2 Solides Actions à Dividendes pour compenser la volatilité déclenchée par la Fed
Jesse Cohen | 11/03/2023 03:53
- Les actions ont été ébranlées cette semaine à la suite des remarques optimistes du président de la Réserve fédérale Jerome Powell.
- Les investisseurs s'attendent désormais à ce que la Fed relève ses taux de manière encore plus agressive que prévu, au risque d'une récession pour dompter une inflation galopante.
- Je recommande d'acheter des actions de Dow Inc. et de Phillips 66 pour surmonter les turbulences induites par la Fed grâce à leurs dividendes croissants, à leurs valorisations raisonnables et à leurs solides fondamentaux.
- Ratio cours/bénéfice : 8,7
- Rendement des dividendes : 4,9
- Capitalisation boursière : 39 milliards de dollars
- Performance depuis le début de l'année : +9.3%
- Ratio C/B : 4,3
- Rendement des dividendes : 4,2
- Capitalisation boursière : 46,9 milliards de dollars
- Performance depuis le début de l'année : -2.8%
Les indices boursiers américains ont été secoués ces derniers jours, les investisseurs ayant augmenté leurs paris sur le fait que la Réserve fédérale devra augmenter les taux d'intérêt de manière encore plus agressive que ce qui était déjà prévu, suite aux remarques optimistes du président de la Fed, Jerome Powell.
L'indice des valeurs sûres Dow Jones Industrials Average, l'indice de référence S&P 500 et l'indice des valeurs technologiques Nasdaq Composite ont tous terminé la semaine en baisse.
Jerome Powell a fait fuir les investisseurs lorsqu'il a déclaré au Congrès, mardi, que les taux d'intérêt directeurs seraient probablement relevés plus rapidement que prévu, la banque centrale cherchant à contenir l'inflation obstinément élevée.
Ces commentaires ont conduit les investisseurs à augmenter considérablement leurs paris sur une hausse des taux de 50 points de base en mars, alors qu'ils s'attendaient à une hausse de 25 points de base avant que M. Powell ne s'exprime au Capitole.
Vendredi matin (avant la publication du rapport mensuel sur l'emploi), les traders estimaient à environ 60 % les chances d'une hausse de 50 points de base à l'issue de la réunion de mars de la Fed, selon l'Outil de surveillance du taux de la Fed, contre environ 30 % au début de la semaine. On s'attend également de plus en plus à ce que la Fed porte ses taux à 6,00 % d'ici octobre.
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Alors que l'on s'attend à de nouvelles turbulences provoquées par la Fed dans les semaines et les mois à venir, je recommande d'acheter des actions de Dow Inc. et de Phillips 66 pour faire face à la volatilité actuelle du marché.
h2 1. Dow Inc./h2Entre son dividende élevé, sa valorisation attrayante, son bilan impeccable et son énorme trésorerie, je pense que les actions de Dow Inc. (NYSE :DOW) constituent un achat intelligent dans le contexte actuel du marché. Le géant mondial de la chimie a prouvé au fil du temps qu'il pouvait supporter des taux élevés tout en fournissant aux investisseurs des paiements solides grâce à son modèle d'entreprise rentable et à ses fondamentaux solides comme le roc.
Dow, qui a été séparée de DowDuPont en 2019, fait partie des trois plus grands producteurs de produits chimiques au monde, avec des activités dans plus de 160 pays. Elle fournit une large gamme de produits, notamment des plastiques, des revêtements et des silicones, à des clients dans des segments de marché tels que l'emballage, les infrastructures et les applications grand public.
Source : InvestingPro
Dans le cadre de ses efforts constants pour restituer davantage de capital aux investisseurs, la société a reversé 4,3 milliards de dollars aux actionnaires en 2022, dont 2,3 milliards de dollars sous forme de rachats d'actions et 2,0 milliards de dollars sous forme de dividendes. Dow offre actuellement un paiement trimestriel de 0,70 $ par action, ce qui implique un dividende annualisé de 2,80 $ par action, soit un rendement de 5,08 % , l'un des plus élevés du secteur des matériaux de base.
