2 actions de croissance délaissées qui risquent de tomber à zéro si la Fed continue à augmenter les taux
Jesse Cohen | 17/12/2022 01:54
- La Réserve fédérale a procédé à une nouvelle hausse des taux cette semaine et a annoncé un nouveau resserrement en 2023, dans le cadre de ses efforts pour réduire l'inflation.
- La hausse des taux entraînera de nouvelles turbulences sur le marché, en particulier dans les actions non rentables à forte croissance.
- Les actions de la plateforme de diffusion de sports en direct FuboTV et du fabricant de véhicules électriques Lucid Motors restent vulnérables.
- Performance depuis le début de l'année : -86%.
- Pourcentage par rapport au prix moyen pondéré : -96,5%.
- Capitalisation boursière : 423,8 millions de dollars
- Performance depuis le début de l'année : -80,4%.
- Pourcentage par rapport à l'ATH : -88,5%.
- Capitalisation boursière : 12,5 milliards de dollars
Les indices Dow Jones Industrial Average, S&P 500 et Nasdaq sont tous en passe de subir leur plus forte baisse annuelle en pourcentage depuis la crise financière de 2008, les craintes que la lutte de la Réserve fédérale contre inflation par des hausses agressives des taux d'intérêt n'entraîne une profonde récession s'intensifiant .
La banque centrale américaine a augmenté les taux d'un demi-point de pourcentage plus tôt cette semaine et a prévu au moins 75 points de base supplémentaires d'augmentation des coûts d'emprunt d'ici la fin de 2023. Le président de la Fed, Jerome Powell, a prévenu qu'il continuerait à relever les taux d'intérêt l'année prochaine, même si l'économie glisse vers une possible récession.
Compte tenu des perspectives hawkish de la Fed, les actions de la plateforme de streaming de sports en direct FuboTV et du fabricant de véhicules électriques Lucid Motors restent vulnérables à la baisse supplémentaire dans les mois à venir.
h2 1. FuboTV/h2FuboTV (NYSE :FUBO) a vu son action s'effondrer à une série de nouveaux records à la baisse au cours des dernières séances, les investisseurs continuant à s'inquiéter de l'impact négatif de plusieurs vents contraires fondamentaux et macroéconomiques sur le service de streaming sportif en difficulté.
À moins de deux semaines de la fin de l'année, l'action FuboTV a chuté de 86 % en 2022, dans un contexte de réévaluation agressive de l'espace technologique en pleine effervescence, déclenchée par les plans de resserrement de la politique monétaire de la Fed.
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L'action de FuboTV a commencé à se négocier à environ 10 dollars en octobre 2020, après que la plateforme de streaming basée à New York soit entrée en bourse par le biais d'une société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC). Elle a grimpé en flèche pour atteindre un pic record de 62,29 dollars en décembre 2020 avant de s'effondrer de 96,5 % pour s'échanger à environ 2 dollars par action jeudi soir.
Aux niveaux actuels, l'ancienne coqueluche des SPAC a une capitalisation boursière de 423,8 millions de dollars. À son apogée, elle était évaluée à plus de 5 milliards de dollars.
Je pense que les actions de la société de streaming de sports en direct, qui perdent de l'argent, restent vulnérables à de nouvelles pertes en 2023, dans un contexte d'inquiétude quant à la consommation élevée de liquidités liée aux dépenses de contenu sportif en direct.
Le service de streaming centré sur le sport a épuisé ses liquidités à un rythme alarmant, utilisant plus de 294 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2022. Il lui reste donc 307,4 millions de dollars dans son bilan à la fin du mois de septembre.
Pour une entreprise qui ne prévoit pas de flux de trésorerie positif avant 2025, il est légitime de craindre que FuboTV soit à court d'argent d'ici la fin de l'année prochaine, car elle continue à dépenser beaucoup pour acquérir les droits de contenu sportif dans le but d'attirer des abonnés.
