A quel point le pétrole peut-il chuter face à la crise du coronavirus?
Investing.com | 27/01/2020 11:51
Lorsque Abdulaziz bin Salman a concocté une réduction de production surprise en décembre, le ministre saoudien de l'énergie ne s'est inquiété que de la possibilité de faire monter en flèche les prix du pétrole pour le royaume, pour gonfler le cours de bourse de Saudi Aramco (SE:2222). L'aversion mondiale au risque causée par un virus est la dernière chose que le nouveau chef de l'OPEP aurait pu anticiper.
Pourtant, le voici en train de regarder la nouvelle crise dans laquelle l'Organisation des pays exportateurs de pétrole a été plongée, quelques mois seulement après le début de sa gestion du cartel.
En fin d'après-midi lundi en Asie, le prix à terme du brut américain West Texas Intermediate (WTI) a atteint son plus bas niveau depuis 16 semaines, soit 52,19 dollars le baril, ce qui renforce les attentes selon lesquelles il tombera sous le seuil de 50 dollars, un soutien essentiel pour les ventes motivées par le coronavirus. Le Brent britannique, la référence mondiale du brut, était déjà sous son support de 60 $, après avoir atteint son plus bas niveau depuis 14 semaines à 58,68 $.
h2 L'effondrement du pétrole n'est pas près de s'arrêter/h2Pour une meilleure perspective, en une semaine seulement, le WTI a perdu près de 11 % et est en bonne voie pour terminer le mois de janvier avec une baisse de plus de 13 %, sa plus grande perte depuis novembre 2018. Le Brent a baissé d'environ 9 % en une semaine et de 11 % sur le mois, se dirigeant vers sa plus forte baisse depuis le mois de mai.
L'effondrement du pétrole s'est produit après que l’on ait appris que les infections confirmées par le coronavirus ont atteint plus de 2 700 en Chine seulement, où la pandémie a commencé. Selon les autorités chinoises, au moins 80 personnes sont mortes de maladies liées au virus et plus de 461 sont dans un état critique.
Les rapports d'avancement de la Chine montrent que la situation se détériore d'heure en heure. Wuhan, la ville chinoise située à l'épicentre de l'épidémie de virus, est pratiquement verrouillée. Les fournitures médicales et les lits d'hôpitaux s'épuisent et de nombreuses villes voisines sont sous pression.
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Des centaines de millions de voyageurs chinois sont bloqués et les célébrations de la plus grande fête du pays, le Nouvel An lunaire, ont été annulées. Les industries du tourisme et des loisirs devraient en pâtir considérablement, avec la fermeture du Disneyland de Shanghai, des cinémas et même de certains McDonalds.
En dehors de la Chine, 12 pays ont signalé des infections par le virus : l'Australie, le Canada, la France, le Japon, la Malaisie, le Népal, Singapour, la Corée du Sud, Taïwan, la Thaïlande, le Vietnam et les États-Unis. L'Organisation mondiale de la santé n'est pas allée jusqu'à déclarer que la crise était une préoccupation internationale, bien qu'elle l'ait qualifiée d'"urgence en Chine".
Sur le front des marchés, les actions ont également été touchées. Le S&P 500 a chuté de près de 1 % vendredi, soit le plus fort recul en un jour depuis octobre, ce qui indique que la résistance de Wall Street aux marchés boursiers rivaux, qui dure depuis des mois, pourrait être menacée.
h2 Le ministre saoudien tente de minimiser la crise/h2Mais le prince Abdulaziz semblait imperturbable, estimant que le coronavirus était un problème passager dont on avait exagéré l'importance.
Les marchés sont "principalement dirigés par des facteurs psychologiques et des attentes extrêmement négatives adoptées par certains acteurs du marché malgré l'impact très limité (du virus) sur la demande mondiale de pétrole", a-t-il déclaré lundi.
Demi-frère du prince héritier saoudien Mohamad bin Salman, Abdulaziz a pris les rênes du ministère de l'énergie et de l'OPEP en septembre. Il était déterminé à amener les prix du pétrole à un "haut niveau stable" - et semblait y parvenir lorsque le WTI a dépassé 65 dollars et que le Brent a atteint plus de 71 dollars il y a seulement trois semaines.
Mais le resserrement de l'offre que le prince avait appliqué sur le marché en décembre dernier - par un élargissement des réductions de production de 1,2 million de barils par jour à 2,1 millions de barils par jour - est presque oublié maintenant. Le marché réagit aussi à peine aux tensions au Moyen-Orient qui ont facilement fait monter les prix en flèche il y a quelques semaines. Les rapports faisant état de roquettes frappant l'ambassade américaine à Bagdad le week-end dernier ont été pratiquement ignorés dans le commerce de lundi.
Pour ne pas se laisser duper, Abdulaziz a indiqué lundi qu'il n'avait toujours pas joué tous ses as contre les ours du pétrole. Il a indiqué que l'OPEP+ élargie, qui comprend des non-membres comme la Russie, votera probablement pour des réductions de production jusqu'en 2020 lorsqu'elle se réunira en mars - au lieu de simplement revoir sa production.
Réfutant encore l'impact du coronavirus, il a déclaré qu'un pessimisme similaire s'était manifesté lors de l'épidémie de SRAS en 2003 - un autre virus d'origine chinoise qui a causé environ 8 000 infections et près de 800 décès - mais il "n'a pas entraîné une réduction significative de la demande de pétrole" même à l'époque.
h2 La Chine d'aujourd'hui est différente de celle de 2003/h2Ce que le ministre saoudien oublie probablement, c'est que la Chine d'aujourd'hui est très différente de celle d'il y a 17 ans. En 2003, la Chine était la sixième économie mondiale, avec une demande de pétrole d'environ 5 millions de barils par jour à l'époque.
Aujourd'hui, elle est la deuxième économie mondiale, avec une consommation de plus de 9 millions de barils par jour l'année dernière, soit près de 90 % de l'équivalent de la production saoudienne. Et au cas où M. Abdulaziz aurait besoin d'un rappel, la majeure partie du pétrole saoudien est exportée vers la Chine.
Le fait est que plus la Chine reste longtemps en crise à cause du coronavirus, plus le défi est grand pour les producteurs de pétrole du monde qui vendent à Pékin. Et cela inclut les États-Unis, qui espèrent vendre 52 milliards de dollars de produits énergétiques à la Chine, y compris du brut, au cours des deux prochaines années dans le cadre de la première phase de l'accord commercial entre les deux pays signé il y a deux semaines.
Bien sûr, deux ans, c'est long et personne ne s'attend à ce que la crise en Chine s'étende aussi loin. Pourtant, les dommages causés aux prix du pétrole ne peuvent pas être facilement contenus si les achats chinois ne se rétablissent pas assez rapidement, quel que soit le montant des réductions de l'OPEP.
Pour souligner mon point de vue, Jeffrey Halley, analyste de marché senior à OANDA à Singapour, dit que le pétrole a peu de chances de trouver de nombreux acheteurs "tant que des signes de progrès concrets n'auront pas été faits pour le contrôle ... du coronavirus".
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