3 grandes banques US publient leurs résultats vendredi : A quoi faut-il s'attendre ?

La saison des résultats T1 est sur le point de démarrer, et comme d’habitude, ce sont les grandes banques américaines qui ouvriront le bal, avec les résultats de JP Morgan, Wells Fargo, et Citigroup attendus vendredi avant l’ouverture des marchés.

Au-delà des bénéfices et du chiffre d’affaires, les investisseurs s’intéresseront aux détails en ce qui concerne la santé du secteur de l'immobilier commercial et la demande de prêts.

On s’intéressera aussi aux prévisions pour les prochains trimestres, à la lumière de la récente chute des anticipations de baisse de taux de la Fed.

En effet, si un environnement de taux élevé est généralement bénéfique pour la profitabilité des banques, l’impact peut largement varier en fonction de l’établissement en question et de ses activités.

Afin d’aider les investisseurs à bien aborder les publications de ces 3 banques majeures, nous allons les passer en revue dans cet article, en nous intéressant aux prévisions consensuelles pour les résultats, ainsi qu’aux perspectives pour chacune des actions, du point de vue des modèles et du point de vue des analystes.

Nous nous intéresserons entre autres à la Juste Valeur, un indicateur exclusif d’InvestingPro, et qui propose pour chaque action du marché un objectif basé sur des modèles de valorisation reconnus et qui permet de savoir si une action est surévaluée ou sous-évaluée.

Les abonnés InvestingPro ont d’ailleurs accès au détail de chaque modèle pris en compte, et peuvent modifier la liste des modèles pris en compte pour le calcul de la Juste Valeur, afin de réaliser leurs propres évaluations personnalisées.

Citigroup/h2

Citigroup devrait selon les estimations afficher un BPA de 1.29 $ pour le T1, soit 53% de plus qu’au T4, mais près de 30% de moins qu’au même trimestre de l’année précédente.

Source : InverstingPro

Le chiffre d'affaires est quant à lui attendu à 20.395 milliards de dollars, en hausse de 16% d’un trimestre sur l’autre, mais en baisse de 5% sur un an.

A propos des perspectives pour l’action Citigroup, l’objectif moyen des 22 analystes qui suivent l’action est de 66.47 $, soit 10.4% de plus que le cours de clôture de mercredi.

Source : InverstingPro

De plus, la Juste Valeur InvestingPro, qui synthétise 4 modèles financiers adaptés aux banques, s’élève à 73.59 $, soit 22.3% au-dessus du cours actuel.

JP Morgan/h2

En ce qui concerne JP Morgan, le BPA de 4.11 $ prévu par le consensus représenterait une hausse de 35.2% par rapport au précédent trimestre, et stable sur un an.

Source : InverstingPro

Le chiffre d’affaires est quant à lui attendu à 41.672 milliards de dollars, soit 8% de plus qu’au T4 2023, et 8.6% de plus qu’un an auparavant.

En revanche, les analystes et les modèles de valorisation attribuent un potentiel décevant au titre. En effet, les 23 analystes qui suivent l’action affichent une cible moyenne à 206.81 $, soit seulement 6.5% au-dessus du cours actuel.

Source : InverstingPro

Les modèles InvestingPro sont encore moins optimistes pour l’action, lui attribuant une Juste Valeur de 194.22 $, légèrement sous le cours de clôture de mercredi.

Wells Fargo/h2

Enfin, en ce qui concerne Wells Fargo, le BPA prévu à 1.09 $, se traduirait par une chute des bénéfice de 15.5% par rapport au trimestre précédent, et de 11.4% sur un an.

Source : InverstingPro

Le chiffres d’affaires est quant à lui attendu à peu près stable sur un an comme d’un trimestre sur l’autre, à 20.15 milliards de dollars.

A propos du potentiel de l’action, les analystes affichent un objectif moyen de 61.36 $, 7.7% au-dessus du cours actuel.

Source : InverstingPro

La Juste Valeur InvestingPro est de son côté un peu plus ambitieuse, s’élevant à 63.72 $, soit presque 12% au-dessus du cours actuel.

Conclusion/h2

Globalement, c’est donc JP Morgan qui devrait, selon le consensus, afficher la plus forte croissance, tant en termes de bénéfices que de revenus. Cependant, c’est aussi l’action qui affiche le plus faible potentiel haussier parmi les trois titres étudiés dans cet article, que ce soit du point de vue des analystes ou de celui des modèles de valorisation. Wells Fargo, qui affiche un potentiel haussier moyen, devrait à l’inverse voir ses bénéfices nettement chuter. Au final, c’est donc Citigroup qui pourrait offrir le meilleur compromis entre l’optimisme des analystes sur la qualité des résultats, et le potentiel de hausse de l’action.

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