Par David Wagner
Investing.com – L’idée que les marchés ont atteint leur point le plus bas face à la crise liée à la pandémie de coronavirus se répand de plus en plus parmi les investisseurs, mais d'un autre côté, plusieurs voix s’élèvent pour prêcher la prudence, et souligner que le pire n’est sans doute pas encore passé en ce qui concerne l’impact de la pandémie de coronavirus covid-19 sur les marchés.
C’est le cas de David Kostin, le stratège en chef de Goldman Sachs (NYSE:GS) pour les actions, qui a estimé hier lors d'une interview téléphonique sur CNBC que « le risque pour les inconvénients est plus grand que l'opportunité pour les avantages à partir de ce point où nous sommes aujourd'hui" en ce qui concerne les marchés boursiers.
Il a en effet expliqué que l'enthousiasme récent pour les actions ne constitue pas nécessairement un signal clair pour les investisseurs optimistes qui cherchent à se positionner sur les marchés frappés par la pandémie.
"Il y a un peu d'asymétrie en termes de risque de baisse vers un niveau dans le S&P 500 d'environ 2 000, ce qui représente une baisse de près de 25 %, et de hausse d'environ 10 % vers un objectif de 3 000 à la fin de l'année", a-t-il détaillé.
Kostin a donc déclaré qu'il est important que les investisseurs ne fassent pas preuve d'un zèle excessif, en prenant pour avertissement les mouvements du marché pendant la crise financière de 2008, rappelant qu'il y a 12 ans, le marché a connu plusieurs mois de mouvements violents à la hausse et à la baisse avant d'atteindre un plancher durable le 9 mars 2009.
"Je vous rappelle simplement qu'en 2008, au quatrième trimestre, il y a eu de nombreux rallyes différents... mais le marché n'a pas touché le fond avant mars 2009", a déclaré Kostin.
Les analystes de la banque Citi ont affiché un avis similaire hier également, laissant entendre que le rallye n'est rien d'autre qu'une "réplique" et qu'il n'est pas soutenu par le volume ou par des garanties de fin de l'épidémie.
Jimmy Conway, responsable de la stratégie de négociation d'actions EMEA chez Citigroup (NYSE:C) Global Markets, a en effet déclaré mardi à CNBC qu'il y aurait probablement des chiffres "assez horribles" sur les flux de trésorerie dans la prochaine vague de bénéfices des entreprises, ce que le marché ne prend actuellement pas en compte.
Conway a déclaré qu'il souhaiterait voir des révisions à la hausse des bénéfices avant de s'engager dans un "rallye complet", jugeant que lorsque les mouvements de 7 % se normalisent, les investisseurs devraient s’intéresser aux fondamentaux qui motivent chacun d'entre eux.
A ce propos, Conway a laissé entendre que les bénéfices des entreprises et la science - par exemple, un traitement contre les coronavirus ou un vaccin - seraient les principaux moteurs de toute reprise durable après l'un des pires trimestres de l'histoire pour les marchés mondiaux.