6 questions déterminantes pour le prix du Pétrole à court terme
Investing.com | 09/07/2020 13:21
Une grande incertitude continue de régner sur les marchés pétroliers alors que le monde se remet de la pandémie de coronavirus. On ne sait toujours pas à quoi ressemblera la reprise de la demande ni quand elle pourra être pleinement rétablie.
La production montre des signes d'augmentation dans un avenir proche, mais quelques forces la freinent. Les problèmes de raffinerie et de pipeline, notamment aux États-Unis, ajoutent aux incertitudes.
Voici six questions qui pourraient influencer les prix du pétrole au cours des prochaines semaines :
h2 1. La croissance de la demande mondiale de pétrole déçoit/h2L'EIA estime maintenant que la demande mondiale de pétrole a augmenté de 10 millions de bpj entre avril et juin, en raison de l'assouplissement des blocages économiques. Cela peut sembler positif, mais si l'on considère que la demande mondiale a chuté d'environ 30 millions de bpj, ce gain n'est pas monumental, d'autant plus que la plupart des juridictions mondiales sont maintenant largement ouvertes à la reprise de l'activité.
Ceci est plutôt une preuve contre la théorie selon laquelle la demande de pétrole rebondira rapidement après la fin des blocages économiques imposés par les gouvernements. Les fermetures ne sont pas entièrement levées partout, mais les restrictions ont été considérablement assouplies.
La peur continue à contrôler le comportement des consommateurs et les contractions économiques causées par les fermetures continuent à se répercuter sur l'économie mondiale.
h2 2. Faible consommation d'essence aux États-Unis/h2Aux États-Unis, premier consommateur mondial de pétrole, la demande d'essence a d'abord montré de forts signes de reprise lorsque les États ont commencé à réduire les mesures de verrouillage. Les stocks d'essence ont chuté après la réouverture des économies. Cependant, ces gains semblent s'estomper.
La consommation saisonnière d'essence aux États-Unis est actuellement à son niveau le plus bas depuis vingt ans et les données préliminaires de GasBuddy pour le week-end du 4 juillet - une période généralement marquée par une forte consommation d'essence - ne sont pas prometteuses.
h2 3. Les raffineries américaines ne fonctionnent pas à pleine capacité/h2
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Aux États-Unis, les raffineries ne fonctionnent toujours qu'à environ 77 % de leur capacité totale. Bien que cela représente une augmentation par rapport au mois dernier, c'est moins que ce qui est habituel à ce moment de l'été.
En juillet, la plupart des raffineries fonctionnent à leur capacité maximale pour répondre à la demande d'essence. À l'approche de l'automne, les raffineries réduisent leur production ou ferment temporairement leurs portes pour des raisons de maintenance. Toutefois, ce processus risque d'être interrompu ou retardé également, car Marathon Petroleum Corp (NYSE:MPC) a déjà annoncé qu'elle retardait la maintenance prévue pour sa raffinerie de St. Paul, dans le Minnesota - une raffinerie qui a la capacité de traiter 102 000 bpj, mais qui fonctionne actuellement à des taux réduits en raison de la baisse de la demande de produits pétroliers.
Si les raffineries ne font pas de maintenance, elles produiront trop de produits, que le marché n'est pas prêt à utiliser. Cela entraînerait une nouvelle expansion des stocks de diesel, d'essence, etc.
h2 4. La production américaine de pétrole brut n'a pas encore commencé à rebondir/h2Au cours des derniers mois, la production de pétrole aux États-Unis a diminué de manière significative en réponse à la baisse des prix du pétrole ainsi qu'à la consommation déclenchée par la pandémie mondiale.
L'EIA s'attend à ce que la production pétrolière américaine atteigne un plancher de 10,907 millions de bpj en juillet, après quoi la production devrait commencer à augmenter. Cela pourrait poser un problème si les exportations américaines de pétrole brut n'augmentent pas.
La capacité de stockage est déjà proche des niveaux les plus élevés jamais enregistrés, et, avec une utilisation des raffineries inférieure à la normale pour cette période de l'année, il n'y a nulle part où ce pétrole brut puisse aller autre que les exportations.
h2 5. La production de l'OPEP est tombée aux niveaux de 1990, mais va augmenter/h2Selon l'enquête de juin sur la production de l'OPEP réalisée par S&P Platts, la production globale de l'OPEP est en baisse à 22,31 millions de bpj. Même si certains producteurs de l'OPEP n'ont pas entièrement respecté leurs engagements de réduction, l'Arabie saoudite a contribué à compenser leurs erreurs en réduisant sa production de 910 000 bpj supplémentaires en juin. La production de la Russie est tombée à 8,5 millions de bpj.
On peut s'attendre à ce que la production de l'OPEP augmente en juillet, car l'Arabie saoudite prévoit d'augmenter sa production pour atteindre son quota de 8,49 millions de bpj. Il faut également s'attendre à ce que l'OPEP+ poursuive son plan d'augmentation de la production de 2 millions de bpj en août, dans l'espoir que cette hausse sera compensée en partie par des réductions de la part des pays membres qui n'ont pas encore procédé à des baisses de production.
Cela semble être un discours optimiste de la part de l'OPEP+. Si l'OPEP+ prévoit une augmentation nette de la production en août, cela pourrait entraîner une hausse des stocks mondiaux. La demande pourrait ne pas être encore prête pour la mise sur le marché d’une quantité plus importante de pétrole au cours du second semestre de cet été.
h2 6. Une décision de justice pourrait réduire la production de pétrole de Bakken/h2Un juge de la Cour de district des États-Unis du district de Columbia a décidé cette semaine que le pipeline d'accès du Dakota, appartenant à Energy Transfer Equity LP (NYSE:ET), doit cesser ses activités et être vidé de son pétrole d'ici le 5 août. Cela pourrait être un revers majeur pour l'industrie pétrolière assiégée dans la région de Bakken, car l'oléoduc transporte 557 000 bpj de pétrole du Dakota du Nord à l'Illinois.
Cependant, l'affaire n'est pas encore terminée et la décision n'est probablement pas finale. En fait, Energy Transfer continue d'accepter des propositions de pétrole pour l'oléoduc, car elle estime que le juge n'avait pas le pouvoir d'ordonner à la compagnie d'arrêter ses activités.
La société prévoit de faire appel de la décision devant la Cour suprême, si nécessaire. En attendant, les producteurs se préparent à expédier le pétrole par wagon si l'oléoduc s'arrête. La logistique nécessaire pour passer au transport ferroviaire peut empêcher une transition sans heurts et la production de pétrole risque de ralentir si l'arrêt de l'oléoduc se produit.
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