AMD: La faiblesse actuelle de l'action offre une opportunité d'achat
Investing.com | 10/03/2022 08:49
Après avoir connu une forte hausse en 2021, les actions d'Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) semblent avoir perdu leur mojo. Depuis le début de l'année, le fabricant de puces californien a perdu environ 22 % de sa valeur boursière.
Cependant, cette chute brutale amène les investisseurs à se demander si ce repli n'est pas allé trop loin.
Il ne fait aucun doute qu'AMD n'est pas une action favorite à détenir alors que l'environnement devient de plus en plus hostile pour les entreprises à forte croissance.
La Réserve fédérale américaine est sur le point d'inverser son assouplissement monétaire à un moment où l'inflation est à un niveau record depuis quatre décennies. De plus, l'invasion russe de l'Ukraine et son impact sur l'offre mondiale de matières premières est un autre choc qui pourrait faire entrer l'économie mondiale en récession, déprimant la demande pour tout.
Mais la bonne nouvelle pour les partisans d'AMD est qu'en dehors de ces risques macroéconomiques, la société est fermement engagée sur la voie de la croissance, prenant régulièrement des parts de marché à son principal concurrent, Intel (NASDAQ:INTC).
Les perspectives de ventes du fabricant de puces premier trimestre sont assez fortes, ce qui indique qu'AMD est sur le point d'atteindre les niveaux de rentabilité d'Intel, ce qui aurait été inconcevable il y a seulement quelques années.
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AMD a déclaré aux investisseurs en février que sa marge brute - le pourcentage des ventes restant après déduction des coûts de production - sera d'environ 51 % cette année. Il s'agit d'un revirement significatif par rapport à il y a cinq ans, lorsqu'Intel se vantait d'une marge de plus de 63 % et AMD de 31 %.
En outre, les progrès réalisés par Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), qui fabrique des puces pour le compte d'AMD, renforcent la compétitivité de l'entreprise dans le domaine des ordinateurs, des consoles de jeux et des centres de données, remettant ainsi en cause la position dominante d'Intel.
h2 Forte demande des centres de données/h2Cette stratégie d'externalisation a aidé AMD lorsqu'Intel a connu une série d'échecs de fabrication, prenant sans cesse du retard dans l'introduction de nouvelles puces. Après la publication des résultats du mois dernier, Lisa Su, directrice générale d'AMD, a déclaré aux analystes que son entreprise était en passe de gagner des parts de marché grâce à la popularité croissante de ses nouveaux produits.
Les ventes de centres de données d'AMD, y compris les puces utilisées par des entreprises telles qu'Alphabet (NASDAQ:GOOGL) et Amazon (NASDAQ:AMZN), ont doublé l'année dernière par rapport à 2020. Dans le dernier rapport sur les résultats, AMD a déclaré que la demande de ses clients du cloud augmente, déployant ses puces de serveur Epyc dans leurs centres de données.
AMD est également le deuxième plus grand fabricant de puces graphiques utilisées dans les cartes additionnelles des joueurs sur PC. Elle fournit les puces graphiques utilisées dans la Xbox de Microsoft (NASDAQ:MSFT) et la PlayStation de Sony (NYSE:SONY). La demande pour les deux consoles de jeu "continue de dépasser toutes les générations précédentes", a déclaré AMD dans les diapositives préparées pour sa conférence sur les résultats.
Cette force a incité de nombreux analystes à revoir à la hausse leurs prévisions sur AMD ces dernières semaines. Dans un sondage Investing.com de 40 analystes, 26 ont donné une note "surperformance" à l'action, avec un objectif de prix à 12 mois qui implique une hausse de 36,15%.
Source : Investing.com
Dans une note récente, la société d'investissement Bernstein a également relevé la note du fabricant de puces, la faisant passer de "performer sur le marché" à "surperformer", affirmant que le titre pourrait être trop attrayant pour être laissé de côté. Sa note dit :
"Avec la combinaison d'une exécution stellaire continue, d'une capacité bénéficiaire de plus en plus bancable, et d'un récent repli important, rendant la valorisation (osons le dire ?) carrément attrayante, nous sommes, pour la première fois depuis près d'une décennie, en train d'appuyer sur la gâchette."
Bernstein a maintenu son objectif de cours sur AMD à 150 dollars par action, soit près de 43 % au-dessus du cours de clôture de l'action mardi, ajoutant :
"Il est toutefois étonnant de constater que l'exécution de la société elle-même n'a fait que s'améliorer. Les estimations des bénéfices par action à terme ont en fait augmenté de près de 30 % depuis le pic d'il y a quelques mois, et plus de 100 % de la baisse de l'action est imputable à la compression des multiples, le ratio cours/bénéfices à terme ayant baissé de près de 50 %."
h2 Conclusion : Faut-il profiter de la faiblesse de l'action AMD pour acheter ?/h2À l'exception des risques macroéconomiques, il semble que tout le reste se passe bien pour AMD. À notre avis, sa faiblesse actuelle ouvre une porte aux investisseurs à long terme pour construire leur position. Cela dit, il est peu probable que l'action offre le genre de rendements élevés que les investisseurs ont obtenus l'année dernière lorsque l'économie mondiale était sur une autre voie.
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