FuboTV a perdu 152,7 millions de dollars, soit 0,52 dollar par action, sur le T3, ce qui constitue une aggravation par rapport à la perte nette de 105,9 millions de dollars enregistrée l'année précédente, principalement en raison de l'augmentation des dépenses d'exploitation et de l'accroissement des dépenses liées aux accords sur le sport en direct. La société a maintenant déclaré une perte nette à chaque trimestre depuis son entrée en bourse, depuis le troisième trimestre 2020.
Compte tenu de ce qui précède, je reste pessimiste quant aux perspectives de croissance de FuboTV, une augmentation de capital ou un échec pur et simple semblant être les résultats les plus probables alors que la société s'efforce de maîtriser ses dépenses. L'année prochaine pourrait être une autre année difficile, c'est pourquoi je pense que l'action FUBO doit être évitée à tout prix.
h2 2. Lucid/h2Après s'être introduit en bourse au milieu de l'envolée du marché des IPO et des SPAC technologiques en 2021, Lucid Group (NASDAQ :LCID) est tombé en disgrâce cette année dans le cadre d'un repli général des sociétés non rentables à forte croissance qui affichent des ratios cours/bénéfices élevés, notamment celles du secteur des véhicules électriques.
Après avoir atteint un niveau record de 64,86 dollars en février 2021, l'action LCID, qui a perdu 80,4 % depuis le début de l'année, a rapidement chuté à 7,45 dollars hier. Aux niveaux actuels, la société de VE basée à Newark, en Californie, dont les actions sont inférieures de 88,5 % à leur sommet historique, a une capitalisation boursière de 12,5 milliards de dollars.
Malgré le repli de plusieurs mois, l'action Lucid reste surévaluée car elle se négocie à plus de 33 fois les ventes de cette année, ce qui en fait une option moins intéressante dans l'environnement de marché actuel.
En outre, le montant des liquidités que Lucid brûle pour rester compétitif face à Tesla (NASDAQ :TSLA), Ford (NYSE :F), General Motors (NYSE :GM), Volkswagen (ETR :VOWG_p) et d'autres constructeurs automobiles traditionnels sur le marché des VE est une source d'inquiétude croissante. Lucid a terminé le troisième trimestre avec 3,85 milliards de dollars de liquidités, ce qui devrait financer l'entreprise au moins jusqu'au quatrième trimestre 2023.
En conséquence, la société a présenté le mois dernier des résultats inférieurs aux prévisions pour le troisième trimestre, manquant à la fois les lignes supérieures et inférieures en raison d'un environnement opérationnel difficile.
La perte nette de la société s'est creusée pour atteindre 670,2 millions de dollars, soit 0,40 dollar par action, contre 524,4 millions de dollars, soit 0,43 dollar par action, à la même période de l'année précédente. La société n'a pas encore réalisé de bénéfices dans sa courte histoire en tant que société cotée en bourse. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 195,5 millions de dollars, ce qui est inférieur aux estimations de 210,7 millions de dollars, la société ayant livré 1 398 véhicules.
Les sociétés non rentables avec des taux élevés de consommation de liquidités sont dangereuses sur n'importe quel marché - mais aujourd'hui, plus que jamais. Les actions de LCID ne tomberont pas à zéro, mais les mois à venir seront décisifs pour déterminer les perspectives à long terme de ce constructeur de véhicules électriques en difficulté.
Signe troublant, les réservations de commandes futures pour ses modèles de voitures électriques ont chuté au troisième trimestre par rapport au deuxième, en partie à cause de commandes annulées et de personnes craignant de longues périodes d'attente. Le fabricant de VE de luxe a déclaré avoir enregistré plus de 34 000 commandes au troisième trimestre, soit 3 000 réservations de moins qu'au trimestre précédent.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, Jesse est short sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 via le ProShares Short S&P 500 ETF (SH) et le ProShares Short QQQ ETF (PSQ).
Les opinions discutées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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