6 Facteurs Décisifs Dans le Lancement de l’iPhone 8
Investing.com France | 01/08/2017 13:26
Par Clément Thibault
Le résultat du T3 2017 d’Apple (NASDAQ:AAPL) sera publié aujourd’hui, mardi 1er aout après la clôture des marchés. Wall Street mise sur un BPA de 1.57 $ et un résultat de 44.8 milliards de dollars.
Jusqu’à présent, l’iPhone a toujours été le produit phare d’Apple. Bien entendu, Apple, le géant du téléphone mobile et de l’ordinateur de maison, qui s’est construit sur Macintosh mais qui prospère grâce à l’iPhone, n’est pas n’importe quelle entreprise – c’est un titan de 780 milliards de dollars de capitalisation de marché, la plus importante entreprise au monde en terme de valorisation.
L’iPhone a toujours été la principale source de revenue pour Apple. Au cours du T2 cette année, il comptait pour 62.8% du revenu d’Apple, ou 33 milliards de dollars. L’iPhone engrange également la moitié des revenus de services de l’entreprise, soit 7 milliards de dollars, s’octroyant ainsi la position du principal contributeur direct et indirect au résultat.
Il n’est donc pas surprenant que le lancement d’un nouvel iPhone capte autant d’attention, et pas seulement en raison du potentiel booste du résultat.
Pour commencer, 2017 marque le 20e anniversaire du Smartphone d’Apple. Et depuis 2012, les nouvelles versions du téléphone ont toujours été lancées en septembre pour diverses raisons. Des rumeurs de retard rendent toutefois cette date peu probable pour le lancement de l’iPhone 8.
Les utilisateurs d’iPhone sont connus pour leur loyauté extrême et sont régulièrement classés parmi les fans les plus fidèles. Une récente étude réalisée par Morgan Stanley (NYSE:MS) indique que 92% des utilisateurs d’iPhone prévoient de rester avec la marque dans le futur. Un produit décevant ou des chiffres peu convaincants pourraient dissoudre cette loyauté.
Il est clair que pour les investisseurs et les utilisateurs, le lancement de l’iPhone 8 est l’évènement le plus excitant de ces dernières années, peut-être même depuis le lancement de l’iPhone 6, qui est considéré comme le dernier iPhone avec des changements conséquents.
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Compte tenu du niveau d’incertitude et de l’excitation autour du nouveau iPhone 8, voici six facteurs décisifs qui pourraient faire basculer le lancement de la nouvelle version du produit phare d’Apple.
1. S’il ne ressemble pas aux images qui ont fuité
Les fabricants de coques pour iPhone ont déjà commencé à prendre des commandes pour le nouveaux smartphone, et se sont appuyés sur les images ayant fuité notamment par Bloomberg et cnet. Olixar, l’un des fabricants de coques prévoit que l’iPhone ressemble à ça :
Le consensus favorise ce modèle-ci. Il ressemble toujours à un iPhone mais a clairement été revu et repensé. Et puisqu’il s’agit d’un produit Apple, le design du téléphone est crucial, non seulement pour faire une bonne première impression mais aussi pour souligner les innovations apportées. Bien qu’il ressemble au Galaxy S8 de Samsung (KS:005930) (OTC:SSNLF), cet iPhone devrait capter l’attention des consommateurs.
2. Un double capteur photo pour soutenir la RA
Nous vivons dans un monde visuel. Les applications telles que Instagram (NASDAQ:FB) ou Snapchat (NYSE:SNAP) ont enrichi leur développeurs et créateurs en investissant dans la popularité de la réalité augmenté (RA). Ainsi, l’appareil photo est probablement le composant hardware le plus important d’un smartphone.
En sus de la dominance du visuel, Pokémon Go a prouvé l’attrait de la RA. Le jeu mobile a superposé de petites créatures imaginaires dans le monde réel à travers l’appareil photo d’un smartphone. Un double capteur permettrait une meilleure perception de profondeur et un placement plus réaliste de l’image digitale sur de vrais objets. Avec des plateformes comme Facebook (NASDAQ:FB) qui investissent déjà dans la RA, ne pas doter son smartphone du matériel adéquat serait une énorme erreur de la part d’Apple.
3. Amélioration de l’iOS 11
En toute honnêteté, il ne s’agit pas seulement de l’iPhone mais de l’ensemble de l’écosystème Apple. En juin, Apple présentait HomePod, en réponse à Google Home (NASDAQ:NASDAQ:GOOGL) et Alexa de Amazon (NASDAQ:NASDAQ:AMZN). Apple est en retard et son produit ne sera disponible qu’en décembre.
Mais il ne s’agit pas seulement de HomePod, c’est crucial pour l’iPhone également. Siri menait la danse dans l’assistance vocale à ses débuts, mais est rapidement devenu un gadget rarement utilisé par les clients. Alors que nous nous dirigeons dans l’ere de l’intelligence artificielle, et tandis que le bénéfice des services est de plus en plus importants dans les chiffres d’Apple (il représentait 13.3% du résultat d’Apple lors du T2 2017 contre 11.8% et 8.6% lors du T2 2016 et 2015), l’entreprise se doit d’améliorer ses infrastructures. L’Apple store devrait recevoir une nouvelle version de l’iOS.
