Aperçu NFP : « Une bonne nouvelle est une mauvaise nouvelle » pourrait ne pas fonctionner cette fois
Michael Kramer | 08/12/2023 11:33
La journée d'hier a été très ennuyeuse à mes yeux. Le rapport sur l'emploi est publié aujourd'hui et j'ai l'impression que tout ce que je lis concerne le fait que le rapport sur l'emploi pour le mois de novembre sera solide en raison du retour au travail des ouvriers de l'automobile et des scénaristes.
Je n'ai même pas remarqué qu'ils étaient partis en regardant les statistiques de ces derniers mois.
On s'attend à ce que le nombre d'emplois non agricoles augmente de 183 000 en novembre, contre 150 000 en octobre. Le taux de chômage devrait rester stable à 3,9 %, tandis que la croissance des salaires devrait passer de 4,1 % à 4 %.
Le marché des actions ne semble pas très préoccupé par un VIX autour de 13, mais la volatilité implicite pour l'échéance d'aujourd'hui est d'environ 17 %, et elle devrait ensuite tomber à environ 10,5 % lundi.
La volatilité implicite pour aujourd'hui est donc plus élevée, mais même à 17 %, elle ne semble pas excessivement élevée.
Du moins du point de vue du marché des options, il semble que les options S&P 500 à 105 % se négocient avec une volatilité implicite plus serrée que les options à 95 % pour l'impression d'aujourd'hui, puis l'écart se normalise à partir de la semaine prochaine.
Il semble qu'il y ait un désir de posséder des options d'achat pour le rapport d'aujourd'hui.
Mais il semble y avoir beaucoup plus de gamma d'options d'achat que de gamma d'options de vente et le niveau de 4 600 semble être un mur, qui pourrait maintenir l'indice en place jusqu'à l'Opex de vendredi prochain parce que ce niveau de 4 600 a beaucoup de gamma construit autour de lui.
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Ainsi, même s'il semble que les traders parient sur un indice plus élevé, du moins si l'on se base sur le positionnement des options pour aujourd'hui et pour la semaine prochaine, il n'y a nulle part où aller.
La situation pourrait changer si le rapport sur les salaires paralysait le marché, mais je ne sais pas exactement à quoi ressemblerait un tel rapport. Peut-être que seulement 150 000 emplois ont été créés ou quelque chose comme ça.
Tout chiffre supérieur aux estimations ferait probablement grimper les taux et tout chiffre inférieur à 100 000 ne serait pas une bonne indication pour l'économie. Nous devrons donc attendre et voir.
Jusqu'à présent, l'indice n'a pas dépassé son plus haut de la semaine dernière et c'est, à ce stade, la seule chose qui me permet de continuer à compter.
Si nous dépassons le sommet de la semaine dernière, cela signifierait que le sommet de juillet serait remis en question, ce qui signifierait que mon compte est erroné.
D'un point de vue optique, il semble qu'il y ait cinq vagues de baisse en juillet et trois vagues de hausse à partir d'octobre.
L'avantage de la vague d'Elliott, c'est que vous avez raison jusqu'à ce que vous vous trompiez, et que vous pouvez alors corriger le compte pour que tout fonctionne à nouveau et que vous donniez l'impression d'avoir raison. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles je ne l'aime pas.
Le gap de la clôture d'hier pourrait être comblé rapidement et l'indice a toujours l'air de se consolider. Il ressemble toujours à une configuration en diamant après ajustement pour la baisse d'hier, qui nous indique maintenant qu'il n'y a pas encore eu de rupture de la configuration.
Le VIX se consolide également de la même manière que le S&P 500, ce qui corrobore le graphique du S&P 500 ci-dessus.
Nous verrons ce que nous réserve la journée d'aujourd'hui. Le marché des actions a besoin d'une impression qui soit parfaite ; tout ce qui est trop chaud ou trop froid ne fonctionnera pas cette fois-ci.
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