Actions aurifères : Est-ce vraiment le moment d'acheter ?
Gary Tanashian | 17/11/2023 05:53
Les actions aurifères ne sont pas encore uniques au sein de la macro générale, mais cela n'exclut pas un mouvement vers 40 pour GDX (NYSE:GDX).
Il est toutefois intéressant de noter que le jour où ces lignes ont été écrites (avant le marché, le 16 novembre), les actions aurifères sont sorties positives alors que le reste de la macroéconomie va dans l'autre sens (y compris les producteurs de matières premières avec lesquels les mineurs d'or sont si souvent mis dans le même sac). Ce n'est qu'une impression, mais c'est intéressant. Voici une image tirée d'un billet de X.
Avec l'affaiblissement de l'histoire économique (alors que les robots IA semblent diriger l'économie), des secteurs réels comme l'industrie manufacturière continuent de se dégrader. L'ISM d'octobre a montré une décélération continue, tout comme l'Empire Manufacturing Survey de la Fed de New York.
Alors que l'histoire de l'inflation se dénoue et que la Fed semble être moins encline à la prudence (voir le rapide dégagement des Fed Funds au sein du CME Group), la macroéconomie est en train de se transformer.
Le virage macroéconomique, le virage macroéconomique global impliqué par le changement profond de la tendance à long terme de ce graphique et d'autres indicateurs macroéconomiques, est en bonne voie.
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Cette grande bougie mensuelle noire, presque engloutissante, ressemblera certainement à un renversement si nous terminons le mois de novembre dans cet état. Je l'apprécierai personnellement pour deux raisons : 1) cela fera passer ma supposition selon le graphique du post ci-dessus pour le produit d'un génie, ce qu'elle n'était certainement pas, et 2) cela indiquera que nous sommes toujours sur les plans préférés pour un changement de tendance macro, potentiellement de proportions épiques (et pour la plupart, inattendues).
Tout cela pour dire que même si les actions aurifères ont bondi avec tout le reste le mardi de l'IPC, ce fait même signifie qu'elles ne sont pas encore uniques. Je devrais donc me replonger dans mon article mal intitulé de la semaine dernière. Ou plus précisément, je devrais reprendre le titre de l'article :
h2 Gold Stocks : Le moment est venu/h2Ce que je voulais dire et ce qui me semble clair à la lecture de l'article, c'est que le moment est venu, comme le montrent les implications du graphique d'ensemble ci-dessus. Comme indiqué dans l'article, cela serait soumis à une reprise saisonnière intérimaire et probablement terminale du marché. "Le moment n'est pas aujourd'hui, à la minute même. Cependant, je pense qu'il y a de fortes chances que, compte tenu de l'évolution macroéconomique, les mineurs d'or participent à la fête saisonnière qui a démarré à la fin du mois d'octobre.
Le graphique journalier du GDX montre l'imagination d'un modèle noté pour la première fois le lundi, le jour précédant la forte hausse du mardi de l'IPC. En d'autres termes, j'ai annoncé le creux de la vague ! Que diriez-vous de quelques mots effrontés ? En fait, je n'ai pas annoncé le creux de la vague. J'ai simplement mis en évidence une tendance qui avait du potentiel. Voici le graphique de cet article.
Le GDX d'aujourd'hui travaille toujours sur ce modèle théorique. Comme c'est le cas depuis toujours (dans l'analyse NFTRH, du moins), le niveau clé à atteindre afin d'être haussier pour un rallye prolongé se trouve là où la moyenne mobile de 200 jours rencontre la résistance et maintenant ce que nous pouvons appeler la ligne de cou de la configuration. Pas de percée à cet endroit, pas d'activation du schéma. Une percée à cet endroit et c'est l'activation !
Si le schéma s'active, la cible à la hausse, que nous avons en vue depuis de nombreux mois, est l'écart au-dessus de 40. Ce serait une belle opération. Mais d'abord, il y a du travail à faire. Il faut éliminer la SMA 50 (28,32), la résistance juste au-dessus à 29, puis la combinaison SMA 200/colonne cervicale. Si ces jalons sont atteints, vous pouvez vous attendre à un trade d'enfer.
Mais considérez ceci : les minières ne sont pas uniques dans cette macroéconomie, surtout si elles mettent fin à la correction du double sommet de mai et se redressent fortement (en supposant que le mouvement haussier général se poursuive). Ce qui les aurait rendus uniques, c'est de subir une chute finale et ignominieuse pendant que les valeurs cycliques à risque faisaient une dernière fête pour célébrer l'affaiblissement de la Fed. Mais si les mineurs se réjouissent et atteignent notre objectif de hausse du GDX 40, ils seront à vendre lorsque le marché général atteindra son sommet, comme prévu au premier semestre 2024 (nous affinerons l'analyse comme d'habitude en cours de route, dans le NFTRH).
Le véritable achat pour un marché haussier à long terme pourrait encore avoir lieu plus tôt et à partir de niveaux beaucoup plus bas. Voici un scénario parmi d'autres. Les actions du secteur de l'or ont atteint un nouveau sommet dans le cadre de la reprise entamée il y a un an. Le marché boursier général joue son dernier acte (et l'aspiration finale des troupeaux, en cours). Puis, lorsque la situation de l'inflation qui se dégrade rapidement devient inconfortablement désinflationniste (c'est-à-dire qu'elle se transforme en une crainte de déflation), les mineurs d'or sont vendus à la baisse. Nous avons plusieurs objectifs de soutien à la baisse, tout comme nous avons l'objectif GDX de 40+ à la hausse.
Le véritable art, la véritable séparation entre les acteurs macroéconomiques et les prétendants, pourrait avoir lieu en 2024. Mais si le secteur des actions aurifères se redresse au quatrième trimestre (comme l'indiquent les moyennes saisonnières), qu'y a-t-il de mal à réaliser des bénéfices exceptionnels avant la gestion du risque nécessaire au premier semestre 2024 (dont nous discutons dans NFTRH) qu'implique cette vision macroéconomique à long terme ?
Entre-temps, il semble que la saison des fêtes macro soit en cours et que les troupeaux soient tentés de revenir. Les troupeaux ? Des grenouilles ! Dans une marmite bien chaude, nageant et reposant leurs petites têtes sur les angoisses des faucons de la Fed du passé. La configuration pour une hausse maintenant, et un désastre plus tard, est convaincante.
Je joue sur des actions aurifères de qualité (uniquement) (selon les rapports hebdomadaires de NFTRH), mais aussi sur divers autres secteurs non uniques qui ont un sens à mesure que le US Dollar chute en raison d'un manque de soutien fondamental (politique de la Fed). Plus tard, en 2024, j'espère avoir réduit le champ d'action aux meilleures actions aurifères que je peux trouver, à quelques spéculations junior/exploration et aux obligations du Trésor à court terme (après que la Fed soit devenue dovish et ait commencé à réduire son taux d'intérêt élevé, ce qui a généré des revenus intéressants sur les liquidités). Mais d'abord, une vente brutale des minières pourrait avoir lieu avant l'achat pour le long terme qui sera manqué par la plupart des gens.
Vous voyez donc que "maintenant" signifie "maintenant", comme dans le cas d'un changement macroéconomique, qui prend des mois et des années. Après tout, le changement a déjà commencé il y a un an et demi, lorsque le rendement du Trésor à 30 ans ci-dessus a franchi les moyennes mobiles qui le limitaient auparavant. Les actions aurifères : le moment est venu (de prouver qu'un rallye peut se produire) et le moment est à venir dans le cadre des changements macroéconomiques déjà en cours pour une phase d'investissement longue et improbable (pour la plupart).
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