Par Geoffrey Smith
Investing.com - Pour une banque qui aurait perdu l'un des meilleurs PDG d'Europe, l'action Crédit Suisse (SIX: CSGN) Group (NYSE: CS) résiste remarquablement bien.
La deuxième plus grande banque de Suisse a été le plus grand gagnant parmi les banques européennes lundi, un jour de baisse pour les marchés européens dans leur ensemble, alors que les participants au marché ont subi le choc de perdre Tidjane Thiam dans une lutte pour le pouvoir du Conseil.
À 12h05, les actions du Crédit Suisse (SIX: CSGN) étaient en hausse de 1,4%, juste après un sommet de deux semaines, tandis que l'indice Stoxx 600 Banks était stable et tout des principales bourses européennes étaient dans le rouge - l'indice de référence Stoxx 600 perdant 0,1% à 423,54.
Le fait que Thiam n'ait pas pris ses distances par rapport à une série de révélations dérisoires sur la surveillance des anciens dirigeants de banques a eu un effet désastreux sur la réputation de discrétion et d'intégrité de la banque - à tel point que le régulateur suisse Finma a dû parachuter un enquêteur dans la banque en décembre. Lorsque votre entreprise principale gère la fortune des ultra-riches, la discrétion n'est pas une partie essentielle du travail - c'est le travail.
Compte tenu du bruit que certains des plus grands actionnaires de la banque ont fait concernant le licenciement effectif de Thiam (sa «démission» a été acceptée à l'unanimité après une réunion du conseil d'administration qui s'est déroulée jusqu'aux premières heures de vendredi), cela peut sembler surprenant.
Harris Associates, qui détient environ 8,4% des actions de la banque et est son principal actionnaire actif, est furieux de la façon dont Thiam, qui a sorti la banque du trou où la direction précédente l'avait laissée, a été expulsé par un président du conseil de surveillance qui - il estime qu'il devrait incomber la responsabilité finale d'un scandale d'espionnage qui a fait des gros titres embarrassants - et pire - sur cinq mois.
Le directeur des investissements de Harris, David Herro, a déclaré vendredi à Bloomberg qu’il ferait pression pour que le président Urs Rohner soit démis de ses fonctions lors de la réunion annuelle de cette année.
Cependant, une telle décision semble vouée à l’échec. D'une part, les principaux actionnaires de la banque - y compris le Qatar et le fonds souverain norvégien - sont traditionnellement sensibles au type de sensibilités locales qui ont explosé dans ce cas, et ont tendance à ne pas trop peser (surtout que Rohner doit partir dans un an dans tous les cas).
Deuxièmement, le Crédit Suisse (SIX: CSGN) dispose d'une large base d'actionnaires de détail nationaux, dont les opinions se reflètent probablement dans le ton largement anti-Thiam des médias locaux ces derniers mois. On ne peut guère s'attendre à ce qu'ils suspendent Rohner.
Enfin, et c'est peut-être le plus important, la banque a indiqué qu'elle entend poursuivre la stratégie de Thiam (transactions bancaires et d'investissement moins risquées, commissions de gestion de patrimoine plus stables et croiser le doigts que la Banque Nationale Suisse relève un jour les taux d'intérêt). Compte tenu du consensus parmi les investisseurs à ce sujet, il semble qu'il n'y ait pas grand-chose à gagner à bouleverser davantage la feuille de route.
Le nouveau PDG Thomas Gottstein - le premier PDG entièrement suisse de la banque depuis plus de 20 ans - a en tout cas déjà fait ses preuves au gouvernail de la banque nationale «universelle» de CS.
C'est peut-être une coïncidence, mais le Crédit Suisse (SIX: CSGN) est revenu à ses racines suisses tout comme la Deutsche Bank de Christian Sewing (DE: DBKGn) semble avoir changé de direction après avoir abandonné certaines de ses ambitions mondialistes et devenant plus allemand, tant au niveau régional que culturel.
Après une période où les deux ont tenté - et finalement échoué avec de grands préjudices financiers et de réputation - de percer dans le cercle d'élite des géants des services bancaires d'investissement de Wall Street, un peu plus d'attention sur l'ADN de base pourrait être ce dont les deux banques ont besoin.