel iPhone XR. Cela a fait chuter de 3% les actions déjà malmenées lundi matin, ce qui a conduit le titre à afficher sa pire perte sur deux jours en six ans.
Depuis son rapport du quatrième trimestre, de nombreux analystes ont déclassé les actions d’Apple, évoquant un avenir incertain pour le produit phare de la société. L’iPhone représente actuellement plus de 50% des ventes totales d’Apple.
Bank of America a rétrogradé les actions Apple de "acheter" à "neutre" et a abaissé son objectif de cours à 220 USD, depuis 235 USD. L'analyste Wamsi Mohan a déclaré que le titre représente une opportunité "significative" à long terme, mais que "certaines préoccupations des investisseurs concernant le manque de divulgation des chiffres" constitue un risque à court terme.
h2 Sur la bonne voie/h2
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En dépit de ces sentiments négatifs pour le moment, nous pensons qu'Apple est sur la bonne voie et est bien positionné pour accroître son résultat net grâce aux efforts actuels pour diversifier sa base de revenus en dehors de l'iPhone. En concentrant son attention sur son unité Services, la société envoie un message clair: à mesure que son produit pour smartphone s'améliorera - et deviendra plus cher -, il ne sera plus réaliste de compter sur la croissance des ventes d'unités iPhone.
De nombreux investisseurs, qui se sont laissés inquiéter par l’affaiblissement des ventes d’iPhone ont ignoré le dynamisme des autres sources de revenus d’Apple. Ce sont probablement ceux-là qui ont vendu l'action après la publication des résultats. Mais les résultats du quatrième trimestre et de l’exercice complet d’Apple confirment que la stratégie actuelle de la société fonctionne parfaitement.
La société développe activement ses acivités de services et augmente les prix sur ses principaux iPhones afin de compenser le ralentissement de la croissance des ventes unitaires. L'année dernière, Apple a augmenté le prix de départ de l'iPhone d'environ 50%, pour le porter à près de 1 000 dollars. Les deux initiatives visent à capitaliser sur la forte fidélité des utilisateurs d'iPhone.
Au cours du dernier trimestre, les revenus en provenance de l'iPhone ont augmenté de 29% pour atteindre 37,19 milliards de dollars. Selon le PDG Tim Cook, le secteur des services, qui comprend les ventes dans les magasins d'applications, l'utilisation d'Apple Pay et les abonnements de musique en streaming, devrait atteindre 50 milliards de dollars d'ici fin 2020. Au quatrième trimestre, les revenus de cette unité ont bondi de 17%, pour atteindre environ 10 milliards de dollars.
Pour l’exercice menant à septembre, le secteur Services a enregistré une forte croissance de 27%, tandis que le secteur Autres produits d’Apple a enregistré une croissance de ses revenus de 31%, ce qui indique que la demande pour les nouveaux produits Apple, tels que Apple Watch, reste forte.
Conclusion
Si l'on prend en compte la stratégie de diversification déjà en cours et le montant considérable d’argent que la société prévoit de dépenser pour des rachats d'actions et une augmentation des dividendes (elle a annoncé en mai qu’il dépenserait 100 milliards de dollars au titre de ce programme), le titre Apple est devenu plus attrayant après sa récente faiblesse. Si vous êtes un investisseur à long terme et que vous surveillez la situation dans son ensemble, ce plongeon pourrait se révéler être une bonne opportunité d'achat. Sans aucun doute, les valorisations raisonnables d’Apple et ses fondamentaux solides attireront de nouveau les investisseurs haussiers.
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