L’obligation d’une durée résiduelle de trois ans du groupe sucrier Tereos évolue aux alentours de 98,50% du nominal sur le marché secondaire, proche de son plus haut d’un an atteint mi-décembre.
Au prix actuel de 98,54% du nominal, l’investisseur bénéficie d’un rendement de 4,77%, compte tenu d’une maturité égale au 16 juin 2023 et d’un coupon de 4,125%. Libellé par coupures de 100.000 euros, l’emprunt est noté "B+" chez Standard & Poor’s.
Evoluant aux alentours de 72% du nominal début juin, les prix ont décollé l’été dernier sur le marché secondaire, à l’annonce des résultats annuels 2020 (exercice clos le 31 mars) marqués par un retour aux bénéfices après deux exercices consécutifs de perte. Le groupe coopératif a pu compter à la fois sur ses gains de parts de marché en Europe tandis que ses activités au Brésil ont bénéficié de la baisse du réal. Un bémol toutefois: l’endettement toujours élevé de l’entreprise.
La dette nette du deuxième groupe sucrier mondial s’établissait à 2,48 milliards d’euros au 30 septembre 2020, date de la clôture des résultats semestriels de l’exercice 2020/2021, en légère baisse par rapport au 2,56 milliards d’euros du 31 mars. Le niveau de l’endettement explique sans doute le rating « B+ » de l’emprunt sous revue et un rendement à l’avenant.
Sur le plan opérationnel, Tereos a pu stabiliser son chiffre d’affaires à 2,05 milliards d’euros sur la période d’avril à septembre, grâce notamment à la forte hausse de la demande en alcool pharmaceutique et en sucres grand public en Europe, sur fond de situation sanitaire tendue et malgré les dissensions au sein des structures dirigeantes de l’entreprise.
Groupe coopératif, Tereos fédère 12.000 agriculteurs et dispose d’un solide savoir-faire dans la transformation de la betterave, la canne, le blé, le maïs, la pomme de terre, le manioc et la luzerne. Il est présent sur toute la chaîne de valeur, du champ au consommateur, transformant des matières premières agricoles en sucre, en alcool et en amidon.
Grâce à ses 48 sites industriels, une implantation dans 18 pays et sur trois continents et ses 22.300 collaborateurs, Tereos se positionne comme un acteur agroalimentaire mondial avec un chiffre d’affaires annuel de 4,5 milliards d’euros (exercice 2019/2020).