En outre, l'action Dow se négocie à un multiple cours/bénéfice (C/B) à terme inférieur à 9,0, ce qui en fait une véritable aubaine par rapport à d'autres grandes entreprises chimiques, telles que DuPont de Nemours (NYSE :DD) (ratio C/B de 32,5), Air Products and Chemicals (NYSE :APD) (ratio C/B de 27,8), et Eastman Chemical (NYSE :EMN) (ratio C/B de 12,9).
Les actions se sont envolées ces dernières semaines, DOW enregistrant un gain de près de 30 % depuis qu'il a atteint son plus bas niveau de 52 semaines à la mi-octobre, soit 42,91 $, un niveau atteint pour la dernière fois en août 2020. L'action a terminé la séance de jeudi à 55,10 dollars, ce qui représente une valorisation de 39,01 milliards de dollars pour la société basée à Midland, dans le Michigan.
Sans surprise, les modèles quantitatifs d'InvestingPro indiquent un gain de 28,1 % pour l'action Dow au cours des 12 prochains mois, ce qui rapprocherait les actions de leur juste valeur de 70,59 $.
h2 2. Phillips 66/h2Phillips 66 (NYSE :PSX) - qui a fait ses débuts en tant que société indépendante lorsque le géant pétrolier ConocoPhillips (NYSE :COP) a exécuté une scission de ses actifs en aval et en milieu de chaîne en 2012 - est l'une des plus grandes entreprises de fabrication d'énergie et de logistique du pays.
Ses principales activités consistent à traiter, raffiner, transporter, livrer, stocker et commercialiser du pétrole brut, du gaz naturel, et des produits pétroliers raffinés, tels que l'essence, les distillats et les carburants renouvelables.
À mon avis, la société pétrolière diversifiée basée à Houston est une valeur sûre à détenir dans le contexte actuel, compte tenu de ses efforts constants pour restituer les liquidités excédentaires aux actionnaires, quelles que soient les conditions économiques.
Source : InvestingPro
Avec un montant record de liquidités, Phillips 66 - qui a augmenté son dividende annuel pendant 11 années consécutives - a reversé 3,3 milliards de dollars à ses actionnaires en 2022. La raffinerie de pétrole a récemment approuvé une augmentation d'environ 8 % de son dividende trimestriel en espèces, qui passera de 0,97 $ à 1,05 $ par action à compter du trimestre en cours.
Le nouveau dividende se traduit par un paiement en espèces annualisé de 4,20 $/action, contre 3,88 $ actuellement. À l'heure où nous écrivons ces lignes, le rendement de l'action PSX est de 4,15 % au cours de clôture de jeudi, ce qui est supérieur au Taux à 10 ans d'environ 3,80 % et plus du double du rendement implicite de 1,58 % de l'indice S&P 500.
La société a également augmenté son programme de rachat d'actions de 5 milliards de dollars, ce qui reflète son engagement croissant à améliorer la valeur actionnariale grâce à la solidité de son bilan et à la croissance attendue du flux de trésorerie disponible.
Outre son dividende substantiel et son programme de rachat d'actions, Phillips 66 est également intéressante en raison de sa valorisation peu coûteuse. L'entreprise énergétique se négocie à seulement 4,3 fois les bénéfices prévisionnels, ce qui représente une décote importante par rapport à la moyenne du marché.
PSX a clôturé à 101,14 dollars hier soir, ce qui représente une valorisation d'un peu moins de 47 milliards de dollars. Les actions de la société pétrolière et gazière basée au Texas ont augmenté de 27,5 % au cours de l'année écoulée, soutenues par une forte hausse des prix de l'énergie en 2022.
Comme prévu, la juste valeur moyenne de l'action Phillips 66 sur InvestingPro, selon plusieurs modèles d'évaluation - y compris les multiples P/E - implique une hausse de 27,9 % par rapport à la valeur de marché actuelle.
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Divulgation : Au moment où j'écris ces lignes, j'ai une position courte sur le S&P 500 et Nasdaq 100 via le ProShares Short S&P 500 ETF (SH) et le ProShares Short QQQ ETF (PSQ). Je rééquilibre régulièrement mon portefeuille d'actions individuelles et d'ETF sur la base d'une évaluation permanente des risques liés à l'environnement macroéconomique et à la situation financière des entreprises. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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