3 domaines clés à surveiller avant les élections américaines de novembre 2024
Frank Holmes | 14/03/2024 21:08
Le Super Tuesday a été, si je puis me permettre, super évident. L'ancien président Donald Trump a remporté presque tous les délégués qui étaient en jeu la semaine dernière, forçant sa rivale républicaine, Nikki Haley, à se retirer de la course, ce qui garantit pratiquement son investiture. Les sondages de Trump, tels qu'agrégés par RealClearPolitics, montrent également qu'il devance de plus en plus le président Joe Biden, dont la cote de popularité reste au plus bas alors que la crise frontalière se poursuit sans relâche.
Il reste huit mois avant l'élection générale, mais je ne pense pas qu'il soit trop tôt pour que les investisseurs se préparent à un éventuel second mandat de Trump. Soyons clairs : en cas de victoire, Trump serait limité par la Constitution à un seul mandat supplémentaire, tout comme Biden. Étant donné que l'administration actuelle est revenue sur un certain nombre de politiques de l'ère Trump, notamment en matière d'immigration, ce dernier et les législateurs devront travailler rapidement pour mettre en œuvre de nouvelles lois et politiques avant la fin de ces quatre années.
Les investisseurs trouveront ci-dessous trois domaines à surveiller en cas de victoire de Trump en novembre.
h2 Immigration et sécurité des frontières/h2Selon un récent sondage Gallup, l'immigration est le principal sujet de préoccupation de la plupart des Américains à l'heure actuelle ; c'est aussi sans doute le thème le plus associé à Trump.
Depuis l'entrée en fonction de M. Biden en 2021, un nombre record de migrants sans papiers ont afflué aux États-Unis, inquiétant les familles et les entreprises et mettant à rude épreuve les infrastructures et les ressources de nombreuses communautés. Depuis le début de l'exercice fiscal 2024, qui a commencé en octobre 2023, près d'un million de migrants ont été enregistrés à la frontière entre les États-Unis et le Mexique, ce qui dépasse le nombre total de migrants enregistrés au cours de la plupart des années précédentes. Les États-Unis comptent désormais un nombre record de personnes nées à l'étranger vivant à l'intérieur de leurs frontières : 49,5 millions, soit 15 % de la population totale, a indiqué le Bureau du recensement en octobre.
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Si les électeurs reconduisent Trump à la Maison Blanche, je m'attends à une action rapide sur le front de l'immigration. Nous assisterons probablement à la remise en œuvre d'anciennes politiques de Trump, notamment "Restez au Mexique", et pas plus tard que le mois dernier, l'ancien président a promis de mettre en œuvre "la plus grande opération de déportation de l'histoire des États-Unis". Une majorité d'Américains, soit 53 %, est désormais favorable à la construction d'un mur le long de la frontière entre les États-Unis et le Mexique, selon un sondage de l'université Monmouth réalisé en février.
En fin de compte, les gens veulent se sentir en sécurité. La sécurité est un besoin fondamental dans la hiérarchie des besoins de Maslow, au même titre que la nourriture et l'eau, et les Américains se sentent de moins en moins en sécurité.
h2 Les actions à petite capitalisation sont-elles prêtes à rebondir ?/h2Sous l'administration du président Trump, les actions américaines de petite capitalisation, telles que mesurées par le Russell 2000, ont affiché des performances concurrentielles par rapport au S&P 500, alors que M. Trump a déplacé l'attention du gouvernement vers la politique intérieure. Cette évolution, conjuguée à la réforme fiscale de 2017, à une vague historique de déréglementation, à la faiblesse des coûts d'emprunt et de l'inflation, a permis aux petites entreprises "America first" de prospérer.
Aujourd'hui, le marché est très différent. Depuis le début de la présidence de Joe Biden, le S&P 500 a progressé de près de 40 %, la plus grande partie de ces gains ayant été enregistrée au cours des quatre derniers mois alors que les investisseurs, anticipant des baisses de taux en 2024, se sont précipités pour s'exposer aux grandes valeurs de l'intelligence artificielle (IA) telles que Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) et NVIDIA (NASDAQ:NVDA). Le Russell 2000, par comparaison, est resté pratiquement stable au cours de la même période.
