Actions de Banques : Les résultats T3 vont-il justifier le récent rallye des valeurs bancaires ?
Investing.com | 12/10/2021 02:26
La saison des résultats du troisième trimestre démarre cette semaine et les résultats des principales banques américaines pourraient montrer que la hausse des taux d'intérêt et la croissance économique robuste continuent de favoriser leur rentabilité.
Ces facteurs ont été à l'origine d'une forte reprise du secteur cette année. L'indice de référence KBW Bank a gagné environ 40 % depuis le début de l'année, soit plus du double des gains réalisés par le S&P 500 au cours de la même période.
Cette performance remarquable, qui intervient après l'une des récessions les plus profondes de l'histoire des États-Unis, témoigne de la résilience de leurs modèles d'entreprise, qui ont été élaborés après la crise financière de 2008.
À l'avenir, les bénéfices des banques bénéficieront de la hausse des taux d'intérêt. La Réserve fédérale a signalé, après sa réunion de septembre, qu'elle était prête à commencer à inverser ses programmes de relance pandémique en novembre et qu'elle pourrait relever les taux d'intérêt l'année prochaine face aux risques d'un bond de l'inflation plus long que prévu.
Des taux d'intérêt plus élevés sont de bon augure pour les banques, car elles sont en mesure d'appliquer des marges plus importantes sur leurs produits de prêt, tels que les cartes de crédit, les lignes de crédit et les cartes de crédit.
"Il est difficile d'être trop négatif sur les banques étant donné les perspectives macroéconomiques généralement favorables de la plupart d'entre elles et la perspective d'une hausse des taux et d'une croissance plus rapide des prêts", a écrit Matt O'Connor, analyste de la Deutsche Bank (DE:DBKGn), dans une note du 30 septembre adressée aux clients.
h2 La demande de crédit s'accélère/h2Avec les dépenses d'infrastructure massives du gouvernement et la réduction progressive des mesures de relance monétaire, les banques pourraient voir la demande de crédit augmenter considérablement l'année prochaine, les entreprises et les particuliers utilisant les liquidités accumulées pendant la pandémie.
Les prêts augmenteront d'environ 1 % dans les grandes banques au troisième trimestre par rapport au deuxième, selon les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) dirigés par Richard Ramsden. Bien que modeste, cela laisse présager une croissance des prêts d'environ 4 % l'année prochaine pour les grandes banques, a déclaré M. Ramsden la semaine dernière dans une note de recherche.
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Morgan Stanley (NYSE:MS), dans sa note aux clients, a déclaré la semaine dernière :
"La demande commence enfin à se redresser, comme en témoigne la dernière enquête de la Fed auprès des responsables des prêts, qui a montré une augmentation de la demande et un assouplissement des normes dans toutes les catégories de prêts."
Les actions de JP Morgan, Goldman Sachs et Bank of America, nos trois choix préférés dans ce secteur, ont toutes enregistré des gains à deux chiffres, grâce à leurs solides divisions de banque d'investissement et de négociation.
JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM), la plus grande banque américaine, prévoit que les résultats des activités de négociation et de banque d'investissement au troisième trimestre seront meilleurs que les prévisions antérieures de la société. Les commissions de banque d'investissement augmenteront par rapport à l'année précédente, grâce à la poursuite de la dynamique des fusions et acquisitions, après que les banquiers de la société ont enregistré leurs meilleurs trois mois au deuxième trimestre. Cette année est donc en passe de devenir l'année la plus active en matière de fusions et d'acquisitions au niveau mondial, selon les données compilées par Bloomberg.
La société de services financiers mondiaux basée à New York publiera ses résultats du troisième trimestre le mercredi 13 octobre, avant l'ouverture du marché. Les analystes s'attendent à un bénéfice de 3,06 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 30,46 milliards de dollars. L'action JPM a bondi de 34 % cette année, dont 11 % depuis la réunion de politique monétaire de la Fed le 22 septembre.
Le trading sur les marchés d'actifs a été l'un des principaux facteurs qui ont aidé les banques à se remettre rapidement de leur effondrement pandémique.
Les revenus de trading de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont atteint leur plus haut niveau depuis 10 ans au premier trimestre. Le prêteur, qui publie ses résultats le 15 octobre, devrait afficher un bénéfice de 10,11 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 11,72 milliards de dollars.
L'action GS a grimpé de 49 % depuis le début de l'année, ce qui en fait la deuxième meilleure performance du groupe. Les analystes ont régulièrement relevé leurs objectifs de cours dans le cadre de la reprise et prévoient une hausse supplémentaire de 8,1 % au cours de l'année prochaine.
h2 Conclusion : Faut-il acheter les actions de banques US ?/h2Les valeurs bancaires, même après leur forte progression en 2021, restent attrayantes, car de nombreuses tendances macroéconomiques restent favorables à leurs activités dans le cadre de la reprise économique post-pandémique. JPM, Goldman Sachs et Bank of America Corp (NYSE:BAC) restent nos valeurs préférées dans le secteur financier en raison de leurs portefeuilles diversifiés et de leurs bilans plus solides. Selon nous, toute faiblesse post-bénéfice de ces actions doit être considérée comme une opportunité d'achat.
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