4. Si l’offre arrive à temps et satisfait la demande
Ce n’est pas par hasard que les iPhone sont lancés en septembre. Septembre est le meilleur mois pour lancer un produit qui devrait extrêmement bien se vendre durant la période de Noel. Ce timing permet également à la production d’accélérer afin de répondre à la demande lors des vacances, avec assez de marge pour remédier aux potentiels dysfonctionnements signalés. Durant la période de Noel l’an dernier, Apple a vendu 78,3 millions d’iPhone, engrangeant 54,3 milliards de dollars, soit en moyenne 690 $ de bénéfice par unité. A titre de comparaison, un trimestre hors saison de vacances enregistre 50 millions d’appareils vendus.
Mais si le lancement de l’iPhone 8 ne se fait pas dans les temps, les chiffres pourraient être drastiquement différents. Les analystes de Morgan Stanley et Bank of America (NYSE:BAC) qui ont accès aux fournisseurs d’Apple en Asie ont partagé leur inquiétude quant à un potentiel retard du lancement de l’iPhone de un ou deux mois en raison des nouvelles améliorations apportées au téléphone, telle que la caméra. Les nouveaux AirPods sont toujours aussi difficiles à empoignés. L’Apple Store indique présentement que les écouteurs seront livrés dans « les six semaines ».
Un lancement en octobre plutôt qu’en septembre ne serait pas si grave, bien que cela affecterait les ventes du T4 (juillet-septembre).
Il serait bien plus alarmant qu’Apple manque carrément la saison des vacances. Cela pourrait couter à l’entreprise des milliards de dollars en termes de revenus.
5. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) / Intel (NASDAQ:INTC) Swap-Out
Qualcomm (NASDAQ:QCOM) et Apple sont au cœur d’une bataille pour des brevets et des licences. Nous avons abordé le sujet en profondeur ici. En raison de cette bataille légale, Apple devrait abandonner Qualcomm comme fournisseurs et utiliserait à présent les produits d’Intel (NASDAQ:INTC). Il semblerait que certains nouveaux iPhone seront alimenté par Qualcomm et d’autres par Intel.
Le problème est que la technologie de Qualcomm est supérieure et utilise Gigabit LTE, une nouvelle technologie permettant une meilleure rapidité du réseau cellulaire, contrairement à Intel. Afin de garantir que les téléphones alimentés par Intel aient la même performance, Apple devra probablement ralentir la puce Qualcomm, octroyant ainsi un avantage à ses compétiteurs tel que le Galaxy S8. Cette querelle juridique nuit déjà à Qualcomm, mais Apple ne devrait pas en sortir indemne non plus.
6. Prix compétitifs
Selon de récentes estimations, le nouvel iPhone devrait être cher. Certains pensent que l’appareil coutera au minimum 1200 $, tandis que d’autres misent sur 1000 $.
Déterminer le prix d’un produit est une science et un art. Si le prix est trop bas, l’entreprise pourrait perdre gros en termes de revenu, mais s’il est trop élevé, tout un bloc de consommateurs pourrait être exclu. Les produits d’Apple ont toujours été onéreux, et les consommateurs s’y sont habitués. En revanche, si le nouveau téléphone coute 1.200 $ ou plus, il vaudra plus du double que le Galaxy S8.
Les fans d’Apple pourraient être indifférents au prix. Mais nombreux sont ceux qui y accordent de l’importance. Par ailleurs, de nombreux consommateurs d’Apple sont des adolescents et leurs parents pourraient être refrognés par le prix, les poussant ainsi vers les compétiteurs.
Conclusion
L’iPhone est crucial pour la croissance d’Apple, pas seulement pour les vente du produit, mais aussi pour l’un des segments les plus négligés d’Apple, les services. Des consommateurs d’iPhone satisfaits seront plus faciles à garder qu’il ne sera de convertir des clients d’Android.
Apple engrange du capital depuis des années et dispose à présent de 250 milliards de dollars. C’est une bonne nouvelle et ceci devrait permettre à Apple davantage de flexibilité en vue de nouvelles opportunités de développement. Le problème est que les analystes reprochent à l’entreprise d’amasser du capital mais de ne pas l’utiliser à bon escient.
Il est virtuellement impossible, vu de la taille du marché, d’ignorer Apple et son potentiel bénéfice. En revanche, compte tenu de la croissance du revenu d’Apple, sa valorisation historique, et sa position actuelle dans le monde du Smartphone, nous valoriserons le titre à 135 $, un tantinet en-dessous de son prix de clôture la veille à 149 $. Les marchés comptent déjà l’excitation relative au nouvel iPhone, ce qui signifie que le prix reflète le sentiment plutôt que les fondamentaux.
Nous pensons qu’Apple réussira à lancer l’iPhone 8 à temps pour la saison des fêtes, et que le produit en lui-même satisfera les clients. D’un autre côté, nous craignons qu’Apple sacrifient la qualité au profit du lancement dans les délais, ou qu’il manque la saison des vacances sur des problèmes techniques. Le sentiment sur Apple est au plus haut, mais nous ne serions pas surpris de voir un renversement de tendance si l’entreprise déçoit, conduisant ainsi la valeur en-dessous de 100 $.
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