Apple : Un titre défensif avec beaucoup de potentiel
Haris Anwar | 09/04/2018 13:31
Les valeurs technologiques à forte croissance ont connu une année 2017 impressionnante, gagnant plus de 30% au cours de l'année. Mais 2018 n'a pas été aussi prometteur et le climat d'investissement pour cet espace reste incertain. Certaines des principales valeurs technologiques du secteur, y compris des actions de premier plan telles que Google (NASDAQ: GOOGL), Facebook (NASDAQ: FB) et Twitter (NYSE: TWTR) - sont sous pression de vente extrême. D'autres encore ont du mal à trouver une direction.
Les investisseurs qui espéraient peut-être réaliser des gains à trois chiffres en choisissant certains de ces titres de croissance sont maintenant confus quant à l'avenir de leur argent. Dans ce contexte de désespoir, cependant, je vois encore des actions de technologie offrant une bonne valeur aux investisseurs doté de patience et d’un long horizon de placement.
En tant qu'investisseur acheteur et vendeur, vous devriez choisir des actions en fonction des perspectives d'affaires à long terme d'une entreprise. Les augmentations du cours des actions au cours des années surviennent principalement lorsque les fondamentaux de l'entreprise - tels que ses bénéfices et ses ventes, l'expertise et la vision de sa gestion, et sa position dans cette industrie - fonctionnent bien. Avec ces considérations à l'esprit, je crois qu'Apple (NASDAQ:AAPL) est un excellent ajout à tout portefeuille d'achat et de conservation. Voici pourquoi.
h2 Il ne s’agit pas d’une entreprise de haute technologie/h2Les actions Apple n'ont rien fait pour les investisseurs jusqu'à présent cette année. Leur prix est en baisse de plus de 2%, principalement pénalisé par l'augmentation de la volatilité du marché et l'incertitude des investisseurs quant à la croissance future de l'activité de l'iPhone.
Cependant, je pense que les investisseurs ont involontairement regroupé Apple dans la catégorie des titres à forte croissance technologique réalisent d’importants gains chaque année. À mon sens, Apple est en réalité davantage une entreprise de biens de consommation, offrant une opportunité attrayante pour les investisseurs recherchant de bons rendements, y compris des dividendes et des rachats d'actions.
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Quand vous considérez Apple comme une entreprise de biens de consommation au lieu d'une entreprise de technologie, l'action semble être un bon candidat pour un investissement à long terme. Selon les prévisions du consensus des analystes, le chiffre d'affaires et les bénéfices d'Apple devraient augmenter respectivement de 14% et de 24% cette année. Pourtant, les actions d'Apple se négocient à seulement 13 fois les bénéfices anticipés.
Ceci semble très attrayant par rapport à d'autres entreprises de consommation de base qui commandent un large fossé économique dans leurs industries respectives. Procter & Gamble (NYSE: PG), par exemple, se négocie à 17 fois les bénéfices anticipés, mais les analystes s'attendent à ce que ses bénéfices ne progressent que de 7% cette année. Colgate-Palmolive (NYSE: CL) se négocie à 22 fois ses bénéfices anticipés, mais Wall Street s'attend à ce que ses bénéfices n'augmentent que de 11% cette année.
h2 Rendement en espèces de 400 milliards de dollars/h2Quand il s'agit de retourner de l'argent aux investisseurs, Apple est extrêmement bien placé pour poursuivre cette stratégie de manière agressive. Depuis que la société a repris son programme de dividendes en 2012, Apple a augmenté son dividende trimestriel chaque année à un taux de croissance annuel composé de 10,7%.
Certains analystes de haut niveau, y compris ceux de Citi Research, pensent maintenant qu'Apple utilisera les produits de la réforme fiscale pour augmenter significativement son programme de rachat d'actions et de dividendes. "A l'avenir, nous pensons que l'accent sera mis sur l'impact de la stratégie de rendement du capital d'Apple, que nous estimons être une augmentation de 100 milliards de dollars", a écrit Jim Suva, analyste chez Citi.
Suva, tout en réaffirmant son objectif de 200 $ pour les actions Apple (l'action a clôturé à 168,38 $ vendredi dernier), prévoit que lors de son prochain résultat, prévu pour mardi 1er mai, Apple augmentera son programme de retour à 400 milliards de dollars depuis 300 milliards de dollars.
Ce regain d'intérêt pour le programme de retour d'argent de l'entreprise ne signifie pas qu'Apple manque d'innovation et de nouvelles idées. Je pense toujours qu'Apple a beaucoup de potentiel pour surprendre The Street malgré certains signes que son cycle de «super croissance» a atteint son apogée.
La semaine dernière, Bloomberg News a annoncé qu'Apple s'apprêtait à construire certaines de ses propres puces pour Mac en 2020. Cela permettrait à Apple d'intégrer plus facilement le matériel et les logiciels sans attendre Intel (NASDAQ: INTC), son fournisseur actuel, pour construire une nouvelle puce. Apple travaille également sur la technologie visant à permettre aux gens de contrôler l'iPhone sans avoir à toucher l'écran.
Le segment Services d'Apple, qui comprend Apple Pay, Apple Music, AppleCare et iTunes, prend de l'ampleur et a commencé à contribuer davantage à la première ligne de l'entreprise. Le chiffre d'affaires de cette activité à elle seule a augmenté de 18% par an, représentant 10% du chiffre d'affaires d'Apple.
Conclusion
À l'heure où les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par la valorisation élevée des actions de FANG, notamment suite à la révélation des violations de données Facebook et à la probabilité de nouvelles réglementations gouvernementales, Apple est un titre défensif dans ce groupe. Son modèle d'affaires ne s'appuie pas sur les données des consommateurs pour gagner de l'argent.
Maintenant, plus que jamais, il est logique de traiter Apple comme un titre de biens de consommation à forte croissance qui est un candidat idéal pour les investisseurs buy-and-hold.
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