En d'autres termes, les petites capitalisations ont atteint leur niveau d'évaluation le plus bas par rapport aux grandes capitalisations depuis la bulle Internet, il y a plus de 20 ans. Une opportunité d'achat ?
Comme pour l'immigration, je pense qu'un second mandat de Trump serait un coup d'envoi pour soutenir les magasins et les entreprises axés sur le marché intérieur, de type Mom and Pop. Sous son administration, l'optimisme des petites entreprises américaines a toujours été élevé, l'indice d'optimisme des petites entreprises de la Fédération nationale des entreprises indépendantes (NFIB) ayant atteint un niveau record de 108,8 en août 2018. Depuis lors, l'indice a chuté de plus de 17 %, enregistrant 89,9 en janvier 2024.
h2 Engagement renouvelé en faveur de l'énergie américaine/h2Le dernier domaine que je souhaite aborder est celui de l'énergie, que de nombreux électeurs et investisseurs associent également à Trump.
Sous son administration, les prix de l'essence sont restés bas, car les producteurs ont continué à faire circuler le pétrole. Cela s'est arrêté brutalement il y a quatre ans avec la pandémie, mais depuis, les États-Unis ont retrouvé leur statut de premier fournisseur mondial de brut. En décembre 2023, dernier mois pour lequel des données sont disponibles, les États-Unis ont produit en moyenne 13,3 millions de barils par jour, ce qui constitue un nouveau record. Cela a donné lieu à un nouveau record de quantité de pétrole pompée en une seule année, dépassant le précédent record établi en 2019, lorsque les États-Unis avaient produit 4,49 milliards de barils.
Il est intéressant de noter que les producteurs ont réussi à faire cela alors même que le nombre de plateformes pétrolières actives en Amérique du Nord a continué à baisser. Selon Baker Hughes, il y avait 506 plateformes actives au début du mois de mars 2024, soit une baisse d'environ 70 % par rapport au sommet atteint en octobre 2014.
Alors, que se passe-t-il ? Un nouveau rapport de l'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA) pose précisément cette question et constate que les technologies nouvelles et améliorées, notamment la fracturation hydraulique (fracking) et le forage horizontal, "ont augmenté la productivité des puits, permettant aux producteurs américains d'extraire davantage de pétrole brut des nouveaux puits forés tout en maintenant la production des puits existants".
En d'autres termes, les producteurs sont aujourd'hui en mesure de faire beaucoup plus avec beaucoup moins.
En tant que tel, Trump 2.0 aurait encore moins de raisons de continuer à subventionner le développement des énergies renouvelables. L'année dernière, il a été rapporté qu'il allait "vider de sa substance" l'Inflation Reduction Act (IRA), la pièce maîtresse de la législation climatique de Joe Biden, qui regorge d'incitations fiscales, de financements et de prêts destinés à aider l'économie à passer aux énergies propres.
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L'indice S&P 500 est largement considéré comme le meilleur indicateur des actions américaines à grande capitalisation et sert de base à une large gamme de produits d'investissement. L'indice comprend 500 sociétés de premier plan et couvre environ 80 % de la capitalisation boursière disponible. L'indice Russell 2000 est composé des 2000 plus petites sociétés de l'indice Russell 3000, représentant environ 8 % de la capitalisation boursière totale de l'indice Russell 3000. L'indice d'optimisme des petites entreprises de la National Federation of Independent Business (NFIB) est une donnée mensuelle qui indique la santé des petites entreprises aux États-Unis. L'indice est une combinaison de 10 composantes désaisonnalisées qui mesurent les attentes et les perspectives des propriétaires de petites entreprises. Le Baker Hughes North American Rotary Rig Count est un recensement hebdomadaire du nombre d'appareils de forage qui explorent ou développent activement le pétrole ou le gaz naturel aux États-Unis et au Canada.
Aucun des fonds U.S. Global Investors ne détenait de titres mentionnés dans cet article au 31 décembre 2023.
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