Investing.com – La réunion de la Fed du mois de septembre se termine ce soir, avec l'annonce des taux à 20h et la conférence de presse du patron de la Fed Jerome Powell à partir de 20h30, et les marché&s pourraient fortement réagir aux annonces de la Fed, les investisseurs semblent de plus en plus hésitants dans leurs anticipations.
Encore proche de 100% il y a une dizaine de jours, la probabilité de voir la Fed abaisser le taux des Fed Funds de 0.25% n'est plus que de 55% selon le baromètre des taux de la Fed Investing.com.
Quant à la possibilité de voir la Fed abaisser ses taux de 0.50%, la probabilité est presque tombée à zéro, alors que le marché anticipait une chance sur deux il y a quelques jours.
Rappelons que plusieurs facteurs ont dernièrement entrainé le marché à nuancer sa certitude de voir la Fed abaisser ses taux : Amélioration des relations commerciales Chine-USA, remontée des prix du pétrole qui devrait aider à booster l'inflation, et données économiques US solides, entre autres.
En d'autres termes, on peut donc estimer qu'il y a désormais plus de chances que la Fed affiche des décisions sous les attentes du marché que des décisions les dépassant.
Toutefois, que la Fed abaisse ses taux ou non, une proportion significative du marché sera “surprise”, et il y a donc de bonnes chances pour que l'on constate une forte influence de cet événement sur les échanges ce soir.
Nous vous proposons donc ci-dessous une liste de 5 scénarios envisageables, du plus “hawkish” au plus “dovish”, ainsi que leur influence potentielle sur les marchés :
Scénario fortement hawkish : La Fed n'abaisse pas ses taux
Dans ce cas, on pourra s'attendre à une forte hausse du Dollar, qui poussera la paire EUR/USD en baisse. Du côté des bourses, on notera que la déception des investisseurs devrait pousser les actions à la baisse.
Scénario hawkish : La Fed abaisse son taux de 0.25%, et signale qu'elle n'ira pas plus loin
La Fed pourrait en effet procéder à une “baisse de taux hawkish”, en abaissant son taux de 0.25% conformément aux attentes du marché, tout en continuant d'affirmer qu'il s'agit d'un “ajustement de milieu de cycle”, suggérant ainsi qu'il y a de fortes chances que ce soit la dernière pour l'instant.
De plus, le graphique dot-plot qui décrit les attentes des membres du FOMC en termes de taux sera déterminant dans l'affinage des anticipations du marché.
Dans ce scénario, on peut s'attendre à une hausse du Dollar et à une baisse des bourses, mais sans aucune mesure avec les mouvements que l'on observerait dans le scénario précédent.
Scénario dovish : La Fed abaisse ses taux de 0.25%, et se montre ouverte à d'autres baisses de taux
Ici aussi, le graphique dot-plot sera déterminant. Si il fait apparaitre la possibilité d'une autre baisse de taux avant la fin de l'année, voire deux, on pourra s'attendre à une chute du Dollar, et à un bond des actions.
Scénario fortement dovish : La Fed abaisse ses taux de 0.50%
Ce scénario pourrait avoir d'importantes conséquences sur les marchés. Une telle décisions pourrait en effet être interprétée par les investisseurs comme un signal de panique de la part de la Fed. Pire, cela pourrait sous entendre que la Fed cède aux pressions de Trump et abandonne une part d'indépendance, ce qui serait aussi lourdement sanctionné par le marché.
En réaction initiale, le Dollar pourrait plonger, et les bourses saluer les décisions, mais à plus long terme et avec plus de recul, les implications en ce qui concerne la vision de la Fed de l'économie pourraient peser sur les bourses.