EUR/USD a beaucoup souffert la semaine passée. L’élément qui a déclenché la cassure du seuil pivot des 1.15 est l’exposition des banques espagnoles à l’économie Turque. Les banques espagnoles sont encore une fois mouillées jusqu’à la moelle (A hauteur de 80 milliards). 35 Mds pour les banques Françaises et 20 Mds pour les italiennes. Tant que la Lire Turque chute, l’Euro risque demeurera probablement sous pression.
Statistiques américaines
Les premières statistiques importantes de la semaine seront publiées Mercredi. Les ventes au détail du mois de Juillet sont attendues en hausse de 0.2 % après +0.5 % en Juin. L’indice manufacturier de la FED de NY sera publié en même temps et le consensus anticipe un indice en recul pour Août, à 20.30 contre 22.60 précédemment. Nous aurons quelques minutes plus tard la production industrielle US qui devrait progresser de 0.3 % par rapport au mois de Juin où nous avions enregistré une hausse de 0.6 %. Gardez un œil sur le taux d’utilisation des capacités et le coût unitaire de la main d’œuvre.
Jeudi nous aurons les délivrances de permis de construire mais de manière plus importante, ce sont les mises en chantier qu’il faudra scruter. Après un recul marqué de 12.7 % y/y en Juin, le consensus table sur un rebond de 7.4 % en Juillet. L’indice de la FED de Philadelphie est attendu en recul à 22.3 contre 25.7 en Juillet.
Statistiques Européennes
Les indices d’inflation seront publiée dans la matinée de Lundi. Le consensus prévoit 2.6 % en France, 2.3 % en Espagne et 2.1 % en Allemagne pour le mois de Juillet. Nous aurons ensuite l’indice ZEW Allemagne qui devrait continuer de sombrer en raison du protectionnisme US qui n’est évidemment pas une bonne nouvelle pour la machine à exporter Allemande. Le PIB et la production industrielle seront aussi publié simultanément avec une hausse de 2.1 % prévue pour le premier et de 2.5 % pour le second.
Le reste de la semaine sera calme concernant les statistiques économiques de la Zone Euro mais nous aurons tout de même l’inflation de l’ensemble de la Zone Euro le Vendredi. Elle est attendue en hausse de 2.1 % d’une année sur l’autre au mois de Juillet. C’est plus que l’objectif de la BCE qui est inférieur à 2 %.
Analyse fondamentale EUR/USD
L’Euro est finalement de retour sous les 1.15. Nous avons d’un côté la guerre commerciale US qui risque fort de plomber le moteur de la croissance Européenne (Allemagne) et de l’autre la Lire Turque qui, en tombant comme une pierre, risque de fragiliser un peu plus les banques Européennes qui sont techniquement déjà en faillite au vu de leurs 900 milliards de prêts qui ne sont plus remboursés… Il faut désormais probablement regarder vers le bas sur EUR/USD car le contexte macro n’est pas en faveur de la monnaie unique à première vue.