4 obligations au rendement proche des 5% par 1.000 euros
Goldwasser Exchange | 26/03/2014 11:36
Dans le climat actuel caractérisé par des taux excessivement bas, Oblis a sélectionné pour vous une liste non-exhaustive de quatre obligations, toutes libellées en euros et offrant actuellement un rendement proche des 5%.
Davantage accessibles pour les petits portefeuilles, nous avons épinglé uniquement des obligations disponibles par coupures de 1.000 euros.
Un rendement supérieur à 5% pour l’obligation Nyrstar 2015
D’une maturité égale au 9 avril 2015, l’obligation émise par le spécialise du zinc Nyrstar offre ce mercredi matin un rendement de 5,20%. Son prix avoisine en effet les 100,30% du nominal tandis que son coupon annuel s'élève à 5,50%.
== > A ce titre, le prochain versement des intérêts aura lieu d'ici peu, le 9 avril précisément. En passant par les services de Goldwasser Exchange, il y a d’ores et déjà moyen de se procurer l'obligation ex-coupon (sans intérêt couru donc).
Précisons que l’obligation est disponible par coupure(s) de 1.000 euros et ne bénéficie d’aucun rating.
- 4,88% pour la perpétuelle BNP Paribas
Parmi les sources de rendement élevé, on retrouve naturellement les obligations perpétuelles, dont celle émise par la banque française BNP Paribas. L'obligation en question est disponible légèrement sous le pair au prix de 99,85% du nominal. Le rendement annuel s’élève dès lors à 4,88%, l’émetteur s’engageant à verser annuellement un coupon fixe de 4,875%.
Le niveau de rendement s’explique par le risque lié à ce type d’actifs financiers. Le rating de l’obligation est à cet égard révélateur. Standard & Poor's note l’obligation sous revue « BBB » alors que l’émetteur, BNP Paribas SA, est noté « A+ » par l'agence de rating. Il y a donc une différence de quatre crans. Pourquoi ?
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Standard & Poor’s tient compte du statut de l’obligation qui figure au rang de dette subordonnée junior. Conséquence directe: en cas de faillite de l’émetteur les détenteurs de ce titre passent après les porteurs d’obligations senior tout en se situant juste avant les actionnaires. Le risque de récupérer quelque chose en est réduit d'autant. Les investisseurs exigent donc une prime de risque.
S&P prend également en considération l’aspect « perpétuel » de l’obligation qui de facto la rend également plus risquée qu’une obligation « classique ». Une obligation perpétuelle n’a en effet en théorie pas d’échéance de remboursement, même si l’émetteur peut disposer de la faculté de rembourser par anticipation (« call ») son emprunt. Dans le cas présent, BNP Paribas dispose d’une option de rachat le 17 octobre 2014 au pair à 100% du nominal.
Plus de 5% de rendement pour les obligations AirBerlin
Sur le marché secondaire, la compagnie aérienne allemande propose deux obligations d’une durée résiduelle de deux et quatre ans. Ce mercredi matin, l’emprunt 8,25% - échéance 2018 se négocie autour des 108%, tandis que l’emprunt 8,50% - 2015 affiche un prix avoisinant les 105%. Les rendements sont portés respectivement à 6% et5,30%. Ces deux obligations ne bénéficient d'aucun rating et se traitent par coupures de 1.000 euros.
L’actualité du groupe a été mouvementée ces derniers jours. En effet, selon des rumeurs de marché, Etihad Airways ferait passer sa participation dans AirBerlin de 30% à 49,9%, équivalent à une quasi prise de contrôle par la compagnie émiratie. Ces rumeurs ne sont peut-être pas sans lien avec le report de la publication des résultats annuels d’AirBerlin, deuxième compagnie d'Allemagne, le 20 mars dernier. La direction avait pour rappel justifié ce report indiquant « être en négociations avancées en vue de changements importants ».
Selon l’hebdomadaire allemand WirtschaftsWoche, les actuels actionnaires minoritaires qui détiennent près de 39% d’AirBerlin seraient rachetés dans le cadre d'une offre de retrait de la cote. Toujours selon le WirtschaftsWoche, la famille turque Sabanci, actionnaire à hauteur de 12%, sortirait également du capital.
Wienerberger AG, un rendement de 5% en euros
Toujours sur le segment des perpétuelles, le spécialiste de la tuile Wienerberger AG propose un emprunt qui se négocie aux alentours des 103,30% du nominal ce matin. L’investisseur peut dès lors compter sur un rendement annuel de l’ordre de 5,21% jusqu’au prochain call, au cas où ce dernier devait être activé par l’émetteur.
Le prospectus relatif à l’émission obligataire stipule en effet que Wienerberger AG dispose de la faculté de racheter son emprunt pour la première fois dix ans après son placement, précisément le 9 février 2017. Si l’émetteur n’exerce ce premier call, le coupon de l’emprunt deviendra alors variable et sera égal au taux euribor à 3 mois augmenté d’une prime de 3,25%.
Partant, le rythme de paiement du coupon change et est versé tous les trois mois, soit le 9 mai, le 9 août, le 9 novembre et le 9 février de chaque année. En parallèle, l’émetteur dispose de la faculté de rappeler son emprunt à chacune de ces échéances.
L’émission est notée « B1 » chez Moody's. L'émetteur en tant que tel, Wienerberger AG, est noté pour sa part « Ba3 » (perspective négative) et n'est plus noté depuis le 14 décembre 2012 chez Standard & Poor’